Thị trường tiền tệ phản ứng trước sự khác biệt của các ngân hàng trung ương: Bảng Anh và Yên chịu áp lực khi đồng Đô la tăng giá

Chỉ số đô la Mỹ tăng 0.17% hôm nay, tận dụng các biến động trong các cặp tiền tệ chính khi các nhà đầu tư đánh giá lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ toàn cầu. Trong số các chuyển động đáng chú ý, đồng bảng Anh giảm giá so với đô la sau dữ liệu giá tiêu dùng của Vương quốc Anh tháng 11 gây thất vọng, trong khi đồng yên chịu áp lực bán mạnh do lo ngại về tài chính Nhật Bản—một động thái làm nổi bật mối quan hệ rộng hơn giữa biến động của đồng bảng Anh so với yên và các yếu tố kinh tế cơ bản nền tảng.

Dấu hiệu chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hỗ trợ sức mạnh đồng đô la, bất chấp triển vọng cắt giảm lãi suất

Thống đốc Fed Christopher Waller đã đưa ra bình luận hôm nay gợi ý về khả năng linh hoạt tiếp tục giảm lãi suất trong những tháng tới, lưu ý rằng lãi suất hiện tại vẫn cao hơn mức trung hòa từ 50-100 điểm cơ bản. Tuy nhiên, các nhà tham gia thị trường cũng đã tính đến thông báo gần đây của Fed về việc bơm $40 tỷ đô la mỗi tháng vào các trái phiếu kho bạc để hỗ trợ thanh khoản, điều này phần nào hạn chế đà tăng của đồng đô la. Yếu tố thực sự gây bất ngờ cho thị trường tiền tệ xuất phát từ suy đoán về lựa chọn của chính quyền mới cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo. Các báo cáo cho biết Kevin Hassett, được xem là người ủng hộ chính sách ôn hòa, là ứng viên hàng đầu cho vị trí này—một diễn biến đã ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý đồng đô la khi các nhà giao dịch định giá khả năng chính sách nới lỏng hơn trong tương lai.

Bảng Anh gặp khó khăn do dữ liệu của Vương quốc Anh gây thất vọng; Yên giảm giá do lo ngại tài chính

GBP/USD giảm 0.04% sau khi lạm phát giá tiêu dùng tháng 11 thấp hơn dự báo, khiến đồng bảng Anh mất đi hỗ trợ. Trong khi đó, đồng yên chịu áp lực yếu hơn rõ rệt, với USD/JPY tăng 0.48% khi các lo ngại về triển vọng tài chính của Nhật Bản nổi lên. Tokyo được cho là đang cân nhắc ngân sách kỷ lục vượt quá 120 nghìn tỷ yên ($775 tỷ) cho năm tài chính 2026, gây lo ngại trong thị trường về sự ổn định của đồng tiền.

Thú vị thay, trong khi động thái của đồng bảng Anh so với yên phản ánh các triển vọng khác nhau của các ngân hàng trung ương, các số liệu tích cực về kinh tế Nhật Bản đã hỗ trợ phần nào đồng yên trong ngày. Xuất khẩu tháng 11 tăng 6.1% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo, và đơn đặt hàng máy móc cốt lõi tăng 7.0% hàng tháng—mức tăng mạnh nhất trong bảy tháng. Tuy nhiên, những thành quả này vẫn chưa đủ để bù đắp cho các khó khăn tài chính. Nhìn về phía trước, thị trường tiền tệ đang định giá xác suất 96% rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách thứ Sáu, có thể hỗ trợ ngắn hạn cho đồng yên.

Đồng euro đối mặt với khó khăn do tín hiệu kinh tế ôn hòa

Đồng euro giảm 0.04% khi dữ liệu kinh tế Eurozone củng cố kỳ vọng về chu kỳ cắt giảm lãi suất của ECB đã hoàn tất. CPI tháng 11 được điều chỉnh xuống 2.1% so với cùng kỳ năm trước từ 2.2%, trong khi tăng trưởng chi phí lao động quý 3 giảm còn 3.3% từ 3.9%—mức chậm nhất trong ba năm. Chỉ số tâm lý kinh doanh IFO tháng 12 của Đức bất ngờ giảm xuống mức thấp nhất trong bảy tháng là 87.6, góp phần thúc đẩy xu hướng giảm của đồng tiền đơn lẻ. Thị trường hoán đổi hiện đang định giá xác suất bằng không về việc ECB cắt giảm 25 điểm cơ bản tại quyết định chính sách ngày mai.

Kim loại quý tăng mạnh nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn và kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Vàng COMEX tháng 2 tăng 43.20 đô la Mỹ mỗi ounce (1.00%), trong khi bạc tháng 3 tăng 2.86 đô la (4.52%), với bạc giao ngay đạt mức cao nhất mọi thời đại là 65.28 đô la Mỹ mỗi ounce. Nhiều yếu tố hỗ trợ đà tăng này: căng thẳng chính trị Venezuela leo thang kích thích nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống, bình luận ôn hòa của Fed thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản không sinh lợi, và những bất ổn tài chính của Nhật Bản khiến các nhà đầu tư toàn cầu tìm kiếm các phương án lưu trữ giá trị thay thế.

Các ngân hàng trung ương tích trữ thêm vàng càng làm tăng tâm lý tích cực đối với kim loại quý. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã mở rộng dự trữ thêm 30.000 ounce trong tháng 11, đánh dấu tháng thứ mười ba liên tiếp tăng dự trữ, nâng tổng lượng dự trữ lên 74.1 triệu ounce troy. Trên toàn cầu, các ngân hàng trung ương đã mua 220 tấn trong quý 3, tăng 28% so với quý trước. Bạc hưởng lợi từ các lo ngại về nguồn cung riêng biệt, khi tồn kho của Sàn Giao dịch Tương lai Thượng Hải giảm xuống còn 519.000 kilogram vào ngày 21 tháng 11—mức thấp nhất trong một thập kỷ—cho thấy khả năng thiếu hụt nguồn cung trong tương lai gần.

Tuy nhiên, việc chốt lời gần đây đã tạo ra những trở ngại; lượng nắm giữ ETF kim loại quý đạt đỉnh cao ba năm vào ngày 21 tháng 10 trước khi giảm xuống. Vị thế mua dài hạn của ETF bạc đã phần nào ổn định gần mức cao nhất 3.5 năm tính đến thứ Ba, mang lại ảnh hưởng ổn định cho giá dù có áp lực thanh lý.