Thông điệp chia tay của Buffett tiết lộ những gì tiếp theo cho Berkshire Hathaway—và danh mục đầu tư của bạn

Nhà Thoán Tử Rút Lui, nhưng Máy Móc Vẫn Tiếp Tục Hoạt Động

Sau 60 năm giữ vị trí trung tâm, Warren Buffett cuối cùng đã quyết định rằng đã đến lúc buông tay. Vào tháng 11 năm 2025, qua trang web chính thức của Berkshire Hathaway, huyền thoại đầu tư 95 tuổi đã công bố lời chia tay gửi tới các cổ đông—và đó không phải là điều nhiều người mong đợi. Thay vì một sự rút lui kịch tính, Buffett chọn cách “lặng lẽ”. Không còn những bức thư cổ đông hàng năm (một truyền thống từ năm 1977). Không còn những cuộc nói chuyện vô tận tại cuộc họp thường niên. Không còn chiếm lĩnh câu chuyện nữa.

Nhưng vấn đề là: Berkshire Hathaway không biến mất cùng ông. Greg Abel, người đã làm việc cùng Buffett gần hai thập kỷ, sẽ đảm nhận vai trò CEO. Và dựa trên tất cả những gì Buffett nói, máy móc sẽ tiếp tục vận hành theo cách gần như cũ.

Những Gì Buffett Thực Sự Để Lại

Hãy rõ ràng về ý nghĩa thực sự của lời chia tay của Buffett. Ông không hoàn toàn từ bỏ con tàu. Thay vào đó, ông đang chuyển đổi hướng đi. Nhà đầu tư huyền thoại này vẫn sẽ giao tiếp qua một “lời nhắn cảm ơn vào lễ Tạ ơn hàng năm”—một truyền thống ông bắt đầu từ năm 2024. Vì vậy, các cổ đông không nhận được sự im lặng hoàn toàn; họ sẽ nhận được một liều lời khuyên của Buffett, có chọn lọc, mỗi năm một lần.

Quan trọng hơn, Buffett vẫn giữ một lượng lớn cổ phần Class A của Berkshire—những cổ phần có quyền biểu quyết. Dịch ra: ông vẫn giữ tay trên vô lăng cho đến khi thị trường tin rằng Abel là người thực sự phù hợp. Đây không chỉ là một hành động mang tính biểu tượng. Đó là Buffett nói rằng, “Tôi tin vào người này, nhưng tôi không biến mất hoàn toàn.”

Cuộc họp cổ đông hàng năm, thu hút gần 20.000 người hâm mộ đến Omaha mỗi tháng 5—được gọi là “Woodstock dành cho các nhà tư bản,”—sẽ nay do Abel chủ trì. Sự kiện này không đi đâu cả; chỉ là thay đổi người đứng đầu.

Kế Hoạch Thế Hệ: Đã Được Chứng Minh và Kiên Nhẫn

Điều làm cho quá trình chuyển giao này khác biệt so với các lần chuyển giao doanh nghiệp điển hình là gì? Abel không nhận chìa khóa qua đêm. Hai người đã làm việc cùng nhau trong nhiều năm, và Buffett đã làm rõ rằng Abel sẽ không thực hiện những thay đổi đột ngột đối với triết lý đầu tư của Berkshire hoặc cách công ty phân bổ vốn. Đây không phải là một sự đứt quãng; đó là sự tiếp tục.

Buffett cũng vẽ ra một bức tranh về tương lai mà ông hy vọng: Abel sẽ dẫn dắt Berkshire trong “vài thập kỷ,” với công ty chỉ cần năm hoặc sáu CEO trong vòng một trăm năm tới. Đó là cách Buffett nói rằng ông đã xây dựng một thứ vượt qua bất kỳ cá nhân nào—bao gồm chính ông.

Trong lời chia tay, Buffett cũng nhìn lại nguồn gốc của mình. Ông mua “ngôi nhà đầu tiên và duy nhất” của mình ở Omaha vào năm 1958, và vào những năm 1990, Greg sống chỉ cách đó vài dãy phố trên đường Farnam. Đối với Buffett, suy nghĩ dài hạn và xây dựng các mối quan hệ sâu sắc không chỉ là triết lý—chúng đã ăn sâu vào văn hóa.

Ảnh Hưởng Đầu Tư: Ổn Định Thay Vì Pháo Hoa

Vậy lời chia tay của Buffett có ý nghĩa gì đối với danh mục đầu tư của bạn? Thực tế thì ít thú vị hơn một số người mong đợi. Thư này không chứa đầy các ý tưởng đầu tư mới. Nhưng điều đó hoàn toàn ổn—Berkshire chính là ý tưởng.

Berkshire sở hữu các cổ phần lớn trong các công ty công nghệ tên tuổi như Apple và gần đây đã thêm Alphabet vào danh mục của mình. Việc Berkshire tăng cường tiếp xúc với công nghệ đặc biệt đáng chú ý. Trong nhiều năm, Buffett còn do dự về cổ phiếu công nghệ. Việc Berkshire hiện nay tăng cường tiếp xúc với lĩnh vực này cho thấy đã có một sự thay đổi trong cách công ty nghĩ về tương lai.

Nhưng điểm rộng hơn còn quan trọng hơn: Berkshire là một trong những cách rõ ràng nhất để có được sự đa dạng hóa tiếp xúc với một số tập đoàn hàng đầu của Mỹ mà không cần phải tự mình chọn ra người thắng kẻ thua.

Kiểm Tra Thực Tế: Berkshire Không Miễn Dịch Trước Biến Động

Đây là phần Buffett thực sự nói về sự thật. Ông thừa nhận rằng Berkshire, giống như bất kỳ cổ phiếu nào, có thể giảm 50% vào một thời điểm nào đó. Điều này đã xảy ra ba lần trong suốt 60 năm ông làm việc. Thị trường chứng khoán là không thể đoán trước, ngay cả đối với các công ty quản lý tốt nhất.

Nhưng—và điều này rất quan trọng—Buffett còn nói một điều còn đáng nói hơn: “Berkshire ít có khả năng gặp thảm họa tàn phá hơn bất kỳ doanh nghiệp nào tôi từng nghĩ đến.” Trong một thị trường mà sự đầu cơ và tham lam dường như đang tràn lan (các dự án xây dựng AI, hàng nghìn loại tiền điện tử, ít kiểm soát tài chính), điều này không phải là điều nhỏ. Berkshire được xây dựng với khả năng chống chịu trong tâm trí.

Đánh giá của Buffett là các doanh nghiệp của Berkshire có “triển vọng tốt hơn trung bình một chút,” mặc dù quy mô đang trở thành một giới hạn. Khi bạn quản lý một lượng vốn lớn như vậy, ngay cả lợi nhuận xuất sắc cũng trông có vẻ khiêm tốn so với những gì một công ty nhỏ hơn có thể đạt được.

Kết Luận: Một Công Ty Được Xây Dựng Để Trường Tồn

Buffett đã dành sáu thập kỷ xây dựng một công ty có thể vượt qua ông. Lời chia tay của ông không phải là lời tạm biệt; đó là sự chuyển giao cho người mà ông tin tưởng để giữ gìn di sản đó nguyên vẹn. Cuộc họp cổ đông hàng năm vẫn tiếp tục. Những lời nhắn cảm ơn vào lễ Tạ ơn vẫn sẽ tiếp tục. Triết lý đầu tư vẫn giữ nguyên. Greg Abel có cơ hội để dẫn dắt.

Đối với các nhà đầu tư lo lắng về những gì xảy ra sau Buffett, câu trả lời đơn giản hơn bạn nghĩ: không có nhiều thay đổi. Máy móc Buffett đã xây dựng được thiết kế để tiếp tục vận hành, dù ông có còn hay không. Đó có thể là thành tựu lớn nhất của ông—và cũng chính là điều mà lời chia tay của ông thực sự truyền đạt.