Xây dựng sự giàu có qua các thế hệ: Ba công ty vượt thời gian đáng để giữ mãi mãi

Tại sao Đầu tư Vĩnh viễn vượt trội hơn việc theo đuổi xu hướng

Cảnh quan đầu tư luôn thay đổi không ngừng. Mỗi năm mang lại các chu kỳ thổi phồng mới—chiếm lĩnh trí tuệ nhân tạo trong năm 2024, tăng trưởng bán dẫn, đột phá fintech. Tuy nhiên, con đường đáng tin cậy nhất để xây dựng sự giàu có bền vững không phải là theo đám đông vào các giao dịch theo xu hướng mới nhất. Thay vào đó, các nhà đầu tư tinh ý xác định các doanh nghiệp chất lượng cao đang giao dịch ở mức định giá hợp lý, rồi thực hành nghệ thuật không làm gì cả. Đây là những khoản giữ vĩnh viễn tích lũy lợi nhuận âm thầm, biến những khoản đầu tư nhỏ bé thành các danh mục đáng kể qua nhiều thập kỷ.

Môi trường thị trường ngày nay mang lại chính xác cơ hội này. Với định giá của các tài sản chất lượng trở nên hấp dẫn hơn, ba công ty nổi bật như những bổ sung xứng đáng cho danh mục vĩnh viễn.

Nghịch lý xa xỉ: Sức mạnh định giá của Ferrari

Trong lĩnh vực hàng xa xỉ, ít thương hiệu nào có thể sánh bằng Ferrari về sự kính trọng. Công ty vận hành một lớp học về kinh tế thương hiệu: sản xuất số lượng hạn chế—khoảng 14.000 xe mỗi năm—với mức giá đạt hàng trăm nghìn đô la mỗi chiếc.

Điều làm mô hình này hấp dẫn không chỉ là sự khan hiếm. Đó là kiến trúc tâm lý. Khách hàng của Ferrari thường chờ đợi nhiều năm trước khi có quyền mua xe. Điều này tạo ra nhu cầu thực sự vượt qua các chu kỳ kinh tế. Di sản Công thức Một của thương hiệu, kết hợp với dòng dõi đua xe của mình, đảm bảo Ferrari vẫn là biểu tượng khát vọng qua các thế hệ.

Hiện tại, cổ phiếu phản ánh sự thất vọng gần đây về hướng dẫn ngắn hạn và sự mềm mại của thị trường hàng xa xỉ rộng hơn. Sự giảm giá này đại diện cho một đợt điều chỉnh đáng kể—giảm khoảng 29% so với đỉnh gần đây—tạo ra cơ hội bất đối xứng cho các nhà đầu tư dài hạn. Với tỷ lệ P/E là 37, định giá không rẻ theo các chỉ số truyền thống, nhưng hợp lý đối với một công ty có sức mạnh định giá đã được chứng minh. Ferrari đã liên tục tăng giá mà không làm giảm nhu cầu, một khả năng hiếm có đủ để biện minh cho nhiều nhân.

Trong nhiều thập kỷ tới, Ferrari chắc chắn sẽ vẫn là biểu tượng. Sự chắc chắn đó khiến nó trở thành một khoản đầu tư vĩnh viễn lý tưởng.

Sức bền của Giải trí: Sức mạnh giữ chân của Nintendo

Nintendo trình bày một trường hợp đầu tư khác: một công ty nghĩ trong nhiều thập kỷ trong khi vẫn quản lý các khó khăn ngắn hạn. Gã khổng lồ game gần đây đã ra mắt Nintendo Switch 2, đang có nhu cầu ban đầu mạnh mẽ. Tuy nhiên, lạm phát chi phí bán dẫn—phần nào do nhu cầu liên quan đến AI—bắt đầu gây áp lực lên biên lợi nhuận phần cứng, gây lo ngại ngắn hạn cho các nhà đầu tư.

Tiếng ồn ngắn hạn này che khuất câu chuyện rộng hơn. Danh mục nhân vật của Nintendo—Mario, Zelda, Pokémon—có sức sống lâu dài về văn hóa. 128 triệu người chơi hoạt động hàng năm của công ty đại diện cho một nhóm khán giả gắn bó mà ít doanh nghiệp giải trí nào có thể sánh bằng.

Chu kỳ ra mắt Switch 2 dự kiến sẽ tạo ra tăng trưởng lợi nhuận đáng kể trong những năm tới, bổ sung bởi mở rộng công viên giải trí và các bộ phim gốc. Những chất xúc tác này vẫn còn trong giai đoạn sơ khai.

Với cổ phiếu giảm khoảng 25%, định giá hiện tại mang lại một điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư sẵn sàng bỏ qua biến động lợi nhuận hàng quý để đổi lấy sự tích lũy dài hạn từ một trong những thương hiệu giải trí bền vững nhất.

Cơ sở hạ tầng mới của du lịch: Lợi thế cấu trúc của Airbnb

Airbnb đại diện cho một lĩnh vực hoàn toàn khác: một công ty còn trẻ đã thay đổi căn bản cách hoạt động của du lịch toàn cầu. Bằng cách tập hợp hàng triệu danh sách bất động sản độc đáo, Airbnb tạo ra hiệu ứng mạng mà các đối thủ cạnh tranh khó có thể sao chép.

Điều bắt đầu như một phương tiện lưu trú thay thế đã phát triển thành một hệ sinh thái du lịch toàn diện. Công ty nay mở rộng sang các tour du lịch, trải nghiệm địa phương và dịch vụ tại nhà—tạo ra nhiều hướng tăng trưởng trong lĩnh vực du lịch. Sự đa dạng này kéo dài quỹ đạo phát triển của công ty đáng kể.

Tăng trưởng hiện tại—10% so với cùng kỳ theo tiền tệ cố định—phản ánh sự hợp nhất thị phần và làn gió thuận chiều của nhu cầu du lịch toàn cầu ngày càng tăng. Các nhóm dân số trẻ đặc biệt ưa chuộng mô hình của Airbnb, cho thấy các yếu tố dân số dài hạn hỗ trợ sự mở rộng lâu dài.

Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm vị trí “đặt và quên” trong hạ tầng du lịch, Airbnb cung cấp chính xác điều đó. Các lợi thế cấu trúc của công ty về cung ứng, thanh khoản nhu cầu và lòng trung thành thương hiệu tạo ra khả năng phòng thủ mà dự kiến sẽ duy trì qua các chu kỳ.

Khung Vĩnh viễn

Ba công ty này chia sẻ những đặc điểm then chốt: sức bền thương hiệu, lợi thế cạnh tranh bền vững, và khả năng mang lại giá trị qua nhiều thập kỷ. Ferrari bán phong cách sống khát vọng. Nintendo tạo ra giải trí lâu dài. Airbnb sở hữu hạ tầng du lịch.

Không ai trong số chúng miễn nhiễm với chu kỳ, nhưng mỗi cái đều có các rào cản tự nhiên giữ vững sức mạnh định giá và sở thích của người tiêu dùng qua các điều kiện khác nhau. Đó chính là lý do khiến chúng trở thành các khoản giữ vĩnh viễn xứng đáng.

Cơ hội ngày hôm nay nằm ở thời điểm. Khi các tài sản chất lượng được giao dịch ở mức định giá hợp lý, đó là lúc các nhà đầu tư kỷ luật hành động—không vội vàng, mà với niềm tin lặng lẽ rằng thời gian sẽ xác nhận luận điểm.