Tại sao lượng vàng của châu Âu tại Manhattan hiện đang bị giám sát chặt chẽ

Cảnh quan lưu trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đang thay đổi mạnh mẽ. Một làn sóng áp lực chính trị trên khắp châu Âu—đặc biệt ở Đức và Ý—đang thúc đẩy một cuộc đối mặt với những giả định đã tồn tại hàng thập kỷ về vị trí thực sự của dự trữ vàng quốc gia.

Các con số đằng sau phong trào

Đức và Ý kết hợp nắm giữ hơn $245 tỷ USD trong dự trữ vàng, định vị họ là hai quốc gia tích trữ vàng lớn thứ hai và thứ ba thế giới. Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là: phần lớn nằm trong các két an toàn dưới Ngân hàng Dự trữ Liên bang Manhattan, một thiết lập bắt nguồn từ các thỏa thuận tài chính sau Chiến tranh Thế giới thứ hai khi New York là trung tâm không thể tranh cãi của giao dịch vàng toàn cầu.

Ngày nay, thiết lập này không còn là điều hiển nhiên thoải mái nữa. Hiện tại, Đức có 37 phần trăm vàng của mình được gửi ở nước ngoài, mặc dù đã cố gắng đưa một phần về trong nước. Ý giữ 43 phần trăm dự trữ của mình trong quyền quản lý của Mỹ—một tỷ lệ ngày càng gây chú ý trong giới chính sách và bình luận châu Âu.

Chất xúc tác: Lo ngại chính trị và kinh tế

Thời điểm của sự kiểm tra này không phải ngẫu nhiên. Các tuyên bố gần đây của Tổng thống Mỹ Donald Trump—đặc biệt là cảnh báo về khả năng “ép buộc điều gì đó” nếu Cục Dự trữ Liên bang không tuân thủ cắt giảm lãi suất—đã làm lung lay niềm tin vào tính độc lập của các tổ chức tài chính Mỹ.

“Trump muốn kiểm soát Fed, điều này cũng có nghĩa là kiểm soát dự trữ vàng của Đức tại Mỹ,” ông Michael Jäger, chủ tịch Hiệp hội Người nộp thuế châu Âu, tuyên bố với Reuters. “Đây là tiền của chúng ta, nó nên được đưa trở lại.”

Ở Ý, nhà bình luận kinh tế Enrico Grazzini đã cảnh báo trong Il Fatto Quotidiano rằng việc duy trì 43 phần trăm vàng của Ý dưới “một chính quyền Trump không đáng tin cậy là rất nguy hiểm cho lợi ích quốc gia.”

Đây không phải là những tiếng nói bên lề. Fabio De Masi, cựu thành viên Nghị viện châu Âu hiện thuộc đảng BSW của Đức, đã nói với Financial Times rằng có “những lý lẽ mạnh mẽ” để hồi hương nhiều vàng hơn về đất Đức.

Tiền lệ lịch sử: Kế hoạch hồi hương vàng của Đức

Cuộc trò chuyện này không hoàn toàn mới. Kinh nghiệm của Đức cung cấp một lộ trình. Một phong trào từ cơ sở bắt đầu từ năm 2010 đã gây áp lực lên Bundesbank để thực hiện một chiến dịch hồi hương vàng kéo dài nhiều năm từ 2013 đến 2017, đưa về nhà 674 tấn vàng từ New York và Paris với chi phí 7 triệu euro. Kết quả: đến năm 2020, một nửa vàng của Đức đã nằm trong nước.

Đảng Anh của Ý, Đảng Anh của Ý từng đưa ra những lời hứa chiến dịch tương tự vào năm 2019, cam kết lấy lại vàng của quốc gia. Tuy nhiên, kể từ khi nhậm chức năm 2022, Thủ tướng Giorgia Meloni đã phần lớn bỏ qua vấn đề này.

Sự thay đổi trong toàn bộ ngân hàng trung ương

Điều đáng chú ý là cảm xúc đang thay đổi trên toàn thế giới ngân hàng trung ương. Khảo sát mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới về dự trữ vàng của ngân hàng trung ương cho thấy 43 phần trăm ngân hàng trung ương trả lời dự định tăng cường dự trữ trong năm tới—một kỷ lục. Thậm chí còn đáng nói hơn: 59 phần trăm hiện báo cáo có ít nhất một phần vàng trong nước, tăng mạnh so với chỉ 41 phần trăm vào năm 2024.

Sự đồng thuận áp đảo (95 phần trăm các phản hồi) dự kiến dự trữ vàng của ngân hàng trung ương toàn cầu sẽ tiếp tục tăng, được thúc đẩy bởi hiệu suất vàng trong khủng hoảng, khả năng phòng chống lạm phát, và lợi ích đa dạng hóa danh mục đầu tư.

Tuy nhiên, khảo sát cũng ghi nhận sự dịch chuyển khỏi lưu trữ tại Mỹ: chỉ 7 phần trăm ngân hàng trung ương dự định tăng cường lưu trữ trong nước vào năm ngoái, nhưng con số này đã tăng đáng kể vào năm 2025. Trong khi Ngân hàng Anh vẫn là địa điểm lưu trữ ưa thích, thì việc ủy thác cho Mỹ đang mất dần sức hấp dẫn truyền thống.

Câu hỏi về kiểm toán: Thay đổi cuộc chơi

Thêm vào đó, áp lực từ dự luật Hạ viện 3795 do Đại diện Thomas Massie đề xuất và được các đồng tác giả ủng hộ, yêu cầu thực hiện cuộc kiểm toán toàn diện đầu tiên về dự trữ vàng của Mỹ sau hơn 60 năm. Dự luật này sẽ yêu cầu kiểm kê toàn bộ vật lý và phân tích vàng tại Fort Knox, West Point, và Denver Mint, cùng với kiểm tra pháp y tất cả các giao dịch vàng của Mỹ trong năm thập kỷ qua.

Ông Jp Cortez, giám đốc điều hành của Liên minh Bảo vệ Tiền tệ Lành mạnh, nhấn mạnh trong một cuộc phỏng vấn với Investing News Network rằng câu hỏi cốt lõi là quyền sở hữu: “Nếu Mỹ thực sự không sở hữu vàng, nếu vàng đã được cam kết thế chấp hoặc cho thuê hoặc hoán đổi hoặc bị hạn chế khác, điều này sẽ gây thiệt hại lớn cho Mỹ và nền kinh tế toàn cầu.”

Cortez cũng lưu ý rằng các cuộc kiểm tra trước đây của Mỹ chỉ xem xét các container lưu trữ chứ không phải kim loại, và cảnh báo rằng phần lớn vàng của chính phủ Mỹ không tinh khiết theo tiêu chuẩn hiện đại, vì đã được nung chảy từ các đồng tiền cũ hơn. Những câu hỏi về tinh chế này sẽ vẫn tồn tại ngay cả khi các thanh vàng được xác minh vật lý.

Chính Trump cũng đã thể hiện sự quan tâm, nói rằng: “Chúng tôi thực sự sẽ đến Fort Knox để xem vàng có ở đó không. Bởi vì có thể ai đó đã lấy trộm vàng. Rất nhiều vàng.”

Những gì tiếp theo

Sự hội tụ của các lực lượng này—sự hoài nghi chính trị ở Đức và Ý, sự thay đổi trong sở thích lưu trữ trong ngân hàng trung ương, và các lời kêu gọi kiểm tra vàng của Mỹ—gợi ý rằng kỷ nguyên của việc ủy thác vàng Mỹ không thể tranh cãi có thể đang kết thúc. Liệu châu Âu có hành động quyết liệt để hồi hương hay không vẫn còn là một câu hỏi mở, nhưng áp lực cơ bản rõ ràng đang gia tăng.