Ngã rẽ chính sách của Fed gây lo ngại toàn cầu khi quyết định sắp đến

Không chắc chắn về bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang đã gây chấn động thị trường chứng khoán châu Á vào thứ Ba, khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho thông báo lãi suất vào thứ Tư giữa những rạn nứt rõ rệt trong ủy ban quyết định của ngân hàng trung ương. Nỗi lo này phản ánh những mối quan tâm sâu xa hơn: trong khi thị trường lao động đang nguội đi, lạm phát vẫn còn cứng đầu, và các cuộc đóng cửa chính phủ đã tạo ra các khoảng trống dữ liệu khiến việc dự báo ngày càng trở nên khó khăn.

Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản mà thị trường dự đoán rộng rãi từ Fed đã trở thành điểm nóng của các câu trích dẫn trái chiều về những gì sẽ xảy ra tiếp theo. Liệu tốc độ nới lỏng sẽ tăng tốc, ổn định hay dừng lại? Sự không chắc chắn này đã làm tê liệt các bàn giao dịch trên toàn khu vực khi các tài sản khác nhau kể những câu chuyện cạnh tranh—đồng đô la Mỹ yếu đi dưới áp lực bán ra, vàng giảm xuống dưới 4.200 đô la mỗi ounce, và dầu thô giữ vững sau khi giảm 2% trong hai phiên liên tiếp.

Trung Quốc thử thách niềm tin thị trường bằng các tín hiệu chính sách

Chỉ số chuẩn của Thượng Hải giảm 0,4% còn 3.909,52 điểm, phản ứng nhẹ nhàng che giấu tầm quan trọng của lập trường chính sách mới nhất của Bắc Kinh. Ban Chấp hành Chính trị Trung ương Đảng Cộng sản Trung Quốc, cơ quan quyết định tối cao của đất nước, đã báo hiệu một sự chuyển hướng sang “chính sách tài khóa chủ động hơn” và “chính sách tiền tệ phù hợp với mức độ nới lỏng” cho năm 2026—ngôn ngữ nhằm thúc đẩy tiêu dùng nội địa và ổn định tăng trưởng. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn còn hoài nghi, cho rằng lời hứa chính sách có thể không đủ để đảo ngược đà tăng gần đây.

Hồng Kông tệ hơn, với Chỉ số Hang Seng giảm 1,3% xuống còn 25.434,23 điểm khi các cổ phiếu công nghệ chịu áp lực chốt lời và lo ngại vĩ mô. Sự yếu kém phản ánh những lo ngại rộng hơn rằng định giá công nghệ châu Á đã vượt quá các yếu tố cơ bản.

Nhật Bản phát đi tín hiệu hỗn hợp: Hoạt động địa chấn và lạc quan về chip

Phục hồi của Tokyo sau những mất mát ban đầu đã nhấn mạnh các tín hiệu mâu thuẫn của thị trường. Chỉ số Nikkei 225 tăng nhẹ 0,1% lên 50.655,10 điểm, trong khi chỉ số Topix gần như không đổi ở mức 3.384,92 điểm. Một trận động đất mạnh 7,6 độ Richter ngoài khơi bờ biển phía đông bắc Nhật Bản đã làm rung chuyển thị trường trong chốc lát, nhưng các cổ phiếu liên quan đến bán dẫn đã có một đợt tăng mạnh sau khi Tổng thống Donald Trump của Mỹ cho phép Nvidia xuất khẩu chip AI H200 của họ sang Trung Quốc đổi lấy một khoản nhượng bộ bán hàng 25%.

Các tác động lan tỏa qua ngành: SoftBank Group, Advantest, và Tokyo Electron đều đóng cửa trong vùng tích cực. Công ty Disco, nhà sản xuất thiết bị chế tạo chip, tăng 4,7% nhờ tâm lý lạc quan. Trong khi đó, đồng yên ổn định quanh mức 156,05 mỗi đô la mặc dù trận động đất ban đêm, cho thấy thị trường tiền tệ đang định giá sự không chắc chắn tiếp tục trước quyết định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản vào tuần tới.

Các nhà đầu tư chốt lời tại Seoul giữa bối cảnh chính sách mập mờ

Chứng khoán Hàn Quốc đã mất đi đà tăng ban đầu, với chỉ số Kospi giảm 0,3% xuống còn 4.143,55 điểm và chấm dứt chuỗi hai phiên tăng điểm liên tiếp. Các cổ phiếu trong ngành bán dẫn và ô tô dẫn đầu đợt chốt lời sau những thành tích ấn tượng gần đây. Sự sụt giảm trong các câu trích dẫn của nhà đầu tư cho thấy ngày càng có nhiều cảnh báo thận trọng: Samsung Electronics giảm 1%, SK Hynix giảm 1,9%, và Hyundai Motor giảm 2,7%. Sự yếu kém này phản ánh một chủ đề chung của châu Á—sự không chắc chắn về quỹ đạo nới lỏng dài hạn của Fed đang thúc đẩy các vị thế rủi ro giảm.

Chính sách giữ lãi suất thắt chặt của Úc làm giảm hứng thú thị trường

Tại Úc, quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp thứ ba liên tiếp của Ngân hàng Dự trữ Úc đã ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý dù kết quả dự kiến. Cảnh báo của ngân hàng trung ương rằng rủi ro lạm phát đã “ngã về phía tăng” đã gửi tín hiệu rõ ràng về thái độ hawkish, đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ lên cao hơn và giá cổ phiếu giảm.

Chỉ số S&P/ASX 200 giảm 0,5% xuống còn 8.585,90 điểm, trong đó các cổ phiếu khai khoáng dẫn đầu đà giảm. Chỉ số All Ordinaries rộng hơn đóng cửa giảm 0,4% còn 8.875,80 điểm. Qua eo biển Tasman, chỉ số S&P/NZX-50 của New Zealand giảm 0,2% xuống còn 13.454,78 điểm sau khi mất các mức tăng trước đó.

Phố Wall đầu hàng trước kỳ vọng về lãi suất

Trong đêm, các chỉ số chính trên thị trường Mỹ giảm khi lợi suất trái phiếu kho bạc tăng do những lo ngại mới về lạm phát và các nhà đầu tư chờ đợi hướng dẫn từ Fed, điều mà nhiều người mô tả là đến từ một cơ quan chính sách có vẻ phân mảnh. Chỉ số Dow giảm 0,5%, Nasdaq Composite giảm nhẹ 0,1%, và S&P 500 giảm 0,4%—những bước đi nhỏ bé này phản ánh sự lo lắng đang thúc đẩy quyết định ở cấp độ danh mục đầu tư.

Câu chuyện rõ ràng: thị trường đang bị mắc kẹt giữa hy vọng giảm lãi suất và nỗi sợ về những tính toán chính sách sai lầm. Cho đến khi tuyên bố của Fed ra đời và các quan chức cung cấp hướng dẫn trong tương lai, dự kiến sẽ còn nhiều biến động trên các thị trường chứng khoán toàn cầu.