Một cái nhìn sâu vào 7 quỹ ETF Smart Beta hàng đầu đáng chú ý

Quỹ ETF theo chiến lược smart beta đã phát triển từ một chiến lược ngách thành một phương pháp đầu tư chính thống. Khác với các chỉ số trọng số theo vốn hóa thị trường truyền thống, các sản phẩm này áp dụng các phương pháp trọng số thay thế—dù là dựa trên lợi nhuận, cổ tức, các yếu tố cơ bản hay các chỉ số chất lượng—để có thể nâng cao lợi nhuận kỳ vọng. Đường cong tiếp nhận đã rất dốc: các nhà đầu tư tổ chức ngày càng chuyển sang phương pháp này, với phần lớn hiện nay đang tích cực sử dụng hoặc đánh giá nghiêm túc các chiến lược dựa trên chỉ số smart beta trên tất cả các thị trường chính và các loại tài sản.

Sự phổ biến của các sản phẩm smart beta—với hơn 1.000 quỹ ETF smart beta niêm yết tại Mỹ hiện có—đặt ra cả cơ hội lẫn thách thức. Việc tìm ra phương tiện phù hợp phụ thuộc vào mục tiêu đầu tư, khả năng chịu rủi ro và các khoảng trống trong danh mục của bạn. Dưới đây là bảy lựa chọn nổi bật xứng đáng được xem xét.

Tiếp xúc theo trọng số lợi nhuận: Quỹ WisdomTree U.S. LargeCap (EPS)

Quỹ WisdomTree U.S. LargeCap theo dõi 500 công ty lớn nhất của Mỹ nhưng trọng số theo lợi nhuận thay vì theo vốn hóa thị trường—một sự thay đổi cơ bản so với theo dõi S&P 500 truyền thống. Phương pháp dựa trên lợi nhuận này có nghĩa là các công ty tạo ra lợi nhuận mạnh mẽ hơn sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong danh mục.

Cấu trúc chi phí: Với mức 0,08% hàng năm, EPS nằm ở phần thấp của tỷ lệ chi phí quỹ ETF smart beta, là điểm vào hiệu quả cho các nhà đầu tư so sánh các sản phẩm trọng số thay thế với các đối thủ trọng số theo vốn hóa.

Hiệu suất lịch sử: Trong ba năm qua, EPS đã vượt trội hơn Chỉ số Giá trị S&P 500 (S&P 500 Value Index) 1.400 điểm cơ bản, chứng minh rằng trọng số thay thế có thể mang lại alpha rõ rệt. Cơ chế cân bằng lại danh mục—điều chỉnh trọng số lợi nhuận hàng năm vào tháng 12—đảm bảo danh mục luôn phù hợp với lợi nhuận hiện tại của các doanh nghiệp.

Phù hợp cho: Các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các cổ phiếu vốn lớn theo hướng giá trị, đặc biệt những người tin rằng lợi nhuận phản ánh giá trị nội tại tốt hơn vốn hóa thị trường.

Đa dạng hóa quốc tế: Quỹ ETF JPMorgan Diversified Return International Equity (JPIN)

Đối với các cố vấn muốn mở rộng ra ngoài thị trường nội địa, JPIN cung cấp tiếp xúc smart beta đa yếu tố tại các thị trường phát triển ngoài Bắc Mỹ. Chỉ số cơ sở kết hợp các yếu tố giá trị, quy mô, đà tăng trưởng và khả năng chống biến động thấp, với việc cân bằng lại hàng tháng và các giới hạn về thanh khoản.

Cấu trúc chi phí: Tỷ lệ chi phí 0,38% phản ánh độ phức tạp của nghiên cứu các yếu tố quốc tế và quản lý danh mục.

Phân bổ địa lý: Nhật Bản, Vương quốc Anh và Úc chiếm hơn 55% trọng số của JPIN, cung cấp tiếp xúc đáng kể với các nền kinh tế phát triển ngoài Mỹ trong khi sử dụng phương pháp chọn lọc yếu tố kỷ luật thay vì phân bổ theo vốn hóa thị trường đơn thuần.

Ứng dụng chiến lược: Quỹ ETF này hoạt động hiệu quả như một phương án thay thế cho các phương pháp theo chỉ số MSCI EAFE truyền thống, đặc biệt cho các danh mục đã có rủi ro tập trung vào Mỹ.

Chiến lược giá trị cơ bản: Quỹ Invesco FTSE RAFI US 1000 (PRF)

Đến kỷ niệm lần thứ 15, PRF nằm trong số các quỹ smart beta lâu đời và có uy tín nhất trong thị trường ETF Mỹ. Chỉ số của quỹ chọn ra 1.000 công ty lớn nhất của Mỹ dựa trên bốn chỉ số cơ bản: giá trị sổ sách, dòng tiền, doanh số và cổ tức.

Cấu trúc chi phí: Phí 0,39% bù đắp cho quá trình sàng lọc dựa trên các chỉ số cơ bản đòi hỏi nhiều nghiên cứu.

Vị thế giá trị: Khoảng 53% danh mục mang nhãn giá trị, so với khoảng 13% mang nhãn tăng trưởng—một sự phân biệt rõ rệt nhấn mạnh xu hướng chiến lược này. PRF đã vượt trội hơn cả các chỉ số S&P 500 và Russell 1000 Value trong vòng ba năm qua.

Quy mô và ảnh hưởng: Với hơn 5,5 tỷ USD tài sản, thành công của PRF đã tạo ra nhiều sản phẩm con bao gồm các thị trường nhỏ/vừa và quốc tế, khẳng định vị thế là người tiên phong trong lĩnh vực này.

Đổi mới ESG: Quỹ Xtrackers MSCI USA ESG Leaders (USSG)

Thị trường smart beta ngày càng chồng chéo với các yếu tố môi trường, xã hội và quản trị (ESG). Quỹ USSG, ra mắt tháng 3, nhanh chóng tích lũy hơn $1 tỷ đô la trong tài sản—chứng tỏ sức hút mạnh mẽ của các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đối với các yếu tố đầu tư có trách nhiệm.

Cấu trúc chi phí: Với mức 0,10% hàng năm, USSG nằm trong số các quỹ cổ phiếu ESG có chi phí thấp nhất hiện có.

Phương pháp sàng lọc: Quỹ loại bỏ rượu, thuốc lá, cờ bạc và các nhà sản xuất vũ khí dân sự—các giới hạn tiêu chuẩn của ESG giúp lọc ra khoảng 15% toàn bộ thị trường.

Hồ sơ danh mục: Danh mục gồm 323 cổ phiếu, phân bổ hơn 28% vào công nghệ và tổng tiếp xúc vượt quá 27% trong các ngành tiêu dùng không thiết yếu và chăm sóc sức khỏe, phản ánh nơi các doanh nghiệp chất lượng thường tụ họp.

Tiềm năng tăng trưởng: Mặc dù lịch sử hiệu suất còn hạn chế, các yếu tố nhân khẩu học—đặc biệt là sở thích của thế hệ Millennials đối với các khoản đầu tư phù hợp với giá trị—gợi ý khả năng tích lũy tài sản vững chắc cho chiến lược này.

Cơ hội thị trường mới nổi: Quỹ JPMorgan Diversified Return Emerging Markets (JPME)

Thị trường mới nổi là vùng đất lý tưởng cho các chiến lược trọng số thay thế. Các bất cân xứng thông tin và hiệu quả thị trường kém phát triển hơn trong các nền kinh tế chưa phát triển có thể thưởng cho các phương pháp dựa trên yếu tố định lượng khai thác các thành kiến hành vi của con người.

Cấu trúc chi phí: Tỷ lệ chi phí 0,45% phản ánh độ phức tạp nghiên cứu bổ sung trong phân tích thị trường mới nổi.

Chỉ số chất lượng: JPME được xếp hạng 5 sao của Morningstar và sử dụng cùng phương pháp đa yếu tố như JPIN, quỹ này mang lại tiếp xúc đa dạng và cân đối hơn.

Vị trí Trung Quốc: Cổ phiếu Trung Quốc chiếm khoảng 22% phân bổ địa lý của quỹ—đặc biệt là dưới trọng số so với các chỉ số thị trường mới nổi dựa trên vốn hóa thuần túy. Sự phân bổ này phù hợp với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc với Trung Quốc mà không cần hoàn toàn bỏ qua các rủi ro.

Trái phiếu cố định theo chiến lược smart beta: Quỹ FlexShares High Yield Value-Scored Bond Index (HYGV)

Nguyên tắc smart beta không chỉ dành cho cổ phiếu. HYGV áp dụng sàng lọc theo yếu tố giá trị đối với thị trường trái phiếu doanh nghiệp có lợi suất cao, có thể nâng cao lợi nhuận điều chỉnh rủi ro trong một phân khúc tài sản thường dựa trên phương pháp trọng số theo vốn hóa đơn thuần.

Cấu trúc chi phí: Phí 0,37% hàng năm là hợp lý cho một danh mục trái phiếu được sàng lọc chủ động.

Tạo thu nhập: Lợi suất hiện tại của HYGV là 6,9%, cung cấp dòng tiền đáng kể, trong khi trung bình độ dài kỳ hạn 3 năm (với 95% danh mục đáo hạn trong vòng 10 năm) giúp giảm thiểu nhạy cảm với lãi suất.

Phương pháp lựa chọn: Quỹ sử dụng các phương pháp trọng số và sàng lọc sáng tạo nhằm tối đa hóa tiếp xúc yếu tố giá trị đồng thời quản lý các rủi ro thứ cấp—đồng thời cân bằng mục tiêu thu nhập và kỷ luật định giá.

Dẫn đầu yếu tố chất lượng: iShares Edge MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL)

Trong số các quỹ smart beta theo yếu tố đơn lẻ, các chiến lược tập trung vào chất lượng chiếm một vị trí đặc biệt. QUAL, với gần $11 tỷ đô la trong tài sản, là quỹ chất lượng chuyên biệt chiếm ưu thế.

Cấu trúc chi phí: Tỷ lệ chi phí 0,15% là hợp lý cho một chiến lược yếu tố quản lý chủ động.

Hiệu suất: Trong chu kỳ kinh doanh đang trưởng thành, lợi nhuận tính từ đầu năm của QUAL vượt quá 23%, cho thấy cách sàng lọc dựa trên chất lượng—nhận diện các doanh nghiệp có lợi nhuận, ổn định, ít vay nợ—có thể mang lại lợi ích cho nhà đầu tư trong giai đoạn chuyển đổi kinh tế.

Cấu trúc danh mục: 125 cổ phiếu, gần 36% tập trung vào công nghệ và chăm sóc sức khỏe, các ngành nơi các chỉ số chất lượng thường phù hợp với độ bền của doanh nghiệp.

Định nghĩa yếu tố: QUAL sàng lọc dựa trên lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, ổn định lợi nhuận và tỷ lệ vay nợ thận trọng—các chỉ số cơ bản của chất lượng giúp phân biệt các doanh nghiệp bền vững với các doanh nghiệp chu kỳ.

Lựa chọn chiến lược smart beta phù hợp

Bảy quỹ ETF này đại diện cho các triết lý smart beta khác nhau: trọng số theo lợi nhuận, giá trị cơ bản, đa yếu tố quốc tế, tích hợp ESG, cơ hội thị trường mới nổi, tiếp xúc yếu tố trái phiếu cố định và chọn lọc chất lượng thuần túy. Lựa chọn của bạn phụ thuộc vào các khoảng trống trong danh mục, độ nhạy phí và niềm tin vào các yếu tố sẽ thúc đẩy lợi nhuận trong tương lai. Thị trường smart beta vẫn tiếp tục mở rộng, nhưng các phương tiện đã được thiết lập này cung cấp các phương pháp minh bạch, tài sản đáng kể và hồ sơ hiệu quả đã được chứng minh.