Chips đối mặt với khó khăn trong khi Dược phẩm thể hiện sự bền bỉ: Hai cổ phiếu đáng chú ý

Thị trường chất bán dẫn đã chịu áp lực trong bối cảnh biến động chung của thị trường và những lo ngại về bong bóng AI, tạo ra sự tương phản rõ rệt với hiệu suất vượt trội của các cổ phiếu phòng thủ trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe. Dữ liệu thị trường cho thấy những cổ phiếu xứng đáng được nhà đầu tư chú ý và những cổ phiếu cần thận trọng khi bước vào giai đoạn giao dịch cuối năm.

Lập luận chống lại ngành chất bán dẫn: Entegris gặp khó khăn dưới áp lực ngày càng gia tăng

Entegris (ENTG) trở thành một câu chuyện cảnh báo cho các công ty liên quan đến ngành chất bán dẫn trong năm 2025. Nhà cung cấp giải pháp quản lý vật liệu này đã trải qua một tháng khốc liệt, giảm 20% khi các yếu tố tiêu cực trong ngành ngày càng gia tăng.

Những thách thức của công ty sâu sắc. Entegris đã đưa ra hướng dẫn doanh thu quý 4 không ấn tượng, dự báo giảm 5% theo tuần so với mức 807,1 triệu đô la của quý trước. Trong khi tăng trưởng theo năm vẫn có vẻ tích cực với hai chữ số, nhưng quỹ đạo của nó kể một câu chuyện khác—được hình thành bởi biên lợi nhuận bị thu hẹp do thuế quan và sự chậm lại trong doanh số bán chất bán dẫn của Mỹ sang Trung Quốc.

Thông báo gần đây của CoreWeave về việc trì hoãn triển khai trung tâm dữ liệu đã lan tỏa khắp chuỗi cung ứng chất bán dẫn, kéo theo các nhà cung cấp như Entegris cùng các đối thủ ngành như Arm Holdings, Micron Technology và Lam Research. Khi các nhà đầu tư theo dõi, các dự báo lợi nhuận đã xấu đi, với dự báo EPS năm tài chính 2025 giảm 3% và dự báo cho năm 2026 giảm 8% trong vòng 30 ngày qua.

Cổ phiếu đã giảm 35% so với đỉnh 52 tuần là 112 đô la, xếp hạng Zacks Rank #5 (Bán mạnh). Đối với những ai đang nắm giữ cổ phiếu liên quan đến ngành chất bán dẫn, đợt giảm này phản ánh những thách thức vận hành thực sự chứ không phải là nhiễu thị trường tạm thời.

Sức hấp dẫn phòng thủ của ngành dược phẩm: Collegium Pharmaceutical (COLL) Vượt qua sự yếu kém chung

Trái ngược rõ rệt với những khó khăn của ngành chất bán dẫn, Collegium Pharmaceutical (COLL) đã nổi lên như một điểm sáng dành cho các nhà đầu tư theo đuổi chiến lược phòng thủ trong bối cảnh thị trường bất ổn.

Giao dịch quanh $45 mỗi cổ phiếu và tăng gần 60% từ đầu năm đến nay, Collegium liên tục mang lại bất ngờ về lợi nhuận trong bốn quý liên tiếp. Công ty phát triển các loại thuốc theo đơn và không theo đơn tập trung vào quản lý đau với các công thức chống lạm dụng, cùng các phương pháp điều trị các bệnh về hô hấp và da.

Điều làm cho Collegium khác biệt là danh mục các loại thuốc thương hiệu có giá trị cao được bảo vệ bởi bằng sáng chế và thời gian độc quyền. Các sản phẩm chủ lực như Belbuca và Nucynta có giá cao, trong khi Xtampza ER (oxycodone giải phóng kéo dài) duy trì độc quyền đến năm 2029. Sở hữu trí tuệ này trực tiếp chuyển thành lợi nhuận.

Các số liệu xác nhận câu chuyện này. Collegium duy trì biên lợi nhuận ròng trung bình 8,56% trong năm năm qua, đạt đỉnh 32,73%—vượt xa trung bình ngành Dược phẩm của Zacks là 4,53% (1,1% hiện tại). Hầu hết các công ty dược sinh học tạo ra biên lợi nhuận gộp cao nhưng chi tiêu nhiều cho R&D và chi phí vận hành; Collegium quản lý cân bằng này hiệu quả hơn.

Dù đã tăng 60% từ đầu năm, COLL chỉ giao dịch ở mức 6 lần lợi nhuận dự kiến, so với mức trung bình của S&P 500 (giao dịch quanh 18 lần) và trung bình ngành. Sự cải thiện này có vẻ bền vững: các dự báo EPS năm 2025 đã tăng từ 7,08 đô la lên 7,55 đô la trong tháng qua—tương ứng với mức tăng 17% so với EPS 6,45 đô la của năm ngoái. Nếu các ước tính giữ vững, đó giống như việc nhân đôi một xu mỗi ngày trong 30 ngày về mặt tích lũy đà tăng trưởng. Ngay cả dự báo cho năm 2027 cũng đã cải thiện lên 7,40 đô la từ 6,88 đô la.

Collegium được xếp hạng Zacks Rank #1 (Mua mạnh), phản ánh cả chất lượng mô hình kinh doanh và định giá hấp dẫn của nó.

Bức tranh lớn hơn: Tìm kiếm nơi trú ẩn trong thị trường không chắc chắn

Sự phân hóa giữa ENTG và COLL làm nổi bật một động thái quan trọng của thị trường: khi các nhà đầu tư điều chỉnh lại trong bối cảnh lo ngại lạm phát, dữ liệu kinh tế trì hoãn và những lo ngại về định giá AI còn tồn đọng, dòng vốn đang chuyển hướng về các doanh nghiệp chất lượng tạo ra lợi nhuận ổn định với mức giá hợp lý. Chăm sóc sức khỏe, đặc biệt là các công ty dược sinh học có bằng sáng chế và lợi nhuận đã được chứng minh, chính là nơi trú ẩn như vậy.

Các nhà cung cấp chất bán dẫn, trong khi đó, phải đối mặt với các yếu tố tiêu cực đặc thù ngành vượt ra ngoài chu kỳ thị trường thông thường. Việc trì hoãn của CoreWeave và căng thẳng thương mại với Trung Quốc tạo ra những thách thức về khả năng dự báo trong ngắn hạn.

Đối với các quản lý danh mục và nhà đầu tư cá nhân, sự lựa chọn giữa hai cổ phiếu này thể hiện một nguyên tắc bất biến: chất lượng và định giá quan trọng hơn đà tăng trưởng trong thời kỳ không chắc chắn. Các đặc điểm phòng thủ của Collegium và hồ sơ rủi ro hấp dẫn khiến nó trở thành một vị thế đối nghịch hấp dẫn trong khi các mối lo ngại chung của thị trường vẫn còn tồn tại.

Phân tích bổ sung: Trận chiến trong ngành đồ uống

Công ty Coca-Cola (KO), PepsiCo, Inc. (PEP) và Monster Beverage Corp. (MNST) đại diện cho các cách tiếp cận khác nhau trong thị trường đồ uống. Chiến lược “mọi thời tiết” của Coca-Cola nhấn mạnh đa dạng hóa danh mục, từ đồ uống có ga đến đồ uống ít đường và chức năng, cùng khả năng thích ứng chuỗi cung ứng qua nguyên liệu đa nguồn và hoạt động nhượng quyền lại. Cách tiếp cận này đã mang lại mức tăng 13,8% trong năm nay so với trung bình ngành là 6,5%.

PepsiCo tận dụng danh mục đồ ăn nhẹ và đồ uống rộng lớn hơn cùng sức mạnh phân phối qua bán lẻ, thương mại điện tử và dịch vụ ăn uống, nhấn mạnh năng suất và chuyển đổi số để hỗ trợ đổi mới và mở rộng biên lợi nhuận. Monster Beverage duy trì kỷ luật về giá cả và thị phần thông qua giá trị thương hiệu và cân đối các chương trình khuyến mãi chiến lược.

Coca-Cola giao dịch ở mức 22,15 lần P/E dự kiến, cao hơn mức trung bình ngành là 17,87 lần, phản ánh sự ổn định được đánh giá cao của nó. Các ước tính đồng thuận dự báo tăng trưởng EPS 3,5% cho năm 2025 và 8% cho năm 2026, với các điều chỉnh tăng gần đây thêm một xu vào các dự báo trong tương lai. Cổ phiếu này được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ).

Trong lĩnh vực đồ uống, chất lượng phòng thủ chiếm ưu thế—một bài học cũng phù hợp với các ngành dược phẩm và chất bán dẫn trong các giai đoạn biến động mạnh.