Thông điệp cuối cùng của cổ đông của Buffett: Điều nó báo hiệu cho chương tiếp theo của Berkshire Hathaway

Thông báo về Chuyển giao

Vào ngày 10 tháng 11 năm 2025, Warren Buffett đã gửi lời chia tay tới các cổ đông của công ty qua các kênh chính thức của Berkshire, làm rõ vai trò của ông trong tương lai của tổ chức. Cựu huyền thoại đầu tư 95 tuổi thông báo hai thay đổi quan trọng: ông sẽ ngừng viết thư cổ đông hàng năm, vốn đã trở thành nền tảng trong các liên lạc của công ty kể từ năm 1977, và sự có mặt của ông tại cuộc họp cổ đông hàng năm huyền thoại—thường thu hút gần 20.000 người tham dự tại Omaha mỗi tháng 5—sẽ giảm rõ rệt.

Sự chuyển đổi này đánh dấu sự bắt đầu chính thức của quá trình kế thừa lãnh đạo được lên kế hoạch cẩn thận. Greg Abel, người đã hợp tác với Buffett gần hai thập kỷ, đảm nhận vị trí CEO với nhiệm vụ định hướng con đường của tập đoàn. Chuyển giao này không phải là một sự ra đi đột ngột, mà là một sự điều chỉnh có chủ đích của một trong những nhân vật nổi bật nhất trong lĩnh vực tài chính.

Buffett dự định giữ liên lạc như thế nào

Trong khi Buffett rút lui khỏi các kênh truyền thông truyền thống, ông nhấn mạnh một phương thức mới: các thông điệp cảm ơn vào dịp Tạ ơn hàng năm. Phương tiện truyền thông này, ra mắt vào năm 2024, sẽ tiếp tục là phương tiện chính để ông gửi gắm lời nhắn tới người theo dõi. Thư cảm ơn mới nhất của ông đã cung cấp bối cảnh lịch sử cá nhân, kể lại những kỷ niệm thời thơ ấu tại Omaha, bao gồm việc mua căn nhà đầu tiên và duy nhất vào năm 1958, và lưu ý rằng Abel đã sống chỉ cách đó vài dãy nhà trên phố Farnam trong thập niên 1990.

Những liên lạc có chọn lọc này cho thấy một triết lý dựa trên sự kết nối có mục đích thay vì sự xuất hiện liên tục. Việc Buffett chiến lược rút lui—mặc dù duy trì sự tương tác hạn chế—phản ánh niềm tin của ông vào việc xây dựng các mối quan hệ sâu sắc, bền vững thay vì dựa vào các tuyên bố công khai thường xuyên.

Sự liên tục trong triết lý đầu tư

Dù đã gửi lời chia tay tới ban lãnh đạo công ty, Abel đã thể hiện cam kết giữ gìn phương pháp tiếp cận cơ bản của Berkshire. CEO mới đã công khai tuyên bố rằng ông không có ý định thay đổi đáng kể triết lý đầu tư hay chiến lược phân bổ vốn đã định hình tổ chức.

Buffett dự định giữ lại lượng lớn cổ phần Class A (có quyền biểu quyết) cho đến khi các cổ đông tự tin hơn vào khả năng quản lý của Abel. Việc giữ lại tài sản này một cách có chủ đích thể hiện sự quan tâm liên tục của Buffett đối với hiệu suất của công ty và niềm tin vào năng lực của người kế nhiệm. Buffett hy vọng Abel sẽ dẫn dắt Berkshire trong “vài thập kỷ tới”, với tổ chức có thể chỉ cần năm hoặc sáu CEO trong thế kỷ tới.

Các tín hiệu về công nghệ và đa dạng hóa

Các khoản đầu tư gần đây của Berkshire cho thấy những thay đổi tinh tế trong vị thế thị trường. Công ty duy trì các khoản đầu tư lớn vào các tập đoàn công nghệ, đặc biệt là Apple, và gần đây đã thiết lập vị thế trong Alphabet. Những bước đi này gợi ý về quan điểm ngày càng mở rộng của Buffett về lĩnh vực công nghệ—một lĩnh vực mà ông từng thể hiện sự thận trọng. Đặc biệt, khoản đầu tư vào Alphabet cho thấy sự mở lòng ngày càng lớn trong việc tham gia vào đổi mới kỹ thuật số, ngay cả khi thị trường chung đang sôi động với các dự án trí tuệ nhân tạo và sự phát triển của tiền điện tử.

Berkshire vẫn là phương tiện chính để tiếp cận đa dạng các công ty hàng đầu của Mỹ, mang lại sự ổn định qua các chu kỳ thị trường.

Các yếu tố rủi ro và khả năng thích nghi lâu dài

Buffett đã thừa nhận thực tế thị trường trong các thông điệp của mình: cổ phiếu Berkshire, giống như tất cả các cổ phiếu khác, đối mặt với khả năng giảm 50%—một kịch bản đã xảy ra ba lần trong suốt 60 năm sự nghiệp của ông. Ông cũng lưu ý rằng mặc dù “các doanh nghiệp của Berkshire có triển vọng tốt hơn trung bình một chút,” quy mô của công ty đặt ra thách thức để vượt qua các thị trường rộng lớn hơn ở các giai đoạn hoạt động nhỏ hơn trước đây.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng “Berkshire ít có khả năng gặp thảm họa tàn phá” so với hầu hết các doanh nghiệp tương tự khác. Đánh giá này phản ánh khả năng chống chịu cấu trúc của tổ chức—khả năng vượt qua các biến động thị trường và cú sốc kinh tế mà không đe dọa đến sự tồn tại.

Ảnh hưởng đầu tư

Thông điệp chia tay gửi tới các nhà đầu tư của công ty mang theo những ý nghĩa thực tiễn. Đối với những người tìm kiếm sự ổn định, đa dạng hóa cổ phiếu với khả năng giảm thiểu rủi ro, Berkshire vẫn còn phù hợp. Phương pháp tiếp cận thận trọng, có chủ đích của công ty trái ngược rõ rệt với cơn sốt đầu cơ đang diễn ra ở một số phân khúc thị trường.

Các nhà đầu tư đánh giá Berkshire nên nhận thức rằng Buffett đã xây dựng một tổ chức được thiết kế để tồn tại lâu hơn ông rất nhiều. Quá trình chuyển giao quản lý không phải là dấu hiệu của sự suy thoái chiến lược, mà là sự trưởng thành của kế hoạch kế thừa. Dù nhìn nhận theo hướng tích cực hay lo ngại, điều này có thể phụ thuộc vào sở thích cá nhân của nhà đầu tư về sự liên tục so với đổi mới.

Môi trường hoạt động trong tương lai cuối cùng sẽ kiểm chứng xem Abel có thể duy trì các tiêu chuẩn hiệu suất lịch sử của Berkshire trong khi thích nghi với các điều kiện thị trường ngày càng phát triển và các cơ hội mới trong công nghệ và các lĩnh vực khác.