Đô la tăng giá khi ký hiệu Bảng Anh yếu đi và dòng chảy trú ẩn an toàn gia tăng

Đồng đô la đang thu hút sự chú ý ngày hôm nay khi chỉ số dollar tăng +0.17%, phản ánh những biến động rộng hơn trên thị trường tiền tệ và hàng hóa. Sức mạnh này đến từ các diễn biến khác biệt ở các cặp chính, với sự yếu đi của bảng Anh và yên Nhật tạo ra lực đẩy cho đồng đô la tăng giá. Những động thái này cho thấy các nhà đầu tư đang điều chỉnh vị thế dựa trên kỳ vọng về chính sách của các ngân hàng trung ương và rủi ro địa chính trị đang gia tăng.

Bảng Anh Sụp Đổ khi Dữ Liệu Lạm Phát của Vương Quốc Anh Thất Vọng

GBP/USD ghi nhận mức giảm hôm nay khi tốc độ tăng trưởng giá tiêu dùng tháng 11 của Vương quốc Anh thấp hơn kỳ vọng của thị trường, khiến đồng bảng mất giá. Số liệu lạm phát thất vọng đã làm thay đổi tâm lý thị trường về quỹ đạo lãi suất của Ngân hàng Trung ương Anh, gây áp lực lên bảng Anh khi các nhà giao dịch đánh giá lại triển vọng kinh tế. Sự yếu đi này trực tiếp hỗ trợ đồng đô la, tạo ra một lực cản cơ học đối với các tài sản denominated bằng bảng Anh.

Yên Nhật Chịu Áp Lực Trước Lo Ngại Về Tài Chính Nhật Bản

Yên Nhật đang trượt giá khi USD/JPY tăng +0.48%, do bị chi phối bởi hai lực lượng đối lập. Một mặt, các thách thức tài chính của Nhật Bản đang gây áp lực lên đồng tiền này khi xuất hiện các báo cáo về việc chính phủ xem xét ngân sách kỷ lục 120 nghìn tỷ yên ($775 tỷ@yên) cho năm tài chính 2026—một động thái thường báo hiệu áp lực giảm giá yên. Tuy nhiên, một số hỗ trợ đã xuất hiện từ dữ liệu thương mại tháng 11 cho thấy xuất khẩu tăng 6.1% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa kỳ vọng 5.0%, trong khi đơn đặt hàng máy móc cốt lõi tháng 10 bất ngờ tăng +7.0% so với tháng trước.

Quỹ đạo lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản cũng đang được chú ý, với thị trường định giá xác suất 96% cho việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách thứ Sáu. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã tăng lên mức cao nhất trong 18 năm là 1.983%, phản ánh những kỳ vọng thay đổi về chính sách tiền tệ của BOJ. Những diễn biến này tạo ra các tín hiệu hỗn hợp—dữ liệu kinh tế tích cực mâu thuẫn với các lo ngại tài chính và các thông báo ngân sách gây bất lợi cho đồng tiền.

Đồng Euro Gặp Khó Khăn Trước Các Dữ Liệu Kinh Tế Yếu

EUR/USD giảm -0.04% hôm nay khi dữ liệu kinh tế khu vực đồng euro củng cố triển vọng nới lỏng hơn cho ECB. CPI tháng 11 được điều chỉnh giảm xuống +2.1% từ +2.2%, trong khi chi phí lao động quý 3 ghi nhận mức tăng nhỏ nhất trong ba năm là +3.3% so với +3.9% trong quý 2. Tâm lý kinh doanh của Đức cũng xấu đi bất ngờ, với chỉ số IFO tháng 12 giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng là 87.6, thấp hơn kỳ vọng phục hồi lên 88.2.

Câu chuyện tổng thể cho thấy ECB có thể đã hoàn thành chu kỳ cắt giảm lãi suất, tạo ra sự phân kỳ chính sách so với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Dự kiến, Fed sẽ tiếp tục giảm lãi suất đến năm 2026, trong khi thị trường không kỳ vọng ECB sẽ cắt giảm trong quyết định sắp tới vào thứ Năm, tạo ra một lực cản cấu trúc đối với đồng euro.

Không Chắc Chắn Chính Sách của Fed Làm Mờ Triển Vọng Đồng Đô La

Dù đồng đô la tăng hôm nay, một luồng gió ngược đã xuất hiện từ những phát biểu ôn hòa của Thống đốc Fed Christopher Waller, người cho rằng Fed còn dư địa để tiếp tục cắt giảm lãi suất vì lãi suất hiện tại vẫn cao hơn mức trung tính từ 50-100 điểm cơ bản. Waller mô tả thị trường lao động Mỹ là “khá mềm” với tăng trưởng việc làm gần như không đáng kể, và lưu ý rằng lạm phát “gần như đã được neo giữ” quanh mức 2%.

Phát biểu này, cùng với việc Fed tiếp tục mua T-bill trị giá $40 tỷ đô la mỗi tháng, đã tạo ra một câu chuyện ôn hòa hơn. Thêm vào đó, các đồn đoán rằng Tổng thống Trump có thể bổ nhiệm một Chủ tịch Fed ôn hòa vào đầu năm 2026 đã tạo ra sự không chắc chắn về quỹ đạo trung hạn của đồng đô la. Thị trường hiện định giá chỉ khoảng 24% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 27-28 tháng 1.

Kim Loại Quý Tăng Mạnh Nhờ Nhu Cầu An Toàn

Vàng và bạc ghi nhận mức tăng đáng kể trong bối cảnh các yếu tố hỗ trợ đồng loạt xuất hiện. Bạc tháng 3 của COMEX tăng +2.862 (+4.52%), đạt mức cao hợp đồng và mức cao nhất mọi thời đại khoảng 65.28 USD mỗi ounce Troy. Vàng tháng 2 tăng +43.20 (+1.00%), được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố.

Lưu lượng dòng tiền vào các tài sản trú ẩn an toàn đang gia tăng do căng thẳng Venezuela leo thang sau khi Trump tuyên bố “lệnh phong tỏa toàn diện và hoàn toàn” đối với các tàu chở dầu bị trừng phạt ra vào quốc gia này. Áp lực địa chính trị này, cùng với sự không chắc chắn về chính sách thuế của Mỹ và căng thẳng Trung Đông kéo dài, đang thúc đẩy nhu cầu về kim loại quý như một tài sản lưu trữ giá trị.

Hoạt động của các ngân hàng trung ương vẫn là trụ cột cấu trúc hỗ trợ giá. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã mở rộng dự trữ vàng thêm 30.000 ounce lên 74,1 triệu ounce Troy trong tháng 11, đánh dấu mức tăng liên tiếp tháng thứ 13. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 220 tấn trong quý 3, tăng 28% so với quý 2, phản ánh nhu cầu liên tục từ các tổ chức.

Bạc nhận được sự hỗ trợ thêm từ các lo ngại về nguồn cung, khi tồn kho của Sở Giao dịch Hợp đồng Tương lai Thượng Hải (SHFE) chạm mức thấp nhất trong 10 năm là 519.000 kg vào ngày 21 tháng 11. Sau áp lực thanh lý quỹ ban đầu gây ảnh hưởng đến giá kể từ giữa tháng 10, lượng nắm giữ ETF bạc đã phục hồi gần mức cao nhất trong 3.5 năm gần đây nhờ nhu cầu tăng.