Phục hồi thị trường được thúc đẩy bởi kỳ vọng về sự thay đổi chính sách của Fed và các tín hiệu kinh tế ôn hòa

Thị trường chứng khoán hôm nay cho thấy sức mạnh rộng rãi khi các nhà đầu tư dự đoán lập trường của Fed sẽ mềm mỏng hơn trong những tháng tới. Chỉ số S&P 500 tăng +0.39%, trong khi Nasdaq 100 dẫn đầu với mức tăng +0.50%. Chỉ số Dow Jones tăng nhẹ +0.27%. Sự phục hồi này đang đảo ngược các khoản lỗ từ thứ Sáu tuần trước, với hợp đồng tương lai cũng hướng lên—hợp đồng E-mini S&P tháng 12 tăng +0.40% và Nasdaq E-mini tháng 12 tăng +0.47%.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Đà Phục Hồi Hôm Nay?

Chất xúc tác cho sự lạc quan hôm nay bắt nguồn từ nhiều tín hiệu ôn hòa. Bình luận của Thống đốc Fed Stephen Miran rằng chính sách hiện tại của Fed là “không cần thiết hạn chế” đã tiếp thêm năng lượng cho phe bò. Ông nhấn mạnh về lạm phát ôn hòa và các dấu hiệu cảnh báo trong thị trường lao động cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất đang được xem xét. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc 10 năm đã giảm 3 điểm cơ bản xuống còn 4.16%, hỗ trợ định giá cổ phiếu.

Dữ liệu kinh tế công bố sáng nay cũng ủng hộ lập luận tích cực. Chỉ số sản xuất Empire tháng 12 bất ngờ giảm xuống -3.9, tệ hơn dự kiến là 10.0. Mặc dù điều này cho thấy sự yếu kém của nền kinh tế, thị trường lại diễn giải như một dấu hiệu hỗ trợ cho sự chuyển hướng chính sách của Fed về phía dễ dàng hơn.

Tuần Tới: Các Bài Kiểm Tra Kinh Tế Quan Trọng

Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho một lịch kinh tế dày đặc sẽ định hình kỳ vọng về Fed:

Thứ Ba sẽ có dữ liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 11 (dự báo: +50,000), tỷ lệ thất nghiệp (dự kiến 4.5%), và thu nhập trung bình theo giờ (tăng +0.3% so với tháng trước). Ngoài ra, các báo cáo doanh số bán lẻ tháng 10 và chỉ số PMI sản xuất tháng 12 cũng sẽ được công bố.

Thứ Năm có các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần (dự báo: giảm xuống còn 225,000) cùng với dữ liệu CPI tháng 11, với lạm phát chung dự kiến tăng +3.1% so với cùng kỳ năm ngoái và CPI lõi tăng +3.0% so với cùng kỳ.

Thứ Sáu kết thúc tuần với dữ liệu doanh số nhà đã qua sử dụng tháng 11 và chỉnh sửa tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan.

Thị trường hiện định giá chỉ có 27% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed tại cuộc họp FOMC ngày 27-28 tháng 1, cho thấy sự thận trọng hơn là kỳ vọng cắt giảm mạnh mẽ.

Thị Trường Quốc Tế Gửi Tín Hiệu Trộn Lẫn

Hiệu suất chứng khoán toàn cầu đang phân kỳ rõ rệt. Chỉ số Euro Stoxx 50 của châu Âu tăng +0.71%, nhưng bức tranh của châu Á lại yếu hơn. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc giảm -0.55%, bị kéo xuống bởi dữ liệu kinh tế thất vọng—sản xuất công nghiệp tháng 11 tăng chậm còn +4.8% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn dự kiến là +5.0%, trong khi doanh số bán lẻ đạt +1.3% so với cùng kỳ, chậm nhất trong 2.75 năm. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm -1.31%.

Bất động sản Trung Quốc vẫn chịu áp lực, với giá nhà mới giảm 0.39% so với tháng trước trong tháng thứ 30 liên tiếp, làm nổi bật các thách thức cấu trúc của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Điều Chỉnh Thị Trường Trái Phiếu

Trái phiếu T 10 năm kỳ hạn tháng 3 tăng 7 điểm, lợi suất giảm 2 điểm cơ bản xuống còn 4.165%. Mức dự báo thất vọng của chỉ số Empire và lời lẽ ôn hòa của Miran đang hỗ trợ mua vào. Tuy nhiên, sức mạnh của cổ phiếu và đường cong lợi suất dốc hơn đang hạn chế mức tăng của trái phiếu chính phủ.

Đường cong lợi suất đã trở nên dốc rõ rệt kể từ cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed với thông báo mua hàng tháng $40 tỷ đô la trái phiếu T ngắn hạn, gây áp lực lên các trái phiếu kỳ hạn dài hơn.

Trái phiếu chính phủ châu Âu cũng đang tăng giá, với lợi suất kỳ hạn 10 năm của Đức giảm 1.7 điểm cơ bản xuống còn 2.840% và trái phiếu kỳ hạn ngắn của Vương quốc Anh giảm 2.2 điểm cơ bản xuống còn 4.494%. Thị trường hoán đổi cho thấy khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản của ECB tại cuộc họp thứ Năm gần như bằng 0.

Điểm Nổi Bật Cổ Phiếu

Sự bùng nổ trong ngành chip: KLA Corp tăng hơn +4% sau khi Jeffries nâng cấp thành mua với mục tiêu giá 1.500 USD. Micron Technology, Lam Research và các công ty bán dẫn lớn như (NVDA, AMAT, AMD, NXPI, ASML) tăng từ 1-2% nhờ tâm lý tích cực.

Sức mạnh trong ngành khai khoáng: Kim loại quý tăng giá, vàng và đồng tăng hơn +1% và bạc nhảy +3%. Barrick Mining, Newmont, Hecla Mining và Freeport-McMoRan đều ghi nhận mức tăng trên +1%.

Cổ phiếu công nghệ sinh học: Immunome tăng +23% sau khi công bố kết quả thử nghiệm giai đoạn 3 tích cực cho Varegacestat trong điều trị u mô desmoid.

Lạc quan về thỏa thuận vận tải biển: ZIM Integrated Shipping Services tăng +5% sau khi có tin MSC nộp đề nghị mua lại.

Nâng cấp về hạ tầng và công nghệ: Akam Technologies tăng +4% sau khi KeyBanc nâng cấp gấp đôi, trong khi Teradyne tăng +3% sau khi Goldman Sachs nâng cấp thành mua với mục tiêu $230 .

Các cổ phiếu giảm giá: ServiceNow dẫn đầu giảm -9% sau khi KeyBanc hạ xếp hạng xuống dưới trung bình. ARM Holdings giảm -3% sau khi Goldman Sachs đưa ra xếp hạng bán. Texas Instruments, Adobe và Entegris cũng ghi nhận giảm sau các đợt hạ xếp hạng của các nhà phân tích.

Lịch Công Ty Báo Cáo Lợi Nhuận

Các công ty dự kiến báo cáo lợi nhuận ngày 15 tháng 12 năm 2025 gồm Dakota Gold Corp, Lifezone Metals Ltd, Lionsgate Studios Corp và Triller Group Inc.

Thị trường đang trong trạng thái chờ đợi, mong đợi dữ liệu kinh tế rõ ràng để xác nhận liệu chính sách của Fed có thực sự sẽ nới lỏng hay không.