MP Materials Dưới 65 USD: Liệu Cổ Phiếu Khoáng Sản Hiếm của Mỹ Có Xứng Đáng Đặt Niềm Tin?

Sự Thay Đổi Trong Chuỗi Cung Ứng Đất Hiếm Là Có Thật

MP Materials sở hữu thứ mà Mỹ đang desperately theo đuổi—mỏ Mountain Pass ở California, hoạt động khai thác đất hiếm duy nhất trong nước có khả năng mở rộng quy mô. Tầm quan trọng chiến lược này đã thu hút sự chú ý của Bộ Quốc phòng, đã rót $400 triệu đô la vào công ty để thúc đẩy năng lực sản xuất nam châm của họ. Sự hỗ trợ này ban đầu đã đẩy cổ phiếu tăng vọt lên $100 một cổ phiếu vào tháng 10, nhưng sau đó đã giảm xuống dưới 60 đô la.

Việc giảm giá này đặt ra một câu hỏi quan trọng: Đây có phải là cơ hội mua vào, hay là một cảnh báo?

2026 Có Thể Là Điểm Bứt Phá

Đây là lý do tại sao các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ. MP Materials không chỉ khai thác đất hiếm—mà còn xây dựng một chuỗi cung ứng nội địa từ đầu đến cuối cho thứ mà nước Mỹ desperately cần. Công ty dự định bắt đầu vận chuyển các nam châm vĩnh cửu NdFeB sản xuất tại Mỹ từ cơ sở Fort Worth của mình vào cuối năm, với sản lượng tăng đáng kể trong năm 2026.

Để có bối cảnh, Trung Quốc đã kiểm soát gần như toàn bộ chuỗi cung ứng nam châm đất hiếm trong nhiều thập kỷ. Nỗ lực của MP để địa phương hóa sản xuất đại diện cho một bước chuyển đổi căn bản trong khả năng công nghiệp của Mỹ. Điều này không phải là phóng đại—nó là trung tâm của chiến lược quốc phòng và công nghệ quốc gia.

Các tín hiệu tài chính gần đây rất khả quan. Quý trước, MP báo cáo lỗ nhỏ hơn dự kiến, đạt sản lượng oxit NdPr kỷ lục, và tạo ra gần $22 triệu đô la doanh thu từ tiền thân nam châm. Những con số này không phải là lớn, nhưng chúng cho thấy công ty đang chuyển từ giai đoạn R&D thuần túy sang sản xuất thực tế và tạo ra doanh thu.

Sự chuyển đổi này còn sâu sắc hơn vào giữa năm 2026 khi MP bắt đầu vận hành nhà máy tách đất hiếm nặng. Điều này có nghĩa là công ty có thể sản xuất dysprosium và terbium—các kim loại quan trọng giúp nam châm hiệu suất cao không bị quá nhiệt dưới điều kiện khắc nghiệt. Những yếu tố này là nền tảng cho các ứng dụng quốc phòng tiên tiến, công nghệ hàng không vũ trụ, và hệ thống năng lượng tái tạo.

Nơi Gặp Rủi Ro

Điều cần lưu ý là: MP chưa chứng minh được khả năng mở rộng sản xuất có lợi nhuận. Mở rộng các nhà máy nam châm đòi hỏi vốn đầu tư lớn, và việc tăng công suất nhà máy thường rất phức tạp. Công ty có thể đạt các mốc sản xuất nhưng vẫn chưa đạt mục tiêu lợi nhuận. Đó là một rủi ro thực tế về thực thi, và sẽ không thể thấy rõ trong báo cáo quý cho đến năm 2026 hoặc muộn hơn.

Hiện tại, công ty dự kiến sẽ có lãi trong quý tới, điều này là tín hiệu tích cực. Nhưng tăng trưởng thực sự—không chỉ hòa vốn—đòi hỏi mở rộng quy mô sản xuất nam châm thành công mà không vượt quá chi phí. Một sai sót trong kế hoạch thực thi, và cổ phiếu có thể lại bị ảnh hưởng.

Cũng có câu hỏi về tính bền vững của sự hỗ trợ từ Nhà Trắng. Ưu tiên chính trị thay đổi. Nếu trọng tâm địa chính trị thay đổi hoặc chính quyền mới ưu tiên chi tiêu khác, khoản $400 triệu đô la hỗ trợ của DOD trở nên ít chắc chắn hơn.

Câu Hỏi Thực Sự

Ở mức giá 65 đô la, bạn không mua MP Materials dựa trên dòng tiền hoặc lợi nhuận hiện tại. Bạn đang đặt cược vào một điểm bứt phá sau năm 2026 nơi sản xuất nam châm đất hiếm nội địa trở thành động lực lợi nhuận thực sự, và nơi sự hỗ trợ của chính phủ tiếp tục hợp lý hóa kế hoạch mở rộng lớn của công ty.

Nếu MP thực hiện các mốc quan trọng và duy trì sự ủng hộ chính trị, việc tham gia sớm dưới $65 có thể trông rất sáng trong vòng ba năm tới. Nếu thực thi chậm lại hoặc các yếu tố địa chính trị thay đổi, bạn đang nắm giữ một cổ phiếu phụ thuộc nhiều vào các hoàn cảnh ngoài tầm kiểm soát của ban lãnh đạo.

Đó là một rủi ro có tính toán, chứ không phải là điều chắc chắn.