Cổ phiếu đường ống trung tâm cung cấp cơ hội thu nhập hấp dẫn trong thị trường ngày nay

Tại sao ngành trung gian xứng đáng nhận được sự chú ý của bạn ngay bây giờ

Ngành hợp tác giới hạn trung gian (MLP) hiện đang thể hiện một sự hội tụ thú vị giữa các yếu tố cơ bản mạnh mẽ và định giá hấp dẫn trong lịch sử. Đối với các nhà đầu tư có vốn để phân bổ—dù là 4% của 10.000 đô la hay một vị trí đầy đủ 10.000 đô la—những công ty này xứng đáng được xem xét nghiêm túc. Tính chất đòi hỏi vốn lớn của ngành này đã từng gây khó khăn cho định giá, nhưng sự kết hợp ngày nay của dòng tiền ổn định, khả năng phân phối mạnh mẽ và các yếu tố tăng trưởng mới nổi tạo ra một cơ hội hấp dẫn cho những người tìm kiếm thu nhập dài hạn.

Ba nguồn thu nhập hấp dẫn đáng xem xét

Energy Transfer: Đứng trước làn sóng hạ tầng AI

Energy Transfer (NYSE: ET) nổi bật với vị thế tài chính xuất sắc và khả năng tiếp xúc với một trong những dự án xây dựng hạ tầng quan trọng nhất của thập kỷ này. Giao dịch với lợi suất 8%, công ty đang ở trong tình trạng tài chính có thể coi là mạnh nhất từ trước đến nay, được hỗ trợ bởi bảng cân đối kế toán vững chắc và các chỉ số khả năng phân phối hàng đầu trong ngành.

Chất xúc tác thực sự ở đây là sự mở rộng hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Với khoảng 90% hoạt động của mình được cấu trúc dựa trên mô hình phí dịch vụ—loại bỏ rủi ro liên quan đến hàng hóa và spread—Energy Transfer hưởng lợi từ tính dự đoán được của các hợp đồng take-or-pay. Phạm vi hoạt động lớn của công ty tại Permian Basin, nơi cung cấp một số khí tự nhiên rẻ nhất của Mỹ, định vị nó như một nhà cung cấp hạ tầng quan trọng cho các nhà vận hành trung tâm dữ liệu đang tìm kiếm giải pháp năng lượng tiết kiệm chi phí.

Trong tương lai, công ty dự kiến $10 tỷ đô la trong chi tiêu vốn tăng trưởng tổng thể trong năm nay và năm tới, hướng tới lợi nhuận trung bình ở mức trung bình cao. Dự kiến tăng trưởng phân phối dao động trong khoảng 3% đến 5% hàng năm, cung cấp thu nhập ổn định cùng với lợi suất hiện tại 8%.

Western Midstream: Tăng trưởng mạnh mẽ với khả năng bao phủ vững chắc

Western Midstream Partners (NYSE: WES) mang đến cơ hội thu nhập mạnh mẽ nhất trong bộ ba này, với lợi suất 9,2% được hỗ trợ bởi triển vọng tăng trưởng rõ ràng. Điều làm nên sự khác biệt của công ty này là cam kết của ban quản lý đối với tăng trưởng phân phối—dự kiến ở mức trung bình thấp—mà không làm quá tải bảng cân đối kế toán.

Tỷ lệ đòn bẩy 2,8 lần nằm trong số mức an toàn nhất của ngành, tạo điều kiện cho Western Midstream thực hiện các kế hoạch chiến lược của mình. Các thương vụ mua lại gần đây như Aris Water Solutions và các dự án mở rộng như Đường ống Pathfinder đại diện cho các hướng tăng trưởng quan trọng. Việc công ty đẩy mạnh vào các giải pháp nước sản xuất thể hiện sự đa dạng hóa ngoài các hoạt động trung gian truyền thống, có thể mở khóa các dòng tiền mới trong những năm tới.

Enterprise Products Partners: Lựa chọn thu nhập bảo thủ cổ điển

Enterprise Products Partners (NYSE: EPD) có thể mang lại lợi suất thấp nhất trong ba công ty này, chỉ 6,8%, nhưng bù lại bằng thành tích vượt trội: 27 năm liên tiếp tăng phân phối. Sự nhất quán này phản ánh một triết lý vận hành bảo thủ về mặt cơ bản.

Công ty duy trì các chỉ số bảng cân đối kế toán như thành trì, với tỷ lệ đòn bẩy 3,3 và tỷ lệ khả năng phân phối dựa trên dòng tiền phân phối là 1,5. Đặc biệt, hơn 80% lợi nhuận hoạt động đến từ các hợp đồng dựa trên phí dịch vụ, giúp công ty tránh khỏi biến động giá hàng hóa.

Các dự án gần đây hoàn thành đang hướng tới mức dịch vụ đầy đủ, dự kiến sẽ đóng góp đáng kể vào kết quả năm 2026. Đồng thời, ban quản lý dự kiến giảm đáng kể chi tiêu vốn trong năm tới, chuyển đổi thành dòng tiền tự do mạnh mẽ. Tính linh hoạt về vốn này cho phép nhiều chiến lược tạo giá trị: mua lại cổ phần, tăng tốc phân phối, mua lại chiến lược hoặc giảm nợ. Việc tăng phân phối 4% so với cùng kỳ năm trước gần đây cho thấy khả năng của công ty trong việc tiếp tục thưởng cho các cổ đông.

Xây dựng danh mục thu nhập đa dạng

Đối với các nhà đầu tư hướng tới thu nhập thụ động ý nghĩa, việc phân bổ vốn qua các MLP này—dù là 4% của 10.000 đô la hay toàn bộ số tiền—đem lại một phương pháp tiếp cận rủi ro điều chỉnh hấp dẫn. Sự kết hợp của các yếu tố cơ bản ngày càng tốt hơn, định giá hợp lý và nhiều yếu tố tăng trưởng cho thấy các nhà đầu tư kỷ luật có một cơ hội thực sự.

Không gian trung gian đã phát triển đáng kể, với các nhà vận hành hàng đầu giờ đây thể hiện kỷ luật tài chính mà trước đây chưa từng có trong các chu kỳ trước. Sự trưởng thành này, cùng với vai trò không thể thiếu của các công ty này trong hạ tầng năng lượng và các yêu cầu năng lượng AI mới nổi, tạo nền tảng cho việc duy trì tạo thu nhập và tiềm năng tăng giá vốn.