Cổ phiếu giấy tờ dự kiến ​​tăng trưởng: Tại sao bốn nhà lãnh đạo ngành này đang thắng lớn

Ngành giấy và đóng gói đang trải qua một giai đoạn tăng trưởng đáng kể, được thúc đẩy bởi các lực lượng thị trường biến đổi đang định hình lại cách các công ty tiếp cận nguyên vật liệu và bền vững. Các nhà đầu tư quan tâm đến cổ phiếu giấy nên chú ý đặc biệt đến những thay đổi cơ bản đang thúc đẩy tăng trưởng trong toàn ngành, đặc biệt là trong số các nhà sản xuất tích hợp và các nhà sản xuất đóng gói chuyên biệt.

Cơ hội đầu tư: Tại sao cổ phiếu giấy lại quan trọng hiện nay

Bốn công ty nổi bật—Suzano (SUZ), Sylvamo (SLVM), International Paper (IP), và Klabin (KLBAY)—đang tận dụng các xu hướng thuận lợi kéo dài đến năm 2025 và xa hơn nữa. Những cổ phiếu giấy này hưởng lợi từ sự hội tụ của các xu hướng cấu trúc mà các nhà đầu tư tổ chức ngày càng nhận thấy là cơ hội hấp dẫn để đạt lợi nhuận đáng kể.

Những yếu tố thúc đẩy ngành giấy phát triển

Sự bùng nổ thương mại điện tử

Cuộc cách mạng bán lẻ kỹ thuật số tiếp tục định hình lại các yếu tố cơ bản về nhu cầu. Năm 2023, thương mại trực tuyến chiếm 19% tổng doanh số bán lẻ toàn cầu, với dự báo đến năm 2027 tỷ lệ này sẽ đạt 25%. Quỹ đạo này mang lại những tác động lớn đối với đóng gói: mỗi sản phẩm mua trực tuyến đều cần các giải pháp đóng gói bảo vệ, bền vững. Các dự báo ngành cho thấy doanh thu thương mại điện tử toàn cầu sẽ đạt 4.791 tỷ USD vào năm 2025, tăng trưởng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 7,83% đến năm 2029. Sự mở rộng này tạo ra một nền tảng vững chắc cho hiệu suất của cổ phiếu giấy.

Hợp nhất định hình lại động thái thị trường

Hoạt động sáp nhập lớn đang hợp nhất sự phân mảnh của ngành. Việc thành lập Smurfit Westrock vào tháng 7 năm 2024—kết hợp Smurfit Kappa và WestRock—cho thấy lợi thế quy mô thúc đẩy các thương vụ M&A. Tập đoàn mới hoạt động trên 42 quốc gia với danh mục sản phẩm bổ sung và các tiêu chuẩn bền vững được củng cố. Tương tự, thỏa thuận mua lại của International Paper đối với DS Smith báo hiệu sự mở rộng chiến lược về địa lý và củng cố năng lực, sẽ định hình lại vị thế cạnh tranh.

Bền vững như một động lực hiệu suất

Ý thức về môi trường trong cộng đồng tiêu dùng và các cơ quan quản lý không còn là lựa chọn—đó là nền tảng. Các công ty giấy thành công trong việc tích hợp nội dung tái chế vào quy trình sản xuất, đầu tư vào công nghệ đột phá và ưu tiên các giải pháp đóng gói bền vững đang được định giá cao hơn. Sự chuyển đổi cấu trúc này ưu tiên các nhà chơi có vốn mạnh và có trình độ vận hành cao.

Quyền định giá và nâng cao hiệu quả

Chi phí đầu vào tăng—vận chuyển, hóa chất, nhiên liệu—đã thúc đẩy các nhà chơi trong ngành thực hiện các chiến lược định giá chiến lược đồng thời đầu tư vào tự động hóa và cải thiện vận hành. Cách tiếp cận này giúp mở rộng biên lợi nhuận mà không làm giảm vị thế cạnh tranh.

Các chỉ số định giá: Cổ phiếu giấy giao dịch thấp hơn mức trung bình lịch sử

Ngành cổ phiếu giấy hiện đang giao dịch với EV/EBITDA dự phóng 12 tháng là 9.24X, thấp đáng kể so với mức 13.96X của S&P 500 và 6.64X của ngành Vật liệu cơ bản. Trong vòng năm năm, ngành này dao động từ 7.82X đến 16.26X, trung bình là 10.33X—cho thấy mức định giá hiện tại mang lại điểm vào hấp dẫn so với tiền lệ lịch sử.

Hiệu suất trong một năm qua nhấn mạnh sức mạnh của ngành: cổ phiếu giấy tăng trung bình 42.5% trong khi ngành Vật liệu cơ bản giảm 1.8% và S&P 500 tăng 26.8%. Ngành Công nghiệp Giấy và Sản phẩm liên quan của Zacks đứng thứ #41 trong số 250 ngành, nằm trong top 16% các ngành tiềm năng.

Bốn cổ phiếu giấy chính cần theo dõi

Suzano (SUZ): Chiến lược Mở rộng công suất

Việc Suzano khai trương nhà máy bột giấy lớn nhất thế giới tại Ribas do Rio Pardo gần đây là khoản đầu tư lớn nhất trong lịch sử 100 năm của công ty. Nhà máy sản xuất 2.55 triệu tấn mỗi năm, nâng tổng công suất bột giấy của Suzano lên 24% lên 13.5 triệu tấn mỗi năm. Việc mua lại các tài sản công nghiệp từ Pactiv Evergreen tại Arkansas và Bắc Carolina giúp SUZ trở thành nhà cung cấp chính các loại giấy bao bì dạng lỏng tại Bắc Mỹ. Các bước đi chiến lược khác bao gồm mua 15% cổ phần của Lenzing, mở rộng vào các sợi cellulose cho dệt may và các ứng dụng không dệt.

Đà tăng trưởng lợi nhuận đang tăng tốc: ước tính hợp đồng của Zacks cho năm 2025 đã tăng 39% trong 60 ngày qua, dự báo tăng trưởng 364% so với cùng kỳ năm trước. Suzano được xếp hạng Zacks Rank #1 (Mua mạnh).

Sylvamo (SLVM): Chuyển đổi vận hành

Dự án Horizon, sáng kiến giảm chi phí toàn diện của Sylvamo, đã vượt $110 triệu trong khoản tiết kiệm mục tiêu cho năm 2024. Khoảng $80 triệu đến từ cải tiến vận hành tại các nhà máy và chuỗi cung ứng; phần còn lại từ tinh giản quản lý. Việc thực hiện kỷ luật này đang củng cố bảng cân đối kế toán đồng thời định vị SLVM cho lợi nhuận cao hơn.

Công ty dự kiến các yếu tố cung cầu thuận lợi trong năm 2025 sau các điều chỉnh công suất gần đây. Các dự án vốn sinh lợi cao trị giá hơn $200 triệu hứa hẹn sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận và dòng tiền. SLVM đã ghi nhận trung bình 4 quý lợi nhuận bất ngờ là 16.7%, với dự báo năm 2024 đã tăng hơn 10.5% trong 60 ngày. Công ty duy trì xếp hạng Zacks Rank #1 với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận dài hạn 4.2%.

International Paper (IP): Củng cố chiến lược và mở rộng địa lý

Việc mua lại DS Smith của International Paper dự kiến sẽ hoàn tất vào Quý 1 năm 2025, là một bước đi chiến lược then chốt. Giao dịch này dự kiến tạo ra ít nhất $514 triệu lợi nhuận dòng tiền trước thuế hàng năm sau 4 năm kể từ khi hoàn tất và mang lại lợi nhuận ngay sau khi kết thúc. Động thái này củng cố vị thế thống trị trong ngành bao bì sóng trong châu Âu của IP đồng thời thúc đẩy các sáng kiến đóng gói bền vững.

Công ty tiếp tục tối ưu hóa cấu trúc chi phí và đầu tư vào mở rộng công suất cho các sản phẩm bìa cứng và bìa các tông. Trung bình lợi nhuận bất ngờ của 4 quý của IP là 28.8%, với dự báo lợi nhuận năm 2025 tăng 3.4% trong 60 ngày—cho thấy tăng trưởng 156% so với cùng kỳ năm trước. International Paper được xếp hạng Zacks Rank #2 (Mua).

Klabin (KLBAY): Tăng trưởng sản xuất và mở rộng danh mục

Hướng đi của Klabin phản ánh việc mở rộng công suất có chủ đích và đa dạng hóa thị trường. Dự án Puma II—khai trương tháng 9 năm 2023 với khoản đầu tư R$12.9 tỷ—đã giới thiệu các máy giấy số 27 và 28, bổ sung 910.000 tấn công suất sản xuất hàng năm. Đặc biệt, PM28 đánh dấu bước chân của Klabin vào phân khúc giấy carton trắng, mở rộng thị trường mục tiêu.

Nhà máy bìa cứng Figueira tại Piracicaba bắt đầu hoạt động, góp phần thêm 240.000 tấn công suất hàng năm và nâng tổng công suất chuyển đổi của KLBAY lên 1.2 triệu tấn mỗi năm. Việc khởi động lại các máy đã ngừng hoạt động trước đó—PM1 và PM17 vào tháng 6 năm 2024—cho thấy điều kiện thị trường cải thiện và khả năng linh hoạt vận hành.

Dự báo lợi nhuận phản ánh các cải tiến vận hành này: ước tính hợp đồng của Zacks cho năm 2025 đã tăng 15% trong 60 ngày lên 68 cent mỗi cổ phiếu, một bước tiến rõ rệt so với dự kiến 3 cent cho năm 2024. Klabin duy trì xếp hạng Zacks Rank #2 với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận dài hạn 3.6%.