Điều gì đằng sau các hoạt động mua cổ phiếu mới nhất của Warren Buffett? Ba khoản đầu tư đáng chú ý trong Quý 3

Các tín hiệu đầu tư từ hồ sơ 13F của Berkshire Hathaway

Khi Berkshire Hathaway nộp hồ sơ tiết lộ 13F hàng quý, giới đầu tư đều chú ý. Tháng 11 này, công ty holding do huyền thoại đầu tư Warren Buffett dẫn dắt đã tiết lộ hoạt động giao dịch quý 3 — và đặc biệt, đây là hồ sơ thứ hai từ cuối cùng trước khi ông dự định nghỉ hưu vào cuối năm. Điều làm hồ sơ này đặc biệt thú vị là mặc dù Buffett đã tích lũy tiền mặt rõ ràng trong những năm gần đây (một tín hiệu thận trọng về định giá thị trường rộng lớn hơn), Berkshire vẫn tìm thấy ba cơ hội hấp dẫn đáng để rót vốn vào.

Chiến lược dường như có chủ đích: thay vì hoàn toàn đứng ngoài cuộc, đội ngũ của Buffett đã xác định các lĩnh vực và công ty cụ thể nơi giá trị nội tại vẫn còn hấp dẫn. Ba cổ phiếu này cung cấp cái nhìn sâu sắc về nơi huyền thoại đầu tư nhìn thấy tiềm năng trong thị trường ngày nay.

1. Alphabet: Đặt cược công nghệ mới trong danh mục của Berkshire

Alphabet (NASDAQ: GOOGL, GOOG) thể hiện một sự chuyển hướng thú vị cho Berkshire Hathaway — đây là một vị trí hoàn toàn mới được thiết lập trong quý 3. Công ty mẹ của Google hoạt động trên nhiều lĩnh vực tăng trưởng cao: thống trị tìm kiếm internet, hạ tầng đám mây, phát triển trí tuệ nhân tạo, và xe tự hành qua Waymo.

Các khoản đầu tư công nghệ của Warren Buffett từ trước đến nay thường khá chọn lọc, khiến khoản đầu tư ban đầu 5,1 tỷ USD này trở thành một tín hiệu đáng chú ý. Thời điểm này trùng khớp với việc Alphabet đẩy mạnh hoạt động kinh doanh đám mây và các đột phá gần đây trong khả năng AI, bao gồm mô hình ngôn ngữ Gemini 3 và mở rộng hoạt động gọi xe tự hành.

Xét về định giá, Alphabet giao dịch ở mức khoảng 27 lần dự báo lợi nhuận năm 2025. Mặc dù không phải là mức chiết khấu sâu, các nhà phân tích Phố Wall dự báo tăng trưởng lợi nhuận hàng năm khoảng 15-16% trong vòng ba đến năm năm tới, cho thấy thị trường chưa định giá đầy đủ các lợi thế cấu trúc của công ty trong tìm kiếm, đám mây và các ứng dụng AI mới nổi.

Vì đây là một điểm vào mới của Berkshire, các nhà đầu tư nên theo dõi xem đội ngũ của Buffett có tiếp tục bổ sung vào vị trí này hay không — điều này sẽ gửi đi tín hiệu về niềm tin ngày càng mạnh mẽ hơn vào quỹ đạo của Alphabet.

2. Domino’s Pizza: Rót vốn nhất quán

Domino’s Pizza (NASDAQ: DPZ) thể hiện khẩu vị của Warren Buffett đối với các doanh nghiệp chất lượng có mô hình đã được chứng minh. Berkshire bắt đầu đầu tư vào Domino’s trong quý 3 của năm ngoái và đã liên tục mua thêm cổ phần mỗi quý kể từ đó. Việc mua vào quý 3 đã mở rộng cổ phần của Berkshire hơn 13%.

Điều gì thu hút các nhà đầu tư dài hạn như Buffett vào Domino’s? Cấu trúc hoạt động dựa trên nhượng quyền thương mại rất tinh tế về mặt kinh tế. Với hơn 21.700 địa điểm trên toàn thế giới, công ty thu về phí bản quyền và phí nhượng quyền trong khi các franchisee chịu chi phí xây dựng và vận hành cửa hàng. Điều này tạo ra doanh thu định kỳ, dự đoán được với biên lợi nhuận vượt trội so với các mô hình nhà hàng vận hành trực tiếp.

Công ty duy trì thành tích cổ tức ấn tượng, tăng đều đặn mỗi năm trong 12 năm liên tiếp. Hiện tại, cổ phiếu giao dịch ở mức 23 lần lợi nhuận dự kiến năm 2025, Domino’s dự kiến tăng trưởng khoảng 10-11% mỗi năm trong những năm tới — kỳ vọng hợp lý cho một doanh nghiệp trưởng thành, quản lý tốt, có sức mạnh định giá và khả năng mở rộng quốc tế.

Việc Buffett liên tục mua vào hàng quý cho thấy ông xem các định giá hiện tại là hợp lý dựa trên khả năng tạo ra tiền mặt và trả lại vốn của Domino’s.

3. Chubb: Tập trung vào bảo hiểm phản ánh năng lực cốt lõi

Các khoản đầu tư vào bảo hiểm là một trong những lĩnh vực mạnh nhất của Warren Buffett, một di sản bắt nguồn từ việc Berkshire mua lại GEICO hàng thập kỷ trước. Trong quý 3, Berkshire đã tăng đáng kể vị thế của mình trong Chubb (NYSE: CB), nâng tỷ lệ sở hữu lên gần 16% — mức tăng quý lớn nhất kể từ đầu năm ngoái.

Chubb hoạt động như một tập đoàn bảo hiểm toàn cầu, bao gồm các lĩnh vực tài sản, thiệt hại, tai nạn, bảo hiểm sức khỏe bổ sung và bảo hiểm nhân thọ. Lịch sử hoạt động hơn 100 năm của công ty và các đợt tăng cổ tức liên tục — 31 năm liên tiếp — phản ánh chất lượng tổ chức và sự ổn định tài chính thu hút sự quan tâm của Buffett.

Với giá trị thị trường khoảng 9,1 tỷ USD trong danh mục của Berkshire, Chubb nằm trong số các vị trí lớn nhất của công ty này. Cổ phiếu giao dịch hơi trên mức trung bình của tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách trong thập kỷ qua, nhưng việc tích lũy mạnh mẽ của Buffett cho thấy ông nhìn thấy lợi thế cạnh tranh bền vững và sức mạnh định giá trong lĩnh vực bảo hiểm, đủ để biện minh cho các mức hiện tại.

Đáng chú ý, Berkshire tiếp tục cắt giảm các khoản holdings khác để tăng dự trữ tiền mặt trong khi vẫn mua thêm Chubb. Mô hình mua bán có chọn lọc này — giảm tổng mức tiếp xúc cổ phần trong khi tăng cường các vị trí có niềm tin cao — gửi đi một thông điệp rõ ràng về các doanh nghiệp Buffett xem là thực sự undervalued so với triển vọng dài hạn.

Những điều này tiết lộ gì về cơ hội thị trường

Ba cổ phiếu do Warren Buffett và đội ngũ của ông lựa chọn thể hiện một quan điểm tinh tế: thị trường có thể trông có vẻ rộng lớn, nhưng các thương hiệu chất lượng cao, có lợi thế cạnh tranh bền vững vẫn mang lại các hồ sơ rủi ro - lợi nhuận hợp lý. Từ nhà lãnh đạo công nghệ tăng trưởng (Alphabet) đến mô hình doanh thu định kỳ (Domino’s) đến đế chế tài chính (Chubb), hoạt động quý 3 của Berkshire cho thấy cách phân bổ vốn có kỷ luật vẫn hoàn toàn khả thi ngay cả trong môi trường không chắc chắn.

Đối với các nhà đầu tư muốn hiểu rõ suy nghĩ hiện tại của Buffett, các khoản holdings này xứng đáng được theo dõi chặt chẽ.