Cinemark trở thành khoản đầu tư lớn thứ hai của Marathon Asset Management với việc mua 300.000 cổ phần

Một quỹ đầu tư nổi bật đã có bước đi đáng chú ý trong lĩnh vực giải trí. Marathon Asset Management LP gần đây đã thiết lập một vị thế mới lớn trong Cinemark Holdings (NYSE: CNK), mua vào 300.000 cổ phiếu trị giá khoảng 8,41 triệu đô la tính đến cuối tháng 9 năm 2025. Thời điểm thực hiện giao dịch này đặt ra những câu hỏi thú vị về niềm tin của các tổ chức trong ngành trình chiếu rạp phim.

Hiểu rõ quy mô của khoản đầu tư này

Đối với Marathon Asset Management, đây không chỉ là một khoản bổ sung danh mục thường lệ. Vị thế 300.000 cổ phiếu chiếm 11,19% tổng tài sản quản lý theo báo cáo 13F của quỹ, đưa Cinemark trở thành khoản đầu tư cổ phiếu quan trọng thứ hai của quỹ. Với danh mục đầu tư khiêm tốn gồm chưa đến 20 vị thế, phân bổ này cho thấy sự tin tưởng đáng kể vào hướng đi của công ty.

Quỹ quản lý khoảng 75,12 triệu đô la các chứng khoán cổ phiếu Mỹ có thể báo cáo. Sau giao dịch này, các khoản nắm giữ hàng đầu của Marathon gồm GrafTech International dẫn đầu với 27,1 triệu đô la (36,1% tổng tài sản quản lý), tiếp theo là Cinemark với 8,4 triệu đô la, sau đó là UnitedHealth Group với 4,3 triệu đô la, John Hancock High Yield ETF với 3,3 triệu đô la, và Advanced Micro Devices với 3,2 triệu đô la.

Tình hình thị trường và bối cảnh định giá

Việc mua vào Cinemark diễn ra trong bối cảnh thị trường của nhà điều hành rạp chiếu phim gặp nhiều khó khăn. Tính đến giữa tháng 11 năm 2025, cổ phiếu CNK giao dịch ở mức 29,59 đô la, giảm 6,69% so với 12 tháng trước — một hiệu suất kém hơn đáng kể so với S&P 500, chậm hơn 18,81 điểm phần trăm.

Tại sao một nhà quản lý tổ chức lại đặt cược vào rạp chiếu phim

Quyết định thiết lập vị thế lớn như vậy trong Cinemark dường như dựa trên những cải thiện hoạt động gần đây của công ty. Cinemark vận hành mạng lưới rạp chiếu phim multiplex lớn nhất châu Mỹ, với 5.868 màn hình tại Hoa Kỳ, Nam Mỹ và Trung Mỹ. Công ty tạo doanh thu từ bán vé xem phim, dịch vụ ăn uống và quảng cáo trong các rạp của mình.

Dù đối mặt với áp lực chi phí gia tăng, Cinemark đã thể hiện khả năng sinh lời trong ba quý đầu năm 2025, báo cáo lợi nhuận ròng là $107 triệu đô la. Mặc dù đây là giảm so với cùng kỳ năm trước, công ty đã đạt được một cột mốc quan trọng khi loại bỏ các khoản nợ chuyển đổi liên quan đến đại dịch còn lại. Thêm vào đó, công ty đã phê duyệt chương trình mua lại cổ phiếu trị giá $300 triệu đô la và tăng cổ tức hàng quý thêm 12,5% — những hành động này thường phản ánh sự tự tin của ban quản lý vào khả năng tạo ra dòng tiền trong tương lai.

Thuyết điểm đầu tư đằng sau vị thế này

Phân bổ lớn của Marathon cho thấy nhà quản lý quỹ tin tưởng vào chi tiêu tiêu dùng bền vững cho trải nghiệm rạp chiếu phim. Sự kết hợp giữa việc loại bỏ nợ, trả vốn cho cổ đông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, cùng với khả năng sinh lời duy trì, dường như đã thuyết phục nhà đầu tư tổ chức này rằng Cinemark đang có giá trị ở mức hiện tại.

Với vốn hóa thị trường 3,43 tỷ đô la và doanh thu trong 12 tháng gần nhất là 3,15 tỷ đô la, Cinemark duy trì vị thế đáng kể trong ngành giải trí. Đối với một công ty đầu tư quản lý danh mục tập trung, việc dành hơn 11% tài sản cho một khoản đầu tư duy nhất đòi hỏi niềm tin rằng luận điểm đầu tư sẽ diễn ra thuận lợi.

Các chỉ số chính nhìn qua

Cam kết 300.000 cổ phiếu của Marathon đối với Cinemark phản ánh một cược tổ chức rằng các yếu tố nền tảng của ngành trình chiếu rạp — đặc biệt là đối với các nhà vận hành có vốn mạnh — vẫn xứng đáng được các nhà đầu tư chú ý bất chấp những nghi ngờ gần đây của thị trường.