Lý do để đầu tư vào vàng năm 2026: Tại sao nhiều xu hướng đều hướng tới mức đỉnh kỷ lục

Kim loại vàng đã mang lại lợi nhuận ấn tượng trong năm 2025, tăng hơn 60 phần trăm chỉ riêng trong đầu tháng 12. Khi thị trường hướng tới năm 2026, sự hội tụ của các áp lực vĩ mô và bất ổn địa chính trị dường như sẵn sàng kéo dài đà tăng của vàng hơn nữa. Dưới đây là những yếu tố đang thúc đẩy kim loại quý này tăng giá và những gì nhà đầu tư nên chuẩn bị.

Nhu cầu trú ẩn an toàn định hình lại thị trường vàng

Sự định hình lại các mô hình đầu tư toàn cầu đã đưa vàng trở thành trung tâm của xây dựng danh mục đầu tư. Các căng thẳng địa chính trị và sự không chắc chắn về chính sách thương mại—đặc biệt liên quan đến thuế quan của Mỹ—đã khiến các nhà đầu tư chạy đua tìm kiếm các chiến lược giảm thiểu rủi ro. Tâm lý chạy trốn khỏi rủi ro này đã thể hiện rõ qua dòng vốn đổ mạnh vào các quỹ ETF vàng và sự tích trữ liên tục của các ngân hàng trung ương.

Theo phân tích từ các tổ chức tài chính hàng đầu, động thái này sẽ còn tăng cường chứ không giảm đi. Morgan Stanley dự báo kim loại vàng có thể tăng lên mức $4,500 mỗi ounce vào giữa năm 2026, với các hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương và các quỹ ETF là các yếu tố chính thúc đẩy. Hội đồng Vàng Thế giới cũng đồng tình, với chiến lược gia cấp cao Joe Cavatoni nhận định rằng “rủi ro và bất ổn sẽ vẫn là các chủ đề xuyên suốt,” gợi ý rằng năm 2026 sẽ phản ánh câu chuyện trú ẩn an toàn của năm 2025. Trong khi hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương có thể giảm tốc so với mức kỷ lục gần đây, nó vẫn duy trì ở mức độ mạnh mẽ theo lịch sử.

Biến động ngành công nghệ như một yếu tố thúc đẩy

Ngoài các yếu tố địa chính trị, khả năng biến động trong các cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) cũng là một lý do thuyết phục khác để đầu tư vào vàng. Các nhà quan sát ngành ngày càng cảnh báo rằng định giá AI đã vượt quá các yếu tố cơ bản, đặc biệt khi xem xét khó khăn trong việc chứng minh lợi nhuận tích cực từ các khoản đầu tư hạ tầng khổng lồ.

Bank of America Global Research đã xác định vàng là một công cụ phòng hộ vượt trội nếu các cổ phiếu công nghệ điều chỉnh mạnh. Lý luận đơn giản: nếu các công ty AI và khách hàng doanh nghiệp của họ không thể biện minh cho mức chi tiêu hiện tại, khả năng thị trường chuyển hướng khỏi cổ phiếu là rất cao—và vàng thường hưởng lợi từ các chuyển đổi như vậy. Động thái này càng trở nên quan trọng hơn khi xem xét các thuế quan của chính quyền Trump, mà các nhà phân tích của Macquarie cho rằng sẽ “chậm lại thương mại toàn cầu” và ảnh hưởng không cân xứng đến ngành công nghệ.

Gió thuận chính sách tiền tệ đang hình thành dưới bề mặt

Có lẽ sự hỗ trợ mang tính cấu trúc lớn nhất cho giá vàng tăng trong năm 2026 đến từ con đường chính sách tiền tệ dự kiến. Với nhiệm kỳ của Jerome Powell tại Fed dự kiến kết thúc, thị trường kỳ vọng người kế nhiệm sẽ có thái độ nới lỏng hơn. Sự thay đổi này tại ngân hàng trung ương có thể mở ra chu kỳ cắt giảm lãi suất, vừa làm yếu đồng đô la vừa giảm chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lợi như vàng.

Bối cảnh tài khóa càng làm tăng tính cấp bách của kịch bản này. Nợ kho bạc Mỹ hiện vượt quá $38 nghìn tỷ, với chi phí vay nợ liên bang tăng lên gần $1.2 nghìn tỷ mỗi năm—một con số vượt xa chi tiêu quốc phòng. Gánh nặng dịch vụ nợ này đang định hình lại tính toán của Fed; lãi suất thấp hơn không chỉ là điều mong muốn mà còn ngày càng cần thiết từ góc độ tài chính. Các nhà tham gia thị trường đã định giá khả năng này, điều này tự nhiên dẫn dòng vốn về các khoản phòng hộ lạm phát.

Quyết định của Fed vào tháng 12 dừng chương trình thắt chặt định lượng cho thấy sự chuyển hướng này đã bắt đầu. Khi lãi suất giảm và chính sách tiền tệ nới lỏng tăng tốc qua các biện pháp như nới lỏng định lượng, sức hấp dẫn của vàng như một công cụ bảo hiểm chống lạm phát càng trở nên rõ ràng hơn.

Các mục tiêu giá của nhà phân tích tập trung quanh mức đỉnh kỷ lục

Sự hội tụ của các yếu tố này đã thúc đẩy dự báo nhất quán đáng kể trên Phố Wall. Metals Focus dự báo giá trung bình năm 2026 sẽ quanh mức $4,560, với các đỉnh quý có thể đạt tới $4,850—vượt qua mọi kỷ lục trước đó. Goldman Sachs cũng mô hình hóa triển vọng tăng giá tương tự, dự báo đạt $4,900 dựa trên nhu cầu mở rộng của ngân hàng trung ương và kỳ vọng lạm phát từ các đợt cắt giảm lãi suất.

Tập đoàn B2PRIME nhấn mạnh tính dễ tổn thương cấu trúc của thị trường trái phiếu dài hạn, lưu ý rằng gánh nặng dịch vụ nợ đã bắt đầu chiếm dụng phần lớn doanh thu của chính phủ, tạo thêm áp lực cho chính sách nới lỏng. Công ty này cũng đặt mục tiêu giá cân bằng cho năm 2026 là $4,500.

Một cách lạc quan nhất, Bank of America dự đoán vàng sẽ vượt qua mốc $5,000 hoàn toàn. Lập luận của họ dựa trên sự kết hợp của chi tiêu thâm hụt tăng tốc và các chính sách vĩ mô phi truyền thống của chính quyền Trump—các biến số này có khả năng giữ cho thị trường tài chính bất ổn.

Điều này có ý nghĩa gì cho xây dựng danh mục đầu tư

Sự hội tụ của bất ổn thương mại, rủi ro địa chính trị, quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ, khả năng định giá lại thị trường cổ phiếu, và các thách thức tài khóa mang tính cấu trúc tạo nên một bối cảnh hấp dẫn cho vàng trong năm 2026. Không có yếu tố nào trong số này cho thấy dấu hiệu biến mất; ngược lại, chúng có khả năng sẽ ngày càng sâu sắc hơn trong năm tới.

Đối với nhà đầu tư, môi trường này cho thấy vai trò của vàng như một công cụ bảo hiểm danh mục đầu tư có khả năng không giảm sút. Dù được đo bằng tỷ lệ phần trăm phân bổ hay theo giá trị tuyệt đối, lập luận về việc tiếp xúc đáng kể với kim loại quý ngày càng trở nên khó bỏ qua trong một thế giới vẫn còn tồn tại mất cân bằng vĩ mô và bất ổn tài chính kéo dài.