Nhiều trở ngại đẩy giá ngô giảm khi các loại fade khác nhau xuất hiện

Hợp đồng tương lai ngô ngày thứ Hai thể hiện xu hướng yếu hơn, với các nhà giao dịch thực hiện nhiều điều chỉnh vị thế khác nhau để chuẩn bị cho báo cáo USDA quan trọng vào thứ Ba. Các loại điều chỉnh khác nhau xuất hiện trên thị trường—bao gồm chốt lời và cân bằng danh mục—đã góp phần vào mức giảm nhẹ khoảng 2 cent trên các hợp đồng. Giá trung bình tiền mặt ngô quốc gia CmdtyView giảm 1 1/4 cent, đóng cửa ở mức $3.98 1/4.

Động lực xuất khẩu vẽ bức tranh hỗn hợp

Dữ liệu Kiểm tra Xuất khẩu gần đây cho thấy 1.453 triệu tấn (57.2 mbu) ngô đã được vận chuyển trong tuần kết thúc ngày 4 tháng 12, giảm 10.89% so với tuần trước nhưng vẫn ghi nhận mức tăng mạnh 36% so với cùng kỳ năm ngoái. Mexico chiếm ưu thế là điểm đến chính, nhận 520,691 MT, tiếp theo là Nhật Bản với 310,828 MT và Đài Loan với 81,209 MT. Câu chuyện về năm marketing rộng hơn vẫn tích cực, với tổng số lô hàng tích lũy đạt 20.63 triệu tấn (812.2 mbu), tăng 69.36% so với cùng kỳ năm ngoái.

Doanh số xuất khẩu thất vọng trước cập nhật USDA quan trọng

Báo cáo cập nhật doanh số xuất khẩu sáng nay của USDA cho thấy kết quả thất vọng, với chỉ 979,525 MT ngô đã được bán trong tuần kết thúc ngày 6 tháng 11. Con số này thấp hơn kỳ vọng của các nhà giao dịch là 1-2 triệu tấn trong các đơn đặt hàng và là mức thấp nhất trong năm marketing, cho thấy có thể đang xuất hiện sự thận trọng trong các mô hình mua hàng quốc tế. Báo cáo WASDE hàng tháng vào thứ Ba mang ý nghĩa đặc biệt, với các nhà phân tích khảo sát của Bloomberg dự đoán tồn kho cuối cùng của Mỹ là 2.145 tỷ bushel—một giảm 9 mbu so với ước tính tháng 11 nếu dự báo này thành hiện thực.

Sự điều chỉnh cung cầu toàn cầu đang diễn ra

AgRural của Brazil đã giảm dự báo sản lượng ngô năm 2025/26 xuống còn 135.3 triệu tấn, giảm 5.8 triệu tấn so với năm trước. Ước tính cạnh tranh của USDA là 131 triệu tấn vẫn đang được xem xét và có khả năng sẽ được cập nhật trong báo cáo WASDE vào thứ Ba, có thể giải quyết sự chênh lệch giữa hai dự báo và làm rõ các xu hướng cung cầu toàn cầu.

Tóm tắt hành động giá

Hợp đồng tương lai ngô tháng 12 đóng cửa ở mức $4.36 1/4, giảm 1/2 cent, giá tiền mặt gần kỳ hạn đạt $3.98 1/4, giảm 1 1/4 cents, hợp đồng tháng 3 năm 26 kết thúc ở mức $4.43 3/4, giảm 1 cent, và hợp đồng tháng 5 năm 26 hoàn thành phiên ở mức $4.51 1/4, cũng giảm 1 cent. Các loại điều chỉnh khác nhau trên đường cong hợp đồng phản ánh sự không chắc chắn cơ bản trước đánh giá toàn diện về cung cầu của USDA.