Tại sao những thách thức của Shiba Inu lại sâu sắc hơn những lời đồn đại

Hệ sinh thái Shiba Inu hứa hẹn nhiều điều—kết hợp sự phổ biến của meme coin với tài chính phi tập trung, trò chơi, NFT và các giải pháp blockchain lớp 2. Tuy nhiên, mặc dù đã ra mắt Shibarium trên Ethereum và ShibaSwap như một sàn giao dịch phi tập trung, dự án đã giảm hơn 65% giá trị theo năm. Ngoài sự sụp đổ về giá, ba điểm yếu nghiêm trọng phơi bày lý do tại sao đồng tiền mã hóa chủ đề chó shiba inu này gặp phải các vấn đề cấu trúc.

Vaku lãnh đạo tạo ra sự không chắc chắn

Ẩn danh của Shiba Inu luôn là một con dao hai lưỡi. Dự án được tạo ra bởi Ryoshi giả danh, với Shytoshi Kusama đảm nhận vai trò nhà phát triển chính. Tuy nhiên, đầu năm nay, Kusama thông báo sẽ rút lui, cho rằng tổ chức không còn cần một nhà lãnh đạo có tầm nhìn nữa.

Kế hoạch kế nhiệm dựa trên một cuộc bỏ phiếu của Tổ chức Tự trị Phi tập trung (DAO) để bầu chọn lãnh đạo mới—nhưng điều này vẫn chưa xảy ra. Trong khi cộng đồng các nhà phát triển được cho là tận tâm, các tổ chức về cơ bản cần có hướng đi rõ ràng và trách nhiệm giải trình. Thậm chí một nhân vật giả danh còn tốt hơn là một khoảng trống lãnh đạo.

Kinh tế token dựa trên nền tảng yếu ớt

Giá trị của Shiba Inu phụ thuộc nhiều vào việc đốt token—hành động gửi token đến các địa chỉ chết để giảm lượng lưu hành. Lý thuyết là đơn giản: ít token hơn sẽ đồng nghĩa với giá trị cao hơn cho những token còn lại.

Vấn đề là? Với gần 590 nghìn tỷ SHIB đang lưu hành, ngay cả việc đốt mạnh cũng gần như không thay đổi đáng kể. Quan trọng hơn, việc giảm token chỉ có hiệu quả khi đi kèm với sự chấp nhận thực sự và các trường hợp sử dụng thực tế. Sự chấp nhận đó vẫn chưa xuất hiện. Nếu không có nhu cầu thực sự và mở rộng tiện ích, chiến lược đốt token một mình không thể duy trì tăng trưởng giá trị.

Lỗ hổng an ninh phơi bày khoảng trống vận hành

Vào ngày 12 tháng 9, hacker xâm nhập vào Shibarium và đánh cắp hơn $4 triệu trong tiền điện tử. Kẻ tấn công kiểm soát các nút xác thực và lợi dụng vị trí đó để xâm phạm an ninh mạng. Shiba Inu phản ứng bằng cách tắt Shibarium trong 10 ngày, thực hiện các sửa chữa và cam kết bồi thường cho người dùng bị ảnh hưởng.

Trong khi minh bạch và bồi thường là đáng khen, vụ vi phạm này còn phơi bày những mối lo ngại sâu xa hơn. Hãy xem quy mô: vốn hóa thị trường của Shiba Inu khoảng $5 tỷ, nhưng tổ chức hoạt động chỉ với 50 đến 200 nhân viên theo thông tin có sẵn. Điều này đặt ra câu hỏi quan trọng—liệu một tổ chức nhỏ như vậy có thể đảm bảo an toàn và duy trì hạ tầng blockchain phức tạp?

Sự cố an ninh này cho thấy sự không phù hợp giữa tham vọng của dự án và khả năng vận hành của nó. Quản lý Shibarium, ShibaSwap, tokenomics, quản trị cộng đồng và an ninh đòi hỏi nguồn lực và chuyên môn đáng kể.

Kết luận

Shiba Inu xuất hiện như “nhiều hơn chỉ là một meme,” nhưng thực tế lại cho thấy điều ngược lại. Sự không chắc chắn về lãnh đạo, phụ thuộc quá nhiều vào cơ chế đốt token mà không có sự chấp nhận tương ứng, và các lỗ hổng an ninh đã được chứng minh, tạo nên hình ảnh một tổ chức quá mỏng manh. Đối với các nhà đầu tư đánh giá phân bổ tiền điện tử, những thách thức cấu trúc này cho thấy dự án còn nhiều trở ngại lớn cần vượt qua trước khi xứng đáng được xem xét nghiêm túc.