Điều hướng ngành phân bón 2026: Ba cổ phiếu nổi bật giữa các động thái thị trường

Thị trường dinh dưỡng cây trồng trình bày một bức tranh đầu tư hấp dẫn khi năm 2026 mở ra, sau một năm 2024 đầy biến động với giá cả sụt giảm do dư cung lớn và nhu cầu toàn cầu giảm sút. Sự phục hồi của ngành trong năm 2025—được đánh dấu bằng định giá ổn định hơn và mở rộng biên lợi nhuận—mang lại cơ hội cho các nhà đầu tư chiến lược. Tuy nhiên, những khó khăn kéo dài, bao gồm nguyên liệu thô đắt đỏ và ảnh hưởng còn tồn đọng của căng thẳng địa chính trị, vẫn tiếp tục gây áp lực lên lợi nhuận của các nhà sản xuất. Ba đối thủ nổi bật đáng chú ý là: Nutrien Ltd. [NTR], Yara International ASA [YARIY], và Intrepid Potash, Inc. [IPI].

Tại sao Thị trường Phân bón Thay đổi vào năm 2025

Sự giảm giá mạnh trong suốt năm 2024 bắt nguồn từ sự hội tụ hoàn hảo của các yếu tố tiêu cực: các nhà sản xuất đồng loạt tăng công suất, chuỗi cung ứng được chuẩn hóa loại bỏ các điểm nghẽn trước đó, và nhu cầu toàn cầu về đầu vào nông nghiệp giảm sút. Sự quá tải này đã kích hoạt một vòng xoáy giảm giá tàn phá hiệu suất ngành, khiến nó tụt xa so với chỉ số S&P 500.

Bức tranh đã sáng sủa hơn đáng kể trong năm 2025. Giá trị phosphate tăng rõ rệt, trong khi giá potash và nitơ hưởng lợi từ nhu cầu tập trung tại các vùng nông nghiệp chính, các hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc, các biện pháp thuế quan của Mỹ, và chi phí sản xuất tăng cao. Quan trọng là, những mức giá bán cao hơn này đã mở rộng cả doanh thu lẫn biên lợi nhuận của các nhà sản xuất đã có uy tín.

Tuy nhiên, nông dân đang đối mặt với áp lực khó khăn. Bộ Nông nghiệp Mỹ dự báo thu nhập ròng của nông trại sẽ tăng 40.7% so với cùng kỳ năm trước lên 179.8 tỷ USD— chủ yếu do sự hỗ trợ của chính phủ tăng cao. Tuy nhiên, doanh thu tiền mặt từ cây trồng dự kiến sẽ giảm 2.5% khi giá ngô, đậu nành và lúa mì vẫn bị kìm hãm từ đỉnh cao năm 2022 do tồn kho dư thừa kéo dài. Áp lực về khả năng chi trả này có thể buộc các nhà trồng trọt phải điều chỉnh mức độ sử dụng hoặc chuyển sang các phương pháp canh tác ít đòi hỏi đầu vào hơn.

Áp lực Chi phí Đầu vào Giữ Lợi nhuận Trong Tầm Ngắm

Chi phí nguyên liệu thô tăng cao là thách thức cấp bách nhất trong ngắn hạn của ngành. Lưu huỳnh và amoniac—những trung gian cơ bản trong tổng hợp phosphate—vẫn còn đắt đỏ, với các hạn chế nguồn cung từ các gián đoạn liên quan đến Ukraine và các hoạt động bảo trì dự kiến làm tăng áp lực giá. Sản xuất nitơ, phụ thuộc nhiều vào khí tự nhiên, cũng đối mặt với tình trạng tăng chi phí tương tự.

Dù gặp khó khăn về biên lợi nhuận, các yếu tố cơ bản của ngành nông nghiệp vẫn giữ vững khả năng phục hồi. Nhu cầu thực phẩm toàn cầu tiếp tục tăng đều đặn, và các điều kiện trồng trọt thuận lợi tại các vùng trồng chính cho thấy diện tích trồng ngô và đậu nành dự kiến sẽ còn mở rộng. Nền tảng này hỗ trợ cho các vị trí đầu tư chọn lọc vào các nhà cung cấp dinh dưỡng có tiềm lực tài chính vững mạnh.

Ba Cơ Hội Đầu Tư Cổ Phiếu Đáng Xem Xét

Nutrien: Mở Rộng Qua Hiệu Quả và Phạm Vi

Tập đoàn đa quốc gia của Canada tận dụng nhu cầu khu vực tăng mạnh, đặc biệt tại Bắc Mỹ. Các thương vụ mua lại chiến lược tại Brazil giúp đa dạng hóa địa lý, trong khi việc áp dụng nền tảng kỹ thuật số và kỷ luật chi phí vận hành nâng cao vị thế cạnh tranh. Ban lãnh đạo đã bắt đầu các biện pháp để giảm thiểu chi phí kiểm soát và tăng cường tạo ra dòng tiền tự do, đặc biệt trong lĩnh vực khai thác potash.

Các ước tính đồng thuận dự báo tăng trưởng lợi nhuận 32.6% cho năm 2025, với đà nâng dự báo tăng 1.5% trong 60 ngày qua. Nutrien duy trì xếp hạng Zacks Rank 3 (Hold).

Yara International: Tận dụng Chuyên môn Amoniac

Tập đoàn có trụ sở tại Na Uy này nằm trong số các nhà sản xuất phân khoáng hàng đầu thế giới, có khả năng vượt trội trong phát triển amoniac và mạng lưới phân phối toàn cầu. Môi trường giá nitơ tích cực tạo điều kiện thuận lợi, trong khi các sáng kiến giảm chi phí và củng cố bảng cân đối giúp mở khóa lợi nhuận và dòng tiền.

Công ty ưu tiên trả cổ tức cho cổ đông qua việc phân bổ dòng tiền mạnh mẽ. Yara International có xếp hạng Zacks Rank 3, dự báo tăng trưởng lợi nhuận 150.6% cho năm 2025. Công ty đã ghi nhận mức bất ngờ lợi nhuận của 4 quý liên tiếp trung bình 58.4%, với ước tính đồng thuận tăng 0.9% trong 60 ngày qua.

Intrepid Potash: Nhà Sản Xuất Muriate Độc Nhất của Mỹ

Công ty có trụ sở tại Colorado này là nhà sản xuất muriate of potash duy nhất của Mỹ, đồng thời sản xuất sản phẩm đặc biệt Trio. Nhu cầu tăng cao, dựa trên các điều kiện kinh tế nông dân hấp dẫn, tạo ra các điều kiện thuận lợi. Sự phục hồi kinh tế còn thúc đẩy việc tiêu thụ các sản phẩm đặc biệt, trong khi việc thực hiện các dự án vốn hứa hẹn tăng sản lượng đáng kể.

Intrepid Potash có xếp hạng Zacks Rank 3 với dự báo tăng trưởng lợi nhuận 506.7% cho năm 2025. Ước tính lợi nhuận đồng thuận đã tăng 3.4% trong vòng 60 ngày gần đây.

Kết Luận

Trong khi tiêu thụ phân bón ngắn hạn có thể giảm nhẹ do chi phí cao của nông dân và giá hàng hóa bị kìm hãm, cấu trúc dài hạn của ngành vẫn vững chắc. Cân bằng cung cầu, kỳ vọng mở rộng diện tích trồng, và nhu cầu nông nghiệp toàn cầu bền vững tạo ra nền tảng hỗ trợ. Lựa chọn cẩn thận các vị trí cổ phiếu tài chính vững mạnh mang lại cơ hội đáng kể khi các nhà đầu tư điều hướng ngành vào năm 2026.