Ba Cơ Hội Trái Phiếu Vanguard Đáng Chú Ý Trong Năm 2026: Chiến Lược Thu Nhập Cố Định

Bối cảnh Thị trường: Tại sao Trái phiếu xứng đáng được xem xét lại

Thị trường thu nhập cố định đã có một sự phục hồi đáng kể vào năm 2025 sau đợt suy thoái tàn khốc năm 2022, khi các trái phiếu doanh nghiệp dài hạn và trái phiếu chính phủ giảm hơn 30%. Khi Cục Dự trữ Liên bang báo hiệu sẵn sàng thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung trong suốt năm 2026, bối cảnh dành cho nhà đầu tư trái phiếu đã thay đổi đáng kể.

Bức tranh kinh tế cho thấy các tín hiệu hỗn hợp. Trong khi khả năng chống chịu của Mỹ vẫn rõ ràng, lạm phát vẫn duy trì ở mức 3% và tăng trưởng việc làm khu vực tư nhân đã chậm lại. Điều này tạo ra sự không chắc chắn về lợi suất dài hạn, vốn phản ứng nhạy cảm hơn với các yếu tố kinh tế cơ bản so với chính sách của Fed. Tuy nhiên, có một số yếu tố hỗ trợ cho cơ hội: điều kiện tín dụng vẫn ổn định, chênh lệch lợi suất giao dịch gần mức thấp lịch sử, và môi trường vĩ mô rộng lớn dường như ủng hộ các công cụ thu nhập cố định chất lượng.

Lập luận về Đa dạng hóa Quốc tế: Trái phiếu Chính phủ Các thị trường mới nổi

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (NASDAQ: VWOB) đã thể hiện sức mạnh tương đối đáng kể so với trái phiếu Kho bạc Mỹ, vượt trội trong ba năm liên tiếp mặc dù gặp khó khăn đáng kể vào năm 2022. Quỹ ETF trái phiếu nước ngoài này cung cấp khả năng tiếp xúc hấp dẫn cho năm 2026.

Yếu tố chính thúc đẩy là động thái tỷ giá. Khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trong khi các ngân hàng trung ương toàn cầu khác hoàn tất chu kỳ thắt chặt, đồng đô la Mỹ phải đối mặt với áp lực giảm do thu hẹp chênh lệch lãi suất. Vì lợi nhuận của ETF trái phiếu nước ngoài phụ thuộc nhiều vào biến động tỷ giá, VWOB sẽ hưởng lợi từ sự yếu đi của đồng đô la. Thị trường các nước mới nổi cuối cùng đã mở khóa giá trị nội tại vào năm 2025; các điều kiện thuận lợi cho thấy khả năng tiếp tục tăng giá khi lãi suất toàn cầu đã tăng đủ để khôi phục sức hấp dẫn của thu nhập cố định.

Trái phiếu Doanh nghiệp xếp hạng đầu tư: Thu nhập ổn định trong điều kiện hỗ trợ

Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (NASDAQ: VCIT) đã mang lại lợi nhuận trên 9% đến đầu tháng 12 năm 2025 và có vẻ đang ở vị trí tốt cho một năm nữa thành công.

Luận điểm đầu tư phản ánh câu chuyện về thu nhập cố định rộng lớn hơn: việc thắt chặt định lượng của Fed đã kết thúc, và các đợt cắt giảm lãi suất dự kiến sẽ bổ sung thêm thanh khoản vào thị trường tín dụng. Thanh khoản tăng cường giúp các công ty dễ dàng tái cấp vốn và củng cố khả năng thanh toán các nghĩa vụ hiện tại. Dự báo lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến tăng trưởng 12% với doanh thu mở rộng 7% cho năm dương lịch 2025, điều này càng hỗ trợ chất lượng tín dụng. Ngay cả khi lợi suất giữ nguyên, lợi suất hiện tại của quỹ là 4.8% mang lại thu nhập ý nghĩa trong khi nhà đầu tư chờ đợi khả năng tăng giá từ việc giảm lãi suất.

Trái phiếu Tỷ suất cao: Một bổ sung phi truyền thống nhưng hợp lý

Vanguard High-Yield Active ETF (NYSEMKT: VGHY) đại diện cho một sự rời xa đáng chú ý khỏi triết lý bảo thủ truyền thống của Vanguard, nhưng việc đưa vào danh mục đầu tư là hợp lý chiến lược cho năm 2026.

Dự kiến các đợt cắt giảm lãi suất của Fed sẽ nâng tất cả các định giá thu nhập cố định, trong khi tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 12% sẽ giúp hỗ trợ các loại tín dụng có xếp hạng thấp hơn. Chênh lệch tín dụng vẫn còn nén gần mức thấp lịch sử, cho thấy các nhà đầu tư thị trường nhận thức được ít áp lực hệ thống. Những yếu tố này phù hợp thuận lợi cho trái phiếu tỷ suất cao, miễn là điều kiện tín dụng vẫn được kiểm soát. VGHY có thể tận dụng môi trường này và có khả năng vượt xa kỳ vọng của thị trường rộng lớn hơn.

Nhìn về phía trước: Vai trò mới cho thu nhập cố định

Thời kỳ lãi suất bằng 0 đã chính thức kết thúc. Với các trái phiếu kỳ hạn dài có khả năng hiệu suất mạnh mẽ và lợi suất toàn cầu ở mức hấp dẫn hơn, thu nhập cố định xứng đáng được xem xét lại trong các danh mục đa dạng hóa. Sự kết hợp của VCIT, VGHY, và quỹ ETF trái phiếu nước ngoài này (VWOB) cung cấp bộ công cụ toàn diện để điều hướng bối cảnh thu nhập cố định năm 2026.