Thị trường có vẻ rất sôi động, với lượng vốn của nhà đầu tư nhỏ lẻ tăng 53% so với cùng kỳ năm ngoái, chiếm một phần tư tổng khối lượng giao dịch toàn Mỹ. Nhưng câu chuyện thực sự còn phức tạp hơn nhiều.

Trong khi đa số người vẫn còn đang theo đuổi mua đuổi bán, thì các nhà chơi lớn đã bắt đầu hành động. Một địa chỉ gần đây đã tiêu thụ 46.000 ETH trong vòng 1 ngày, hiện đang nắm giữ 580.000 ETH, lỗ gần 200 triệu USD nhưng vẫn giữ vẻ bình tĩnh — đây hoàn toàn không phải trò chơi của nhà đầu tư nhỏ lẻ, mà là các tổ chức đang dùng tiền thật để bỏ phiếu.

Thay đổi quan trọng hơn đến từ Phố Wall. JPMorgan, gã khổng lồ quản lý 4 nghìn tỷ USD tài sản, đã đưa quỹ tiền tệ token hóa lên Ethereum. Hãy tưởng tượng điều này có nghĩa gì — các sản phẩm tiền mặt cốt lõi và bảo thủ nhất của Phố Wall bắt đầu được xây dựng lại bằng blockchain. Ethereum không còn là “câu chuyện tiềm năng”, mà đang biến đổi thành hạ tầng nền tảng của tài chính thế hệ tiếp theo.

Tình hình của BTC cũng đang có những dòng chảy ngầm. Ngày mai có 23,6 tỷ USD quyền chọn Bitcoin đến hạn. Đây không chỉ là ngày đáo hạn bình thường, mà còn là thời điểm các nhà tạo lập thị trường tập trung tháo bỏ các vị thế phòng hộ. Trong ngắn hạn, các mức hỗ trợ và kháng cự sẽ trở nên mơ hồ, biến động thị trường sẽ được phóng đại rõ rệt.

Dữ liệu on-chain cung cấp một tín hiệu thú vị: giá đang giảm, nhưng tốc độ rút vốn lại chậm lại. Áp lực bán đang cạn kiệt. Trong quá khứ, các tình huống tương tự đã xuất hiện 4 lần, rồi sau đó đều có sự phục hồi. Nếu sau ngày đáo hạn, BTC nhanh chóng quay lại vùng tích lũy trước đó ở 80-82 nghìn USD, đây có thể không phải là điểm hoảng loạn, mà là cơ hội cho đợt phục hồi ngắn hạn.

Logic nền tảng đã thay đổi. Lần trước là sự phấn khích của nhà đầu tư nhỏ lẻ, lần này là sự dịch chuyển hệ thống của vốn truyền thống. ETH là lớp phát hành tài sản, BTC là dự trữ số. Họ mua vào, staking, tạo ra stablecoin, liên tục tăng cường — không phải để dự đoán tăng giảm ngày mai, mà để định hình lại cấu trúc tài chính trong vòng mười năm tới.

Thị trường đang được định hình lại, bạn sẽ tiếp tục theo dõi các cây nến nhịp đập nhanh, hay hiểu được đợt sóng này để chuẩn bị sẵn sàng?