VCSH vs IGSB: Quỹ ETF trái phiếu ngắn hạn nào mang lại lợi nhuận tốt hơn cho danh mục của bạn?

Những điểm khác biệt cốt lõi giữa hai ETF Trái phiếu doanh nghiệp này

Khi so sánh Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) và iShares 1-5 Year Investment Grade Corporate Bond ETF (IGSB), hầu hết các nhà đầu tư đều tập trung vào tỷ lệ chi phí trước. Các con số kể một câu chuyện thú vị: VCSH tính phí 0.03% hàng năm trong khi IGSB là 0.04%—một sự chênh lệch nhỏ nhưng lại quan trọng hơn về lý thuyết hơn là trong thực tế. Tuy nhiên, điểm khác biệt thực sự nằm ở cách hai quỹ này xây dựng danh mục và nguồn thu nhập mà chúng tạo ra.

Trong 12 tháng qua tính đến tháng 11 năm 2025, cả hai đều mang lại lợi nhuận 1 năm là 1.8%, tuy nhiên IGSB nhỉnh hơn về thu nhập hiện tại. Lợi suất cổ tức của IGSB là 4.4% so với 4.3% của VCSH, mang lại lợi thế rõ ràng cho các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập với sản phẩm của iShares. Đối với những ai ưu tiên lợi suất trong môi trường lãi suất ngày nay, sự chênh lệch nhỏ này tích lũy ý nghĩa theo thời gian.

Các chỉ số hiệu suất: Nơi rủi ro và phần thưởng gặp nhau

Hồ sơ rủi ro trong vòng năm năm cho thấy lý do tại sao cả hai quỹ đều hấp dẫn các danh mục bảo thủ. Các mức giảm tối đa gần như giống hệt nhau—VCSH giảm (9.47%) trong khi IGSB giảm (9.46%)—cho thấy tính ổn định tín dụng và nhạy cảm với lãi suất tương đương. Một khoản đầu tư giả định 1.000 USD vào cả hai quỹ này cách đây năm năm sẽ tăng lên khoảng 963 USD, phản ánh môi trường khó khăn cho trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn trong giai đoạn này.

Tuy nhiên, các chỉ số beta tiết lộ một sự khác biệt tinh tế trong mối liên hệ với thị trường chứng khoán. Beta của IGSB là 0.13 cho thấy mức độ nhạy cảm thấp hơn với biến động thị trường chứng khoán so với beta của VCSH là 0.44. Trong khi cả hai vẫn tương đối tránh khỏi biến động của cổ phiếu—bản chất của đầu tư quỹ trái phiếu—beta thấp của IGSB thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm sự cách ly tối đa khỏi dao động của thị trường chứng khoán.

Bên trong danh mục: Quy mô so với Chiến lược lấy mẫu

Triết lý xây dựng danh mục phân biệt hai ETF này về cơ bản. IGSB duy trì một danh sách rộng lớn vượt quá 4.000 trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, tạo ra sự đa dạng đáng kể giữa các nhà phát hành, ngành nghề và chất lượng tín dụng. Quy mô này phân bổ rủi ro tín dụng rộng rãi; bất kỳ một nhà phát hành nào vỡ nợ hoặc hạ xếp hạng đều gây ảnh hưởng tối thiểu đến danh mục. Quỹ theo dõi toàn bộ thị trường trái phiếu đầu tư hạng từ 1 đến 5 năm đáo hạn.

VCSH sử dụng phương pháp lấy mẫu, báo cáo ít các mục riêng lẻ hơn nhưng vẫn nắm bắt được đặc điểm chính của thị trường trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn. Phương pháp này tạo ra một bảng đáo hạn rõ ràng hơn và nhạy cảm với lãi suất dễ dự đoán hơn. Mặc dù VCSH nắm giữ ít chứng khoán hơn so với hơn 4.000 trái phiếu của IGSB, nhưng vẫn duy trì hàng nghìn khoản holdings, giữ được sự đa dạng ý nghĩa trong một khung cấu trúc gọn nhẹ hơn.

Quản lý tài sản và sự ổn định của quỹ

Sự khác biệt về quy mô tuyệt đối đáng chú ý. VCSH quản lý 46,8 tỷ USD tài sản, gấp khoảng 2.15 lần AUM của IGSB là 21,8 tỷ USD. Các quỹ lớn hơn thường cung cấp chênh lệch mua-bán chặt chẽ hơn cho các nhà giao dịch tích cực và đại diện cho các sản phẩm đầu tư đã trưởng thành hơn. Quy mô tài sản lớn của VCSH cũng cung cấp đòn bẩy hoạt động phần nào giải thích tỷ lệ chi phí thấp hơn một chút, mặc dù cả hai đều có mức giá cạnh tranh cho các quỹ trái phiếu cấp tổ chức.

Quỹ ETF nào phù hợp với mục tiêu đầu tư của bạn?

IGSB phù hợp cho các nhà đầu tư coi trọng đa dạng hóa toàn diện và tạo ra thu nhập hiện tại. Chiến lược hơn 4.000 khoản holdings giúp làm mượt lợi nhuận qua các chu kỳ kinh tế và môi trường tín dụng. Lợi suất 4.4% của nó đặc biệt hấp dẫn đối với người nghỉ hưu hoặc danh mục tập trung vào thu nhập, mong muốn nhận phân phối ổn định từ trái phiếu doanh nghiệp ngắn hạn.

VCSH thu hút các nhà đầu tư chú trọng vào chi phí, đánh giá cao sự đơn giản về cấu trúc và hành vi lãi suất dự đoán được. Phương pháp lấy mẫu giúp giảm chi phí quản lý trong khi vẫn duy trì tiếp xúc rộng với thị trường. Tỷ lệ chi phí 0.03% của nó tích lũy thành khoản tiết kiệm đáng kể qua nhiều thập kỷ đầu tư, đặc biệt trong các tài khoản hưu trí ưu đãi về thuế, nơi các điểm cơ sở chuyển trực tiếp thành thu nhập hưu trí.

Thực tế dành cho nhà đầu tư quỹ trái phiếu

Cả VCSH và IGSB đều phù hợp đặc biệt cho các nhà đầu tư dài hạn xây dựng vị trí thu nhập ổn định cốt lõi. Cả hai không thể hiện độ biến động hoặc rủi ro tín dụng như các loại trái phiếu có xếp hạng thấp hơn. Lựa chọn cuối cùng phụ thuộc vào việc bạn ưu tiên lợi suất tối đa và đa dạng hóa (IGSB) hay hiệu quả chi phí và dự đoán lãi suất (VCSH). Đối với hầu hết các danh mục, cả hai đều phục vụ tốt cho phân bổ thu nhập cố định ngắn hạn phòng thủ, điều này ít hơn về việc tìm ra “đáp án đúng” và nhiều hơn về việc phù hợp với sở thích cá nhân về triết lý xây dựng danh mục đầu tư.