Hiểu rõ sự khác biệt cốt lõi giữa Sản phẩm Giao dịch trên Sàn và Quỹ: Hướng dẫn dành cho người mới bắt đầu

Khi điều hướng trong lĩnh vực đầu tư, hai thuật ngữ thường xuất hiện bên cạnh nhau: ETF (Quỹ giao dịch trao đổi) và ETP (Sản phẩm giao dịch trao đổi). Mặc dù chúng nghe có vẻ tương tự bề ngoài, việc nắm bắt những khác biệt tinh tế của chúng là rất quan trọng để đưa ra các quyết định đầu tư thông minh. Sự nhầm lẫn giữa các công cụ này là dễ hiểu, đặc biệt vì quỹ giao dịch trao đổi đại diện cho danh mục phổ biến nhất trong phạm vi rộng hơn của ETP.

ETP là gì và nó hoạt động như thế nào?

Sản phẩm giao dịch trao đổi bao gồm một phạm vi rộng các chứng khoán giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán quốc gia trong giờ giao dịch bình thường, tương tự như cổ phiếu và trái phiếu truyền thống. ý nghĩa của etp mở rộng hơn một định nghĩa đơn thuần — nó đại diện cho toàn bộ một lớp các phương tiện đầu tư. Các chứng khoán này theo dõi hiệu suất của các tài sản cơ sở, dù là chỉ số, hàng hóa hay các công cụ tài chính khác. Khi các tài sản cơ sở tăng giá, giá trị của ETP cũng tăng theo tỷ lệ; ngược lại, giá giảm phản ánh các chuyển động giảm của các tài sản theo dõi. Tuy nhiên, các nhà đầu tư mua ETP không sở hữu trực tiếp các tài sản cơ sở này; thay vào đó, họ giữ một vị thế phái sinh.

Phân loại ETP bao gồm nhiều loại phụ phù hợp với các mục tiêu đầu tư khác nhau. Ghi chú giao dịch trao đổi (ETNs) và hàng hóa giao dịch trao đổi (ETCs) là ví dụ về sự đa dạng trong phạm vi sản phẩm này. Cấu trúc bao quát rộng hơn này tạo ra một sự phân biệt quan trọng trên thị trường đầu tư.

ETF: Một phân khúc chuyên biệt của thị trường ETP

Quỹ giao dịch trao đổi chiếm một vị trí đặc thù trong hệ sinh thái ETP. Khác với phân loại ETP rộng hơn, ETF đại diện cho các nhóm chứng khoán được mua bán dưới dạng các đơn vị hợp nhất trong cấu trúc quỹ. Các nhà đầu tư không giữ các vị thế riêng lẻ trong các chứng khoán thành phần; thay vào đó, họ nắm giữ cổ phần đại diện cho phần của họ trong danh mục tổng hợp. Cần nhận thức rõ rằng ETF về cơ bản khác biệt so với quỹ tương hỗ mặc dù có những điểm tương đồng bề ngoài — mỗi phương tiện hoạt động theo các khuôn khổ quy định và động lực hiệu suất riêng biệt.

Mối quan hệ quan trọng giữa các sản phẩm này có thể tóm tắt đơn giản: trong khi mọi ETF đều là ETP, thì ngược lại không đúng. Cấu trúc phân cấp này có nghĩa là hiểu về ETP cung cấp kiến thức nền tảng, trong khi hiểu về ETF đòi hỏi phải nhận biết các đặc điểm chuyên biệt của chúng.

Tại sao ETF chiếm vị trí ưu thế trên thị trường

Quỹ giao dịch trao đổi đã nổi lên như một biến thể ETP chiếm ưu thế, và có nhiều lợi thế cấu trúc giải thích cho sự nổi bật của chúng trên thị trường. Thứ nhất, các công cụ này cung cấp tính thanh khoản giống như cổ phiếu kết hợp với lợi ích của các chiến lược đầu tư tập hợp. Các giao dịch diễn ra trong thời gian thực trong giờ thị trường, mang lại sự linh hoạt mà các quỹ tương hỗ truyền thống không thể có. Sự kết hợp này của khả năng tiếp cận và sức mạnh đầu tư tập thể thu hút cả nhà đầu tư tổ chức lẫn cá nhân.

Chi phí hiệu quả là một lợi thế hấp dẫn khác. ETF thường duy trì tỷ lệ chi phí và phí quản lý thấp hơn đáng kể so với các lựa chọn quỹ tương hỗ. Nhiều nhà môi giới đã loại bỏ phí giao dịch khi mua ETF, giúp giảm rào cản gia nhập hơn nữa. Hiệu quả thuế là một lợi ích bổ sung — ETF giảm thiểu phân phối lợi nhuận vốn thông qua thiết kế cấu trúc của chúng, dẫn đến lợi nhuận sau thuế thuận lợi hơn so với nhiều phương tiện đầu tư cạnh tranh.

Về cấu trúc phí cụ thể, ETF luôn có mức phí thấp hơn các loại ETP khác. Cơ chế đấu giá góp phần đáng kể vào lợi thế này. Quỹ giao dịch trao đổi hưởng lợi từ khối lượng giao dịch hàng ngày cao hơn, đảm bảo chênh lệch giá mua-bán chặt chẽ hơn. Chênh lệch này — sự khác biệt giữa mức giá tối đa mà người mua sẵn sàng trả và mức giá tối thiểu mà người bán yêu cầu — trực tiếp chuyển thành tiết kiệm chi phí cho các nhà giao dịch tích cực.

Các yếu tố chiến lược trong xây dựng danh mục đầu tư

Hiệu suất vượt trội của quỹ giao dịch trao đổi bắt nguồn từ sự kết hợp thuận lợi giữa khả năng tiếp cận, cấu trúc chi phí và xử lý thuế. Khả năng cung cấp tiếp xúc tập trung theo ngành hoặc tham gia thị trường rộng mà không cần sở hữu trực tiếp tài sản là một lợi thế cấu trúc đáng kể. Các nhà đầu tư theo đuổi vị trí trong ngành cụ thể hoặc đa dạng hóa toàn diện nên xem xét liệu ETF có phù hợp với khung thời gian đầu tư và mức độ chấp nhận rủi ro của họ hay không.

Sự khác biệt giữa ETP và ETF quan trọng vì mỗi phương tiện phục vụ các mục đích chiến lược khác nhau. Trong khi quỹ giao dịch trao đổi chiếm ưu thế do các lợi thế về hiệu quả, việc hiểu rõ khung ETP rộng hơn giúp các nhà đầu tư đánh giá xem các cấu trúc thay thế có thể phù hợp với các mục tiêu đầu tư chuyên biệt hay không.