Áp lực dư cung toàn cầu đè nặng lên dầu thô khi căng thẳng địa chính trị kéo dài

Thị trường dầu thô đối mặt với những trở ngại mới trong tuần này khi các nhà giao dịch lo ngại về tình trạng dư cung ngày càng gia tăng, vượt xa những gián đoạn tiềm năng từ các khu vực địa chính trị bất ổn. Những lo ngại về tồn kho dư thừa vẫn chiếm ưu thế hơn so với rủi ro chuỗi cung ứng xuất phát từ Nga và Venezuela, giữ cho cả hai chuẩn dầu duy trì áp lực.

Brent giảm còn 59.73 USD/thùng, giảm 0.2% trong phiên, trong khi West Texas Intermediate giảm xuống còn 55.90 USD, cũng giảm 0.2%. Trong tuần, cả hai hợp đồng đều ghi nhận mức giảm trên 2%, phản ánh sự lo lắng của thị trường về tích trữ tồn kho và nhu cầu yếu hơn, vượt qua phần thưởng rủi ro địa chính trị.

Thách thức cơ bản bắt nguồn từ sự không phù hợp giữa cung và cầu toàn cầu. Khi năng lực sản xuất vẫn còn mạnh mẽ, mối lo ngại về sự xuất hiện của dư thừa cấu trúc đã gia tăng, khiến các nhà đầu tư hoài nghi về khả năng phục hồi giá trong ngắn hạn. Động thái dư thừa này đã trở thành yếu tố chi phối trong quá trình xác định giá, làm giảm phần thưởng an toàn truyền thống liên quan đến các rủi ro địa chính trị.

Các căng thẳng khu vực vẫn còn âm ỉ. Các cuộc đàm phán hòa bình về Ukraine cho thấy dấu hiệu tiến triển, với cả hai bên đang tiến bộ về một số mặt trận, mặc dù các thỏa thuận về lãnh thổ và an ninh vẫn còn tranh cãi. Nga đã cảnh báo về khả năng leo thang đơn phương, đặc biệt liên quan đến Venezuela, cảnh báo về các tác động lan tỏa không thể đoán trước trên toàn bộ bán cầu Tây. Những diễn biến này mang lại khả năng gây ra các phức tạp về nguồn cung, tuy nhiên các nhà tham gia thị trường vẫn tập trung vào vấn đề dư thừa cấu trúc đang tồn tại.

Sự đối lập giữa rủi ro địa chính trị và dư thừa cơ bản có thể sẽ quyết định hướng đi của dầu trong các phiên tới. Trừ khi các gián đoạn phía cung xuất hiện rõ ràng hoặc các chỉ số nhu cầu cải thiện, câu chuyện dư thừa có thể tiếp tục hạn chế đà tăng giá.