Kết quả Quý 4 của Amtech Systems: Những điều quan trọng trước báo cáo lợi nhuận tháng 12

Amtech Systems (ASYS) sẽ công bố kết quả quý 4 tài khóa 2025 vào ngày 10 tháng 12 năm 2025. Khi nào bắt đầu quý 4 cho mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp? Thông thường, báo cáo quý 4 bắt đầu vào đầu tháng 12 đối với các công ty có năm tài chính kết thúc vào cuối năm. Đối với Amtech, quý sắp tới kết thúc vào ngày 30 tháng 9 năm 2025, và ban lãnh đạo đang chuẩn bị cho các nhà đầu tư về doanh thu khoảng 19,8 triệu đô la—giảm 17,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đà gió AI đang nâng đỡ ASYS

Mặc dù doanh thu tổng thể gặp khó khăn, vẫn có điểm sáng: nhu cầu hạ tầng trí tuệ nhân tạo đang định hình lại hoạt động kinh doanh của Amtech. Trong quý 3 năm tài khóa 2025, doanh số thiết bị liên quan đến AI đạt gấp năm lần mức của năm trước, chiếm khoảng 25% doanh thu của phân khúc Giải pháp Gia nhiệt Nhiệt. Đó là một sự chuyển đổi đáng kể chỉ trong 12 tháng.

Phản hồi của ban lãnh đạo cho thấy đà này sẽ tiếp tục duy trì trong quý 4. Xu hướng đặt hàng cho thấy sức mạnh bền vững trong nhu cầu dựa trên AI, định vị thiết bị đóng gói tiên tiến—một trọng tâm chính của Amtech—như một đòn bẩy tăng trưởng quan trọng. Bối cảnh dài hạn còn hấp dẫn hơn nữa: thị trường đóng gói tiên tiến dự kiến sẽ mở rộng từ 51,62 tỷ đô la (2025) lên 89,89 tỷ đô la (2030), với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm là 11,73% theo nghiên cứu của Mordor Intelligence.

Cắt giảm chi phí thực sự đang phát huy hiệu quả

Ngoài tăng trưởng doanh thu, Amtech đã trải qua một quá trình chuyển đổi vận hành đáng kể. Trong 18 tháng qua, công ty đã giảm quy mô sản xuất từ bảy nhà máy xuống còn bốn, chuyển một phần sản xuất sang các đối tác gia công ngoài. Kết quả: mô hình bán nhà máy bán phần đã mang lại khoảng $13 triệu đô la tiết kiệm hàng năm tính đến quý 3.

Kỷ luật chi phí này dự kiến sẽ tiếp tục nâng cao biên lợi nhuận, đặc biệt khi công ty điều chỉnh danh mục sản phẩm hướng tới các thiết bị AI có biên lợi nhuận cao hơn và các nguồn doanh thu định kỳ từ vật tư tiêu hao và hợp đồng dịch vụ. Chính sách định giá vẫn giữ vững, với ban lãnh đạo tập trung duy trì lợi nhuận trong bối cảnh cạnh tranh khốc liệt.

Điểm yếu: Nhu cầu của các nút mạch trưởng thành

Phần còn lại là sự yếu kém kéo dài trong các ứng dụng bán dẫn cũ. Sản xuất chip nút trưởng thành—được sử dụng nhiều trong các phân khúc công nghiệp và ô tô—vẫn còn yếu. Điều này ảnh hưởng đến doanh số của các hệ thống làm sạch wafer, thiết bị khuếch tán, và lò nung nhiệt độ cao. Kết quả quý 3 đã phản ánh sự yếu kém này, và áp lực tiếp tục có khả năng sẽ làm giảm một phần đà tăng dựa trên AI trong quý 4.

Định giá cổ phiếu cho thấy một câu chuyện thú vị

ASYS đã thể hiện tốt trên thị trường: cổ phiếu tăng 63,5% tính từ đầu năm, vượt xa chỉ số Chứng khoán bán dẫn - Tổng hợp của Zacks (tăng 35,3%) và các đối thủ nặng ký như NVIDIA (+35,9%), STMicroelectronics (+4,2%), và Texas Instruments (-2,6%).

Tuy nhiên, định giá vẫn còn rất hấp dẫn. Amtech đang giao dịch với tỷ lệ giá trên doanh số dự phóng 12 tháng là 1,59X—thấp hơn nhiều so với trung vị ngành là 13,11X và rẻ hơn các đối thủ:

• NVIDIA: 15,57X
• STMicroelectronics: 1,83X
• Texas Instruments: 8,83X

Bạn có nên sở hữu cổ phiếu này trước báo cáo quý 4?

Dự báo lợi nhuận cho thấy kỳ vọng thận trọng: đồng thuận dự đoán mất 3 cent mỗi cổ phiếu trong quý 4, so với hòa vốn cùng kỳ năm ngoái. Độ chính xác trong quá khứ khá hỗn hợp—Amtech vượt dự báo của Zacks trong ba trong bốn quý gần nhất, mặc dù trung bình bất ngờ là âm 51,25%.

Luận điểm đầu tư phụ thuộc vào hai lực lượng mâu thuẫn. Một mặt, đà gió hỗ trợ từ hạ tầng AI, quản lý chi phí vận hành, và triển vọng cải thiện biên lợi nhuận theo cấu trúc cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể. Mặt khác, sự yếu kém kéo dài của các nút mạch trưởng thành giới hạn tăng trưởng doanh thu ngắn hạn.

Đối với các nhà đầu tư đã nắm giữ ASYS, đà tăng trưởng dài hạn trong đóng gói tiên tiến và hệ thống AI chỉ rõ lý do để giữ nguyên vị thế. Định giá chiết khấu và triển vọng ngành tích cực hỗ trợ vốn kiên nhẫn. Tuy nhiên, đừng kỳ vọng có một đợt bứt phá lợi nhuận vào ngày 10 tháng 12—chỉ là sự cải thiện đều đặn, từng bước, dựa trên các xu hướng dài hạn trong nhu cầu hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Kết luận: Giữ cổ phiếu để tiềm năng tăng trưởng dài hạn, nhưng chuẩn bị tinh thần cho kết quả khả quan vừa phải trong ngắn hạn.