Kim loại quý một lần nữa trở thành tâm điểm của thị trường, vàng vượt mốc 4500 USD, bạc tăng vọt 150% trong nửa năm, các nhóm thảo luận và nền tảng mạng xã hội tràn ngập bàn luận về đợt sóng này. Thành thật mà nói, cảnh tượng điên cuồng tập thể này chỉ xuất hiện hai lần trong 50 năm qua.

Lần đầu tiên là từ 1979 đến 1980. Lúc đó hệ thống Bretton Woods vừa sụp đổ, giá dầu lại tăng vọt, vàng và bạc lần lượt tăng hơn 4 lần và hơn 5 lần. Lần thứ hai là sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, các ngân hàng trung ương liên tục bơm tiền, từ 2009 đến 2011 lại thúc đẩy một đợt sóng tăng giá điên cuồng của kim loại quý.

Nhưng có một vấn đề đáng suy nghĩ — lịch sử nói gì?

Mỗi lần kim loại quý tăng giá điên cuồng đều đi kèm một giai đoạn im lặng kéo dài. Sau năm 1980, vàng bắt đầu giảm từ đỉnh 865 USD, kéo dài đến năm 2000 còn 250 USD, suốt 20 năm không thể phục hồi. Đợt tăng giá năm 2011 cũng tương tự, từ đỉnh 1900 USD giảm còn 1000 USD vào năm 2015.

Điều thú vị là, trong thời gian kim loại quý chịu đựng đợt giảm giá này, thị trường chứng khoán lại bắt đầu bứt phá. Từ 1982 đến 2000, chỉ số S&P 500 từ 100 điểm tăng vọt lên 1500 điểm; từ 2011 đến 2022, lại từ 1000 điểm tăng lên 4500 điểm.

Điều này thực sự xác nhận một quy luật cũ: vàng và thị trường chứng khoán thường di chuyển ngược chiều. Khi tiền mất giá, mọi người chạy đi mua vàng để tránh rủi ro; nhưng khi kinh tế bắt đầu tăng trưởng, dòng vốn lại chảy trở lại thị trường chứng khoán để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Những dòng vốn nhạy bén đó hiện đang suy nghĩ về bước đi tiếp theo.