Cổ phiếu E.l.f. Beauty đối mặt với khó khăn mặc dù có lợi nhuận lịch sử mạnh mẽ

Thương hiệu mỹ phẩm lấy cảm hứng từ Elf Bắc Âu thể hiện sự bền bỉ giữa áp lực thị trường

E.l.f. Beauty đã thay đổi cảnh quan mỹ phẩm bằng cách khẳng định vị thế là một thương hiệu làm đẹp cao cấp nhưng vẫn phải chăng, phù hợp với nhiều nhóm khách hàng khác nhau. Tuy nhiên, hiện tại, công ty niêm yết trên NYSE đang đối mặt với một cơn bão hoàn hảo của các thách thức vận hành đã làm giảm nhiệt huyết của nhà đầu tư và gây áp lực lên định giá cổ phiếu.

Hiểu rõ về các động thái thị trường hiện tại

Những khó khăn gần đây của công ty bắt nguồn từ nhiều yếu tố làm thu hẹp biên lợi nhuận và làm chậm đà tăng trưởng. Với khoảng 80% sản lượng tập trung tại Trung Quốc, E.l.f. đối mặt với rủi ro lớn về chi phí do thuế quan. Đồng thời, chi tiêu tiêu dùng không thiết yếu đã yếu đi trên toàn ngành, tạo ra những trở ngại cho cả những đối thủ linh hoạt nhất. Sự kết hợp này đã dẫn đến sự co lại đáng kể trong lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu—giảm từ $0.33 hàng năm xuống còn chỉ $0.05 trong quý tài chính kết thúc ngày 30 tháng 9.

Tuy nhiên, câu chuyện không hoàn toàn ảm đạm. E.l.f. vẫn tiếp tục chiếm lĩnh thị phần trong một thị trường cạnh tranh, đặc biệt là trong nhóm khách hàng trẻ tuổi ưa chuộng các giải pháp làm đẹp có giá trị hợp lý. Thương hiệu đã giữ vững vị trí là lựa chọn mỹ phẩm tuổi teen yêu thích trong tám năm liên tiếp và đang mở rộng sức hút qua các thế hệ. Ban quản lý dự báo doanh thu cả năm sẽ tăng từ 18% đến 20% cho tài khóa 2026, kết thúc ngày 30 tháng 3, cho thấy sự mở rộng liên tục bất chấp những khó khăn ngắn hạn.

Hiệu suất cổ phiếu kể một câu chuyện phức tạp

Khi xem xét các giai đoạn gần đây, cổ phiếu của E.l.f. đã thể hiện kém hơn—hiện đang giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, bối cảnh lịch sử cho thấy một bức tranh khác. Trong các khung thời gian dài hơn, cổ phiếu đã vượt xa S&P 500: đạt lợi nhuận 71% trong vòng ba năm và tổng lợi nhuận 216% trong năm năm, so với hiệu suất 99% của chỉ số trong cùng kỳ.

Sự khác biệt giữa sự yếu kém gần đây và sức mạnh dài hạn này cho thấy các nhà đầu tư nên phân biệt rõ giữa áp lực chu kỳ và cơ hội cấu trúc.

Câu hỏi về định giá

Ở mức hiện tại, E.l.f. được giao dịch với hệ số P/E là 50—không phải là mức hấp dẫn theo các tiêu chuẩn thông thường. Định giá này phản ánh niềm tin lâu dài của thị trường vào khả năng tăng trưởng của công ty và lòng trung thành với thương hiệu. Hệ số cao cho thấy các nhà đầu tư tin rằng những thách thức ngắn hạn chỉ là tạm thời chứ không phải vấn đề căn bản.

Công ty đã bắt đầu thực hiện các đợt tăng giá để bù đắp chi phí đầu vào tăng cao, những hành động này dự kiến sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận trong các quý tới. Thêm vào đó, việc E.l.f. chuyển hướng sang định vị cao cấp hơn trong phân khúc làm đẹp phổ cập có thể mở ra khả năng định giá cao hơn nữa.

Góc nhìn dài hạn cho nhà đầu tư

E.l.f. Beauty sở hữu những lợi thế cạnh tranh thực sự: thương hiệu được yêu thích, xu hướng dân số ủng hộ các sản phẩm xa xỉ hợp túi tiền, và khả năng thực thi trong việc chiếm lĩnh thị phần trong thời kỳ suy thoái của ngành. Những khó khăn hiện tại có vẻ mang tính chu kỳ hơn là mang tính tồn tại—ảnh hưởng từ thuế quan có thể giảm bớt, chi tiêu tiêu dùng có thể phục hồi, và biên lợi nhuận có thể mở rộng trở lại.

Đối với các nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn và niềm tin vào khả năng tồn tại của thương hiệu, sự biến động hiện tại có thể là cơ hội. Tuy nhiên, định giá này đòi hỏi sự kiên nhẫn và niềm tin rằng ban quản lý có thể vượt qua các thử thách hiện tại. Những ai tìm kiếm các yếu tố thúc đẩy tức thì hoặc điểm vào giá hời có thể cần theo dõi thêm các diễn biến trước khi xuống tiền.