Nhà lãnh đạo khai thác vàng Newmont: Các yếu tố cơ bản vững chắc cho thấy bây giờ có thể là thời điểm thích hợp để mua

Tập đoàn Newmont [NEM] đã tăng 79% trong sáu tháng qua, vượt xa mức tăng 54,8% của toàn ngành khai thác mỏ và mức tăng 16% của S&P 500. Hiệu suất ấn tượng này phản ánh không chỉ sức mạnh của giá vàng mà còn là sự xuất sắc trong vận hành và danh mục tài sản chất lượng cao của công ty. Khi so sánh với các đối thủ như Tập đoàn Barrick Mining [B], Agnico Eagle Mines Limited [AEM], và Kinross Gold Corporation [KGC]—lần lượt tăng 104,4%, 42% và 81,7%—Newmont thể hiện khả năng cạnh tranh bền bỉ trong bối cảnh hàng hóa phát triển mạnh mẽ.

Các Dự án Chiến lược thúc đẩy tăng trưởng

Lộ trình tăng trưởng của Newmont dựa trên chiến lược đầu tư kỷ luật qua nhiều dự án có tác động cao. Mở rộng Ahafo North tại Ghana là một cột mốc quan trọng, gần đây đã chuyển sang sản xuất thương mại sau lần đổ vàng đầu tiên vào tháng Chín năm ngoái. Trong vòng 13 năm dự kiến hoạt động, dự án này dự kiến cung cấp từ 275.000 đến 325.000 ounce mỗi năm, với mục tiêu 50.000 ounce trong năm nay trước khi mở rộng công suất toàn bộ vào năm 2026.

Hoạt động tại Úc của công ty tiếp tục tiến triển qua các sáng kiến Cadia Panel Caves và Tanami Expansion 2, cả hai đều nhằm mở rộng công suất sản xuất và tuổi thọ dự trữ. Việc mua lại Newcrest đã chứng minh đặc biệt có giá trị, hợp nhất danh mục tài sản vàng và đồng trong nhiều thập kỷ tại các khu vực khai thác hàng đầu trên toàn thế giới. Tập đoàn hợp nhất đã đạt được $500 triệu đô la lợi nhuận synergies hàng năm.

Tái phân bổ vốn củng cố vị thế tài chính

Newmont đã thực hiện chiến lược tối ưu hóa danh mục đầu tư kỷ luật, hoàn tất chương trình thoái vốn không cốt lõi vào tháng 4 năm 2025. Việc bán hoạt động Akyem tại Ghana và Porcupine tại Canada, cùng với các đợt bán cổ phần trong Greatland Resources và Discovery Silver Corp, đã tạo ra khoảng $470 triệu đô la lợi nhuận sau thuế. Chương trình thoái vốn toàn diện năm 2025 dự kiến mang lại khoảng $3 tỷ đô la tiền mặt sau thuế, được phân bổ chiến lược cho giảm nợ và trả cổ tức cho cổ đông.

Sự linh hoạt tài chính này được hỗ trợ bởi vị thế thanh khoản vững chắc đạt 9,6 tỷ đô la tính đến Quý 3 năm 2025, trong đó có 5,6 tỷ đô la tiền mặt và các khoản tương đương. Dòng tiền tự do đã hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 1,6 tỷ đô la, nhờ vào sự tăng 40% dòng tiền hoạt động lên 2,3 tỷ đô la. Công ty đã trả lại hơn 5,7 tỷ đô la cho cổ đông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu trong hai năm, đồng thời giảm nợ ròng về gần như bằng 0, thể hiện kỷ luật vốn cân đối.

Cấu hình kỹ thuật tích cực phù hợp với sức mạnh cơ bản

Từ góc độ kỹ thuật, cổ phiếu NEM thể hiện đà tăng rõ ràng. Cổ phiếu liên tục giao dịch trên trung bình động đơn giản 200 ngày kể từ ngày 9 tháng 4 năm 2025, với trung bình 50 ngày nằm trên trung bình dài hạn sau một giao cắt vàng vào ngày 16 tháng 4 năm 2025—một cấu hình tăng giá điển hình. Các tín hiệu kỹ thuật này củng cố khả năng rằng hiện là thời điểm thuận lợi để mua các khoản đầu tư liên quan đến vàng.

Các yếu tố hỗ trợ từ thị trường bên ngoài

Giá vàng đã tăng khoảng 60% trong năm nay, do nhiều yếu tố hội tụ. Sự không chắc chắn về chính sách thương mại và căng thẳng địa chính trị gia tăng đã thúc đẩy các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới tích trữ dự trữ nhiều hơn. Thêm vào đó, chu kỳ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và kỳ vọng về các đợt cắt giảm tiếp theo đã làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lợi như vàng. Giá đã vượt qua ngưỡng 4.000 đô la mỗi ounce, với sự hỗ trợ cấu trúc dự kiến từ việc mua vào liên tục của các ngân hàng trung ương và những bất ổn toàn cầu kéo dài.

Định giá và hấp dẫn thu nhập

Newmont mang đến điểm vào hấp dẫn với tỷ lệ P/E dự phóng là 12,56X, thấp hơn 1,4% so với các đối thủ trong ngành khai thác mỏ. Lợi tức cổ tức 1,1%, được hỗ trợ bởi tỷ lệ chi trả hợp lý 17%, cung cấp thu nhập hiện tại cùng tiềm năng tăng giá vốn. Đường hướng lợi nhuận tăng của công ty càng củng cố đánh giá này—ước tính lợi nhuận năm 2025 đã tăng lên 6,06 đô la mỗi cổ phiếu, phản ánh mức tăng 74,1% so với cùng kỳ, và lợi nhuận dự kiến năm 2026 tăng khoảng 16,6%.

Góc nhìn đầu tư

Đối với các nhà đầu tư đang xem xét liệu thời điểm này có phù hợp để mua cổ phiếu vàng hay không, Newmont đưa ra một lý do thuyết phục. Sự kết hợp giữa tăng trưởng sản xuất qua các dự án ngắn hạn, sức khỏe tài chính vững chắc, phân bổ vốn kỷ luật, vị trí kỹ thuật thuận lợi và các yếu tố vĩ mô tích cực từ giá vàng cao tạo thành một luận điểm đầu tư đa chiều. Tập trung vào các tài sản Tier 1 giúp duy trì biên lợi nhuận ngay cả trong thời kỳ suy thoái hàng hóa, trong khi cổ tức của công ty cung cấp lớp đệm giảm thiểu rủi ro. Với giá vàng được hỗ trợ bởi nhu cầu cấu trúc và các rủi ro địa chính trị có khả năng kéo dài, vị thế này cho thấy Newmont phù hợp cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự tiếp xúc với sức mạnh của kim loại quý.