Cổ phiếu xe điện chuẩn bị tăng trưởng: Cái nhìn kỹ hơn về Nio và QuantumScape

Đà tăng của Thị trường Xe điện Tiếp tục Mặc dù Gặp phải Thách thức

Ngành công nghiệp xe điện toàn cầu đã thể hiện sự phục hồi đáng kể trong những năm gần đây, vượt qua lạm phát dai dẳng, lãi suất cao và các thách thức vĩ mô. Trong khi đà tăng ban đầu của Bắc Mỹ đã chậm lại, châu Âu và Trung Quốc vẫn là các thị trường chủ lực thúc đẩy sự mở rộng. Theo nghiên cứu thị trường, ngành xe điện có thể mở rộng với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 32,5% từ năm 2025 đến 2030, nhờ sự xuất hiện của các mẫu xe phù hợp hơn về giá cả và hiệu quả.

Sự mở rộng theo xu hướng này mang lại những cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với quá trình chuyển đổi của ngành. Trong số các đối thủ đáng xem xét có Nio và QuantumScape, hai công ty áp dụng các chiến lược khác nhau để chiếm lĩnh thị phần trong bối cảnh phát triển này.

Nio: Xây dựng quy mô thông qua Đổi mới Pin và Đa dạng hóa Thị trường

Nio hoạt động như một nhà sản xuất xe điện lớn tại Trung Quốc, nhưng lợi thế cạnh tranh của họ bắt nguồn từ một phương pháp tiếp cận không truyền thống—công nghệ thay pin. Thay vì dựa hoàn toàn vào hạ tầng sạc truyền thống, các trạm Power Swap của Nio cho phép thay pin nhanh chóng, cung cấp cho khách hàng một lựa chọn hấp dẫn thay vì chờ đợi sạc lâu.

Danh mục sản phẩm của công ty bao gồm nhiều thương hiệu nhắm vào các phân khúc khác nhau: thương hiệu Nio chính của họ hướng đến thị trường cao cấp với các dòng sedan và SUV, trong khi các thương hiệu phụ Onvo và Firefly phục vụ khách hàng có ý thức về giá, tìm kiếm SUV và xe nhỏ gọn tương ứng.

Lịch trình bán hàng kể một câu chuyện ấn tượng. Giữa năm 2020 và 2024, số lượng xe giao hàng hàng năm đã tăng hơn năm lần, từ 43.728 lên 221.970 chiếc. Doanh thu cũng tăng gấp bốn lần trong giai đoạn này, bất chấp những gián đoạn do đại dịch, áp lực giá cả cạnh tranh và biến động vĩ mô rộng lớn trong thị trường xe điện cạnh tranh khốc liệt của Trung Quốc.

Các chỉ số lợi nhuận phản ánh mức độ cạnh tranh khốc liệt—biên lợi nhuận xe giảm xuống mức một chữ số vào năm 2023 khi công ty phải đối mặt với các áp lực này. Tuy nhiên, các điều chỉnh chiến lược đã mang lại kết quả: biên lợi nhuận đã phục hồi về mức hai chữ số trong hai năm qua nhờ vào việc đa dạng hóa sản phẩm, ưu tiên các xe cao cấp của Nio, tối ưu hóa chi phí sản xuất và nâng cao hiệu quả hoạt động.

Trong tương lai, các nhà phân tích dự đoán doanh thu của Nio sẽ mở rộng với tốc độ tăng trưởng hợp chất 31% đến năm 2027, kèm theo việc giảm thua lỗ ròng. Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng bao gồm việc tăng trưởng nhanh chóng của Onvo và Firefly, củng cố thị phần trong nước, và mở rộng thị trường châu Âu. Việc tách riêng đơn vị sản xuất pin vốn đòi hỏi vốn lớn có thể giúp tối ưu tài chính hơn nữa.

Hiện tại, cổ phiếu của Nio giao dịch với giá trị thấp hơn một lần doanh thu năm nay, phản ánh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và các lo ngại về thuế quan. Khi các xung đột địa chính trị này dịu đi, cổ phiếu có thể thu hút sự quan tâm trở lại của các nhà đầu tư.

QuantumScape: Pin Tinh Thể như Ranh Giới Công Nghệ Tiếp Theo

QuantumScape theo đuổi một hướng đi khác—phát triển pin lithium kim loại tinh thể thay thế các chất điện phân lỏng dễ cháy bằng các chất rắn. Thay đổi kiến trúc này mang lại lợi ích rõ rệt: độ ổn định nhiệt cải thiện, khả năng sạc nhanh hơn và dung lượng năng lượng mở rộng so với các cell lithium-ion truyền thống.

Phức tạp trong sản xuất và các rào cản về chi phí đã khiến công nghệ tinh thể này chủ yếu được ứng dụng trong các thiết bị đặc thù như máy tạo nhịp tim, hạn chế việc triển khai rộng rãi trong xe điện. QuantumScape hướng tới việc phá vỡ giới hạn này thông qua nền tảng pin QSE-5, đạt mật độ năng lượng 844 Wh/L và sạc từ 10% đến 80% trong khoảng 12 phút—một mức vượt xa so với các tiêu chuẩn 300-700 Wh/L của pin lithium-ion hiện tại, vốn cần từ 20 phút đến một giờ để sạc nhanh.

Mặc dù các thiết kế của QuantumScape hứa hẹn mang lại hiệu quả đáng kể, việc thương mại hóa vẫn còn ở phía trước. Công ty đã tiến hành các hợp tác thử nghiệm rộng rãi với nhà đầu tư lớn Volkswagen và gần đây đã nâng cao quy trình sản xuất tấm phân tách để hỗ trợ sản lượng cao hơn. Việc tạo ra doanh thu đáng kể dự kiến sẽ bắt đầu từ năm 2026.

Từ năm 2026 trở đi, dự báo doanh thu sẽ tăng từ $6 triệu lên $57 triệu vào năm 2027 khi các thỏa thuận cấp phép với Volkswagen và các nhà sản xuất ô tô khác bắt đầu có hiệu lực. Thị trường pin tinh thể toàn cầu dự kiến sẽ tăng trưởng với tốc độ hợp chất 56,6% mỗi năm đến năm 2030, cho thấy khả năng mở rộng lớn cho các nhà tiên phong.

Đây vẫn là một vị thế mang tính đầu cơ, biến động cao đòi hỏi sự chấp nhận rủi ro, mặc dù xứng đáng được xem xét cẩn thận khi hệ sinh thái xe điện thúc đẩy quá trình chuyển đổi sang công nghệ pin thế hệ tiếp theo.

Vị trí Chiến lược trong Ngành Công nghiệp Đang Chuyển Đổi

Cả hai công ty đều thể hiện các con đường đối lập trong quá trình phát triển của thị trường xe điện. Nio nhấn mạnh khả năng khai thác vận hành ngắn hạn thông qua mở rộng quy mô và địa lý, trong khi QuantumScape đại diện cho một cược công nghệ dài hạn dựa trên đổi mới pin. Đối với các nhà đầu tư đánh giá khả năng tiếp xúc với xu hướng theo xu hướng này, việc hiểu rõ từng giá trị đề xuất riêng biệt của mỗi công ty là điều thiết yếu khi ngành công nghiệp trưởng thành và củng cố vị thế dẫn đầu thị trường.