Liệu FCEL Có Thể Duy Trì Đà Phát Triển Không? Tại Sao Cổ Phiếu Pin Nhiên Liệu Này Xứng Đáng Để Bạn Quan Tâm

FuelCell Energy (FCEL) đã thu hút sự chú ý gần đây, với cổ phiếu tăng 47.5% trong ba tháng qua—cao hơn đáng kể so với mức tăng 3.5% của ngành Năng lượng Thay thế – Khác và chỉ số S&P 500 rộng lớn hơn. Câu hỏi bây giờ: liệu đợt tăng này có bền vững hay chỉ là một đợt tăng tạm thời?

Nhân tố chính: Nhu cầu Trung tâm Dữ liệu và Tiếp xúc với Hàn Quốc

Tại trung tâm của sức mạnh của FCEL là một xu hướng tích cực mang tính cấu trúc vượt ra ngoài chu kỳ thị trường thông thường. Vị trí chiến lược của công ty trong thị trường pin nhiên liệu Hàn Quốc, kết hợp với nhu cầu điện tăng vọt từ các trung tâm dữ liệu, đã tạo ra một luận điểm tăng trưởng hấp dẫn.

Các con số kể câu chuyện. FuelCell Energy duy trì một danh mục dự án tồn đọng 108 megawatt qua bốn dự án tại Hàn Quốc. Đặc biệt hơn, gần đây công ty đã ký kết một biên bản ghi nhớ với Inuverse để triển khai 100 MW công suất pin nhiên liệu tại Trung tâm Dữ liệu AI Daegu—triển khai theo từng giai đoạn. Đây không phải là dự đoán; đó là kinh doanh thực tế, đã được đặt chỗ.

Ngoài các hệ thống mới, các dòng doanh thu định kỳ đang làm tăng sức hấp dẫn của công ty. Các hợp đồng dịch vụ bảo trì hoạt động của pin nhiên liệu đã tạo ra 3.1 triệu đô la trong quý gần nhất, gấp đôi so với 1.4 triệu đô la một năm trước đó. Các hợp đồng này kéo dài từ một đến 20 năm, cung cấp dòng tiền dự đoán được mà các nhà đầu tư đánh giá cao.

Cải tổ vận hành củng cố vị thế cạnh tranh

FuelCell Energy không đứng yên. Công ty đang thực hiện một quá trình tái cấu trúc toàn diện trên các hoạt động tại Mỹ, Canada và Đức—giảm chi phí và tập trung nguồn lực vào các công nghệ pin nhiên liệu cốt lõi. Phương pháp kỷ luật này đang nâng cao hiệu quả vận hành đúng lúc các khoản đầu tư vào năng lượng sạch đang gia tăng.

Danh mục dự án tồn đọng của công ty tính đến giữa năm 2025 đạt 1.24 tỷ đô la, phản ánh mức tăng 4% so với cùng kỳ năm trước. Phần lớn trong số này đến từ phân khúc Generation, nhấn mạnh nhu cầu ổn định và tăng trưởng đối với các giải pháp năng lượng không đốt cháy của họ.

Cơ hội kỹ thuật: Giao dịch trên mức kháng cự chính

Về mặt kỹ thuật, FCEL đang giao dịch cao hơn nhiều so với trung bình động đơn giản 200 ngày của nó, một chỉ báo điển hình của đà tăng giá. Đối với các nhà giao dịch và nhà phân tích, mức này đại diện cho một ngưỡng quan trọng—phá vỡ và duy trì trên đó cho thấy xu hướng tăng có khả năng duy trì.

So sánh, đối thủ Bloom Energy (BE) đã tăng 82.3% trong cùng khung thời gian ba tháng, báo hiệu sức mạnh toàn diện trong lĩnh vực pin nhiên liệu và phát điện phân tán.

Triển vọng tăng trưởng: Dự báo cao hơn

Wall Street dự kiến doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của FCEL trong năm tài chính 2026 sẽ tăng lần lượt 21.47% và 56.26% so với cùng kỳ—những con số ấn tượng phản ánh sự tin tưởng vào khả năng thực thi của công ty. Để so sánh, đối thủ Ameresco (AMRC) dự kiến tăng trưởng doanh thu 8.43% và lợi nhuận 44.58%, làm nổi bật sự tăng tốc của FCEL.

Tình hình tài chính: Bảng cân đối vững chắc

Một điểm khác biệt chính của FCEL là việc sử dụng đòn bẩy thận trọng. Tỷ lệ nợ trên vốn của công ty là 19.4%, thấp hơn nhiều so với trung bình ngành là 59.4%. Kỷ luật tài chính này cung cấp sự dự phòng trong thời kỳ thị trường suy thoái và linh hoạt cho các khoản đầu tư trong tương lai.

Tuy nhiên, có một điểm cần lưu ý. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trong 12 tháng gần nhất của FCEL là âm 20.53%, thấp hơn nhiều so với trung bình ngành là 7.89%. Điều này cho thấy những thách thức về lợi nhuận mà các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ—doanh thu tăng trưởng mạnh và danh mục dự án tồn đọng không tự động chuyển thành lợi nhuận cuối cùng.

Luận điểm đầu tư

FuelCell Energy đáp ứng nhiều tiêu chí: danh mục dự án tăng, tiếp xúc với thị trường Hàn Quốc, nhu cầu điện trung tâm dữ liệu tăng vọt, doanh thu dịch vụ định kỳ, cải thiện vận hành và bảng cân đối vững chắc so với các đối thủ. Trong ba tháng qua, cổ phiếu đã xác thực các yếu tố nền tảng này qua mức tăng 47.5%.

Đánh giá đồng thuận của Zacks xếp hạng #2 (Mua) phản ánh sự lạc quan này. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên nhận thức rằng tăng trưởng doanh thu và mở rộng danh mục dự án không đảm bảo lợi nhuận—một chỉ số mà FCEL vẫn còn yếu. Đối với các nhà đầu tư chấp nhận rủi ro có tầm nhìn dài hạn, rủi ro và phần thưởng có vẻ thuận lợi. Đối với các nhà đầu tư thận trọng, chờ đợi các cải thiện rõ ràng về lợi nhuận có thể là lựa chọn khôn ngoan.