Cổ phiếu Amentum Defense đạt mốc $47B trong danh mục chờ xử lý, nhưng Quỹ này lại rút lui hoàn toàn

Ngược đời: Engine Capital Management vừa rút toàn bộ vị thế của mình trong Amentum Holdings (NYSE: AMTM)—635.255 cổ phiếu trị giá khoảng $15 triệu—mặc dù công ty đạt các con số kỷ lục. Việc rút hết này gây chú ý trong giới đầu tư.

Điều gì đã kích hoạt việc rút lui?

Vào ngày 14 tháng 11, Engine Capital tiết lộ rằng họ đã xóa sạch cổ phần của mình trong Amentum trong quý 3, đánh dấu một sự điều chỉnh danh mục hoàn toàn. Quỹ này trước đó đã nắm giữ một phần đáng kể 3.2% tổng tài sản của mình trong nhà thầu quốc phòng. Trong khi các yếu tố cơ bản của Amentum trông có vẻ mạnh mẽ trên giấy tờ, đôi khi các quỹ điều chỉnh danh mục vì những lý do ngoài hiệu suất công ty—tái cấu trúc danh mục, thay đổi quản lý rủi ro, hoặc các chiến lược chuyển hướng.

Tại sao điều này lại quan trọng bây giờ

Dưới đây là vấn đề: Amentum vừa công bố kết quả quý 4 mà hầu hết mọi người sẽ gọi là một cú đúp. Các con số kể một phần câu chuyện:

• Doanh thu quý 4 đạt 3,9 tỷ USD
• EBITDA điều chỉnh đạt $300 triệu
• Dòng tiền tự do tạo ra $261 triệu
• Đơn hàng tồn đọng mở rộng lên mức khổng lồ 47,1 tỷ USD—đây mới là tiêu đề thực sự

Đơn hàng tồn đọng 47,1 tỷ USD này đại diện cho nhiều năm hợp đồng, mang lại khả năng dự báo doanh thu nghiêm túc cho công ty. Cổ phiếu đã tăng 26% trong năm qua, vượt xa mức tăng 13% của S&P 500. Tuy nhiên, Engine Capital vẫn rút lui.

Tóm tắt danh mục hiện tại

Sau khi thoái vốn khỏi Amentum, các khoản nắm giữ hàng đầu của Engine Capital cho thấy sự đa dạng trong lĩnh vực quốc phòng/công nghệ:

• AVTR: 246,1 triệu USD $47 29,2% của quỹ(
• NATL: 94,7 triệu USD )11,2%(
• LNW: 80,9 triệu USD )9,6%(
• ACHC: 64,0 triệu USD )7,6%(
• OFIX: 62,3 triệu USD )7,4%(

Amentum đang chơi trò gì?

Amentum hoạt động trong các lĩnh vực quan trọng—kiểm tra phòng thủ tên lửa, dịch vụ CNTT chính phủ, hợp đồng không gian, và tình báo mạng. Đây không phải là một doanh nghiệp chu kỳ. Với hướng dẫn cho năm tài chính 2026 hướng tới doanh thu lên tới 14,3 tỷ USD và )triệu dòng tiền tự do, quỹ đạo dài hạn có vẻ ổn định.

Doanh thu của công ty phụ thuộc vào các hợp đồng chính phủ và thương mại, định vị nó như một hạ tầng cho an ninh quốc gia và chi tiêu quốc phòng—những lĩnh vực ít bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế thông thường.

Kết luận

Đôi khi việc rút lui của quỹ không phản ánh sự yếu kém—nó phản ánh một sự thay đổi trong danh mục. Đơn hàng tồn đọng 47,1 tỷ USD của Amentum và dòng tiền ngày càng mạnh mẽ cho thấy các cơ chế kinh doanh vẫn còn nguyên vẹn. Việc cổ phiếu đạt mức $575 giá trị cổ phiếu vào thứ Sáu( phụ thuộc vào khung thời gian và khả năng chấp nhận rủi ro của bạn. Sự biến động của cổ phiếu kể từ khi IPO vào tháng 9 là điều đáng chú ý đối với các nhà giao dịch, nhưng nhu cầu về các dịch vụ quốc phòng quan trọng vẫn tiếp tục duy trì.