Thị trường rối loạn tâm lý, nhưng các khoản lớn lại âm thầm mua đáy——đây chính là hiện tượng gây đau lòng nhất trong thị trường hợp đồng giao ngay Bitcoin gần đây.

Vài ngày trước, dữ liệu được công bố, trong 25 ETF hút tiền nhất năm nay của Mỹ, ETF Bitcoin giao ngay của một tổ chức hàng đầu dù giảm gần 10% vẫn là người duy nhất lỗ, nhưng dòng vốn vào lại xếp thứ sáu. So sánh, ETF vàng sinh lợi 64% kia còn không có lượng vốn vào bằng nó. Thật là châm biếm phải không?

Điều thú vị hơn nữa, mới qua tháng 11, ETF này đã trải qua một đợt rút ròng lịch sử 5,23 tỷ USD trong một ngày. Một sản phẩm vừa đứng đầu danh sách dòng vào, vừa trải qua rút ròng quy mô lớn—điều này phản ánh điều gì? Câu chuyện trên bề mặt của thị trường và dòng tiền thực tế đã hoàn toàn lệch lạc.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ thấy giảm giá là bắt đầu bán tháo, còn các tổ chức thì làm gì? Tính từ đỉnh cao lịch sử tháng 10, Bitcoin đã giảm gần 30%, từng gần chạm mức 90.000 USD. Trong toàn bộ tháng 11, thị trường ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ đã rút hơn 3 tỷ USD. Các nhà giao dịch thậm chí bắt đầu mua "bảo hiểm"—bảo vệ giảm giá chống lại việc Bitcoin giảm xuống còn 80.000 USD.

Tinh thần hoảng loạn thực sự lan tỏa trong thị trường. Nhưng đây chính là thời điểm các tổ chức có tầm nhìn hành động. Quỹ từ thiện của một trường đại học nổi tiếng đã tăng quy mô vị thế của IBIT lên 257% trong quý III, hiện giá trị vị thế khoảng 442 triệu USD, đã trở thành vị thế lớn nhất của họ. Còn quỹ đầu tư ở Abu Dhabi cũng đang âm thầm tăng tỷ lệ phân bổ Bitcoin ETF.

Đây gần như là cảnh tượng phổ biến nhất trong chu kỳ thị trường: nhà đầu tư nhỏ lẻ kêu la ở đáy, còn các tổ chức thì âm thầm chuẩn bị. Khi giá giảm, dòng tiền lại chảy vào, điều đó nói lên điều gì? Điều đó chứng tỏ tiền thông minh hoàn toàn không tin rằng đợt giảm này sẽ không đáy.