Cổ phiếu công nghệ giảm mạnh khi kỳ vọng tăng lãi suất của Fed tăng cao

Phiên giao dịch ngày thứ Năm chứng kiến sự sụt giảm rõ rệt của các chỉ số chính khi tâm lý nhà đầu tư chuyển biến mạnh sau các bình luận của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) gợi ý về một chính sách lãi suất thận trọng hơn. Triển vọng đáng lo ngại này đã làm giảm kỳ vọng tích cực trước đó về việc nới lỏng tiền tệ thêm nữa.

Sự giảm điểm của các Chỉ số Chính

Bán tháo toàn thị trường phản ánh rõ qua cả ba chỉ số chính. Chỉ số S&P 500 giảm 1.66%, trong khi Dow Jones Industrial giảm 1.65%. Nasdaq 100, với trọng số công nghệ cao, chịu áp lực nặng hơn, giảm 2.05%. Thị trường hợp đồng tương lai cũng cho thấy sự yếu kém tương tự, với hợp đồng E-mini S&P tháng 12 giảm 1.64% và hợp đồng E-mini Nasdaq tháng 12 giảm 2.02%.

Nguyên nhân chính dẫn đến đà giảm của ngày thứ Năm tập trung vào sự thay đổi kỳ vọng về cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed. Các dự đoán hiện tại chỉ còn 51% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 9-10 tháng 12, giảm đáng kể so với mức 70% của tuần trước. Sự thay đổi này phản ánh một sự điều chỉnh đáng kể trong định giá thị trường về chính sách tiền tệ.

Các Quan chức Fed Báo Hiệu Chính Sách Cứng Rắn

Ba chủ tịch các chi nhánh Fed nổi bật đã công khai nhấn mạnh ưu tiên giữ nguyên mức lãi suất hiện tại. Chủ tịch Fed Boston Susan Collins cho biết có thể “phù hợp để giữ nguyên lãi suất trong một thời gian để cân bằng rủi ro lạm phát và việc làm.” Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack nhấn mạnh áp lực lạm phát dai dẳng, nói rằng “chúng ta vẫn còn lạm phát cao dai dẳng,” khiến việc cắt giảm thêm lãi suất không phù hợp nếu không có sự suy giảm kinh tế. Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem cảnh báo rằng “còn hạn chế không gian để nới lỏng thêm mà không khiến chính sách tiền tệ trở nên quá nới lỏng.”

Những bình luận mang tính diều hâu này đã đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc tăng, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 4.1 điểm cơ bản lên 4.11%, tạo thêm áp lực giảm giá đối với định giá cổ phiếu. Hợp đồng tương lai trái phiếu 10 năm tháng 12 giảm 7.5 ticks trong phiên.

Lãnh đạo Ngành Công nghệ và Chip Giảm Giá

Ngành công nghệ chịu ảnh hưởng nặng nề nhất trong ngày thứ Năm. Các nhà sản xuất bán dẫn đặc biệt yếu, với ARM Holdings và Intel giảm hơn 5%, trong khi Broadcom và Lam Research giảm hơn 4%. Các cổ phiếu chip khác giảm gồm Micron Technology, Advanced Micro Devices, Applied Materials và KLA Corp—all giảm hơn 3%.

Những cổ phiếu công nghệ trong nhóm Magnificent Seven cũng giảm mạnh, trong đó Tesla dẫn đầu với mức giảm trên 6%. Nvidia giảm hơn 3%, trong khi Alphabet và Amazon.com đều giảm hơn 2%. Microsoft giảm nhẹ trên 1%, Apple mất 0.19%, còn Meta Platforms tăng nhẹ 0.14%.

Lợi Nhuận Doanh Nghiệp và Chuyển Động Cổ Phiếu Cá Nhân

Dù thị trường chung giảm, mùa báo cáo lợi nhuận Quý 3 vẫn mang lại kết quả hỗn hợp có sắc thái. Khoảng 82% trong số 456 công ty thuộc S&P 500 đã công bố vượt kỳ vọng của các nhà phân tích, đưa Quý 3 trở thành quý có thể mạnh nhất kể từ năm 2021. Tuy nhiên, tăng trưởng lợi nhuận 14.6% so với cùng kỳ năm trước đã vượt xa dự báo ban đầu là 7.2%, đặt ra câu hỏi về khả năng duy trì định giá.

Hướng dẫn dự báo kém khả quan của một số công ty đã thúc đẩy bán tháo nhanh hơn. Walt Disney dẫn đầu các cổ phiếu giảm trong S&P 500 với mức giảm 7% sau khi dự báo doanh thu Quý 4 là 22.46 tỷ USD, thấp hơn ước tính của các nhà phân tích là 22.83 tỷ USD. Ardent Health giảm 34% sau khi điều chỉnh dự báo EBITDA cả năm xuống còn 530-555 triệu USD từ mức 575-615 triệu USD. Webtoon Entertainment giảm 25% sau khi dự báo doanh thu Quý 4 là 330-340 triệu USD so với ước tính trung bình 382.3 triệu USD.

Ngược lại, một số công ty đã tăng giá nhờ các yếu tố tích cực. Sealed Air tăng 17% sau khi Clayton Dubilier & Rice tiết lộ đang xem xét mua lại tiềm năng. Firefly Aerospace tăng 17% sau khi doanh thu Quý 3 vượt dự báo. Cisco Systems tăng 4% nhờ nâng dự báo doanh thu năm 2026, trong khi Albemarle và Nike đều tăng nhờ các nâng cấp của nhà phân tích.

Thị Trường Trái Phiếu và Hiệu Suất Cổ Phiếu Toàn Cầu

Thị trường trái phiếu chứng kiến sự mở rộng lợi suất toàn diện cùng với sự yếu kém của cổ phiếu. Lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm tăng 4.4 điểm cơ bản lên 2.688%, trong khi lợi suất trái phiếu Anh kỳ hạn 10 năm tăng 3.9 điểm cơ bản lên 4.437%. Một đợt đấu giá trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 30 năm trị giá $25 tỷ USD cho thấy nhu cầu yếu, với tỷ lệ trúng thầu là 2.29 so với trung bình 2.38 của 10 đợt đấu giá trước.

Thị trường cổ phiếu quốc tế cho thấy các tín hiệu hỗn hợp. Chỉ số Euro Stoxx 50 giảm 0.77% từ mức cao kỷ lục, chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc tăng 0.73% lên mức cao 10 năm, còn Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0.43%.

Giải Phóng Chính Phủ và Giải Quyết Khủng Hoảng

Tổng thống Trump ký ban hành luật vào tối thứ Tư chấm dứt đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ. Đạo luật này cung cấp ngân sách toàn bộ năm cho một số bộ, trong khi các cơ quan khác được cấp ngân sách đến ngày 30 tháng 1. Văn phòng Ngân sách Quốc hội dự báo đợt đóng cửa kéo dài sáu tuần sẽ làm giảm tăng trưởng GDP thực của quý hiện tại 1.5 điểm phần trăm, mặc dù các cơ chế phục hồi như các chương trình liên bang được khôi phục và chi trả lương lùi có thể bù đắp hơn một nửa thiệt hại này vào đầu năm 2025.

Việc trì hoãn công bố dữ liệu bảng lương tháng 10 và chỉ số giá tiêu dùng do các gián đoạn liên quan đến đóng cửa đã góp phần tạo ra sự không chắc chắn trên thị trường về tình hình thực tế của nền kinh tế trước quyết định chính sách của Fed vào tháng 12.