Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, ông Ueda Kazuo, gần đây đã có những phát biểu khiến thị trường hoàn toàn phản ứng — ông từng được biết đến là "diều hâu ôn hòa", thực sự đang thay đổi quan điểm.

Trong bài phát biểu tại Liên đoàn Doanh nghiệp Nhật Bản, ông thẳng thắn tuyên bố rằng mức tăng lương đã được xác nhận, xu hướng tăng giá rõ ràng, mục tiêu lạm phát 2% không còn là một lời hứa xa vời nữa. Điều quan trọng hơn là, lợi suất thực vẫn còn ở mức cực thấp, việc duy trì chính sách lãi suất âm rõ ràng đã trở nên không thể biện hộ được nữa. Ẩn ý của câu nói này vô cùng rõ ràng: "Chu kỳ lãi suất zero sắp kết thúc, việc tăng lãi suất đã bắt đầu, và sẽ tiếp tục trong năm tới."

So với cuộc họp báo mơ hồ cách đây một tuần, thị trường lúc đó đã phản ứng bằng cách đẩy đồng yên xuống mức 157. Rõ ràng Ueda buộc phải công khai "mở bài", dùng những từ ngữ kiên quyết hơn để chỉnh sửa cách thị trường hiểu sai quá mức về tình hình.

Phát biểu của phe diều hâu vào dịp Giáng sinh như một tín hiệu báo động — các nhà giao dịch đều sửng sốt. Những chiến lược Carry Trade đặt cược vào việc đồng yên tiếp tục giảm giá, ngay lập tức đối mặt với áp lực lớn. Các vị trí bán khống yên trên Phố Wall kêu la thảm thiết, các nhà đầu tư giữ vị thế short yên bắt đầu mất ngủ. Họ nhận ra rằng, "máy rút tiền miễn phí" ngày xưa đã chuẩn bị đóng cửa.

Điều này không chỉ có nghĩa là sự chính thức kết thúc của chính sách tiền tệ siêu nới lỏng của Nhật Bản, mà còn báo hiệu một sự chuyển hướng lớn trong phân bổ vốn toàn cầu. Trái phiếu Nhật Bản không còn là "thùng rác giá thấp nhất toàn cầu", đồng yên cũng không còn là công cụ để thực hiện các chiến lược chênh lệch lãi suất.

Từ "ninja" giữ lãi suất 0% suốt 30 năm đến việc đột nhiên rút dao, sự chuyển hướng của Ueda có thể là bước ngoặt mạnh mẽ nhất trong giới Ngân hàng Trung ương. Thị trường hiện phải nhanh chóng đánh giá lại giá trị thực của các tài sản Nhật Bản. Những nhà đầu tư vẫn còn hỏi "Liệu có thể mua đáy đồng yên không", có lẽ cần nghe kế hoạch tiếp theo của Ueda — lần tới tăng lãi suất, rất có thể sẽ sớm đến.