Liệu sự chuyển hướng danh mục đầu tư của Coca-Cola có đủ để đáp ứng nhu cầu của người tiêu dùng quan tâm đến sức khỏe?

Chuyển hướng Chiến lược khỏi Thức uống Đường hóa Truyền thống

Công ty Coca-Cola KO đang định hình lại danh mục đồ uống của mình để phù hợp với xu hướng chuyển dịch rõ rệt hướng tới tiêu dùng có ý thức về sức khỏe. Thay vì dựa hoàn toàn vào các loại đồ uống có ga chủ lực, công ty đang mở rộng có hệ thống sang các danh mục lân cận—nước có ga hương vị, đồ uống chức năng, đồ uống năng lượng và cà phê pha sẵn. Sự cân đối lại này phản ánh nhận thức của KO rằng sở thích của người tiêu dùng đã thay đổi căn bản.

Lợi thế cạnh tranh của công ty nằm ở sự kết hợp giữa hạ tầng phân phối toàn cầu, nhận diện thương hiệu đã được thiết lập và chu trình phát triển sản phẩm tối ưu. Thông qua khung đổi mới linh hoạt, Coca-Cola có thể nhanh chóng tạo mẫu, thử nghiệm và triển khai các ý tưởng mới ra thị trường. Sự linh hoạt vận hành này cho phép KO xác định các xu hướng mới nổi, xác nhận phù hợp sản phẩm-thị trường một cách nhanh chóng và mở rộng các sản phẩm thành công trong khi loại bỏ các mặt hàng kém hiệu quả.

Thực thi và Chuyển đổi Danh mục

Con đường tăng trưởng bền vững của Coca-Cola phụ thuộc vào việc chuyển đổi chiến lược đổi mới thành các lợi thế thị phần rõ ràng trong các nhóm khách hàng quan tâm đến sức khỏe. Công ty đang theo đuổi nhiều hướng cùng lúc: ra mắt các dòng Coca-Cola Zero Sugar để chiếm lĩnh phân khúc ít calo, giới thiệu các lựa chọn dựa trên thực vật và thành phần tự nhiên, đồng thời nâng cao bao bì bằng vật liệu có thể tái chế và nhẹ hơn.

Các ra mắt gần đây thể hiện cam kết này. Sprite + Trà tại Bắc Mỹ, các dòng pha trộn BACARDÍ tại Mexico và châu Âu, và các biến thể Powerade khu vực là minh chứng cho cách KO kết hợp giá trị thương hiệu truyền thống với kỳ vọng tiêu dùng hiện đại. Các dòng thương hiệu fairlife và core-power là các điểm chạm bổ sung để chiếm lĩnh các phân khúc ngày càng phát triển ưu tiên dinh dưỡng chức năng.

Thách thức vẫn là liệu tốc độ chuyển đổi của KO có thể vượt qua tốc độ gia tăng của sở thích quan tâm đến sức khỏe hay không. Thành công đòi hỏi phải liên tục cập nhật danh mục, không chỉ dựa vào các chu kỳ đổi mới một lần.

Cảnh quan Cạnh tranh

PepsiCo, Inc. PEP và Celsius Holdings, Inc. CELH đang tích cực cạnh tranh để chiếm lĩnh thị phần trong lĩnh vực đang phát triển này. PepsiCo kết hợp danh mục đồ uống và đồ ăn vặt, tận dụng sự đa dạng này để mang lại giá trị trong nhiều dịp tiêu dùng khác nhau. Công ty nhấn mạnh các loại đồ uống không đường, đồ uống bổ sung protein và đồ ăn vặt làm từ ngũ cốc nguyên hạt—định hướng dòng đổi mới phù hợp với người tiêu dùng quan tâm đến sức khỏe.

Celsius đã tạo ra một vị trí riêng biệt bằng cách tập trung vào các phân khúc lối sống và hiệu suất. Ngoài các loại đồ uống năng lượng đóng hộp truyền thống, CELH còn cung cấp Celsius Essentials, bột pha hydrat hóa dạng sticks và các sản phẩm mùa vụ. Chiến dịch “LIVE FIT” mở rộng ra ngoài các người đam mê thể hình để hướng tới các đối tượng chăm sóc sức khỏe rộng hơn. Các thương vụ mua lại chiến lược, marketing kỹ thuật số tích cực và mở rộng quốc tế giúp củng cố vị thế của CELH trong phân khúc đồ uống chức năng đang phát triển nhanh.

Định giá và Triển vọng Thị trường

Cổ phiếu Coca-Cola đã tăng 12.5% trong năm nay, vượt xa mức tăng 7.4% của toàn ngành. Tuy nhiên, mức định giá cao của KO phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư: cổ phiếu đang giao dịch với P/E dự phóng là 21.84X so với trung bình ngành là 18X.

Các ước tính lợi nhuận đồng thuận dự báo tăng trưởng vừa phải trong tương lai. Năm 2025 và 2026, các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng EPS theo năm lần lượt là 3.5% và 8%. Các ước tính này đã duy trì ổn định trong 30 ngày qua, cho thấy sự tự tin của các nhà phân tích là trung lập đến thận trọng. Coca-Cola được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ).

Kết luận

Khả năng thực thi chiến lược đồ uống có ý thức về sức khỏe của Coca-Cola sẽ quyết định liệu các mức định giá cao có hợp lý hay không. Công ty sở hữu quy mô, sức mạnh thương hiệu và khả năng vận hành để thành công trong việc thích nghi với xu hướng tiêu dùng mới, nhưng rủi ro thực thi vẫn còn đáng kể. Các nhà đầu tư theo dõi KO nên chú ý đến sự phát triển của danh mục sản phẩm, xu hướng thị phần trong các phân khúc không đường và chức năng, cũng như mức độ cạnh tranh từ các đối thủ đã có và các thách thức mới trong lĩnh vực sức khỏe.