Tại sao xếp hạng tích cực của Wall Street về MSTR có thể gây hiểu lầm cho bạn

Khi nói đến việc chọn cổ phiếu, nhiều nhà đầu tư dựa vào các khuyến nghị của nhà phân tích Phố Wall như một bản đồ đường đi. Nhưng có một điều cần lưu ý: các chuyên gia này thường thể hiện một thành kiến gây lo ngại có thể dẫn bạn đi sai hướng. Hãy cùng xem xét Chiến lược (MSTR) và khám phá lý do tại sao xếp hạng đồng thuận lạc quan có thể không kể hết câu chuyện.

Trò chơi xếp hạng: Tại sao các nhà phân tích thiên về tích cực

Chiến lược hiện đang có trung bình đề xuất của các công ty môi giới (ABR) là 1.33 trên thang điểm 1-5 (Mua mạnh đến Bán mạnh). Cụ thể, trong số 15 công ty môi giới theo dõi cổ phiếu này, 12 đã đưa ra xếp hạng Mua mạnh trong khi chỉ có một công ty đưa ra xếp hạng Mua. Điều đó có nghĩa là 80% các đề xuất nằm trong nhóm tích cực nhất.

Nghe có vẻ tuyệt vời, phải không? Không hẳn vậy. Vấn đề nằm ở xung đột lợi ích cấu trúc. Các nghiên cứu cho thấy rằng, với mỗi xếp hạng Bán mạnh được Phố Wall đưa ra, các nhà phân tích lại đưa ra năm xếp hạng Mua mạnh. Tỷ lệ chênh lệch này cho thấy các nhà phân tích làm việc cho các công ty môi giới—những người hưởng lợi từ hoạt động giao dịch và các mối quan hệ ngân hàng đầu tư—thường xuyên đưa ra các đánh giá quá lạc quan.

Chỉ số dự báo thực sự: Sửa đổi dự báo lợi nhuận

Đây là nơi mà Xếp hạng Zacks bắt đầu xuất hiện. Khác với ABR dựa trên cảm xúc, Xếp hạng Zacks hoạt động dựa trên một nguyên tắc hoàn toàn khác. Đó là một mô hình định lượng dựa trên việc sửa đổi dự báo lợi nhuận—những gì các nhà phân tích thực sự thay đổi về dự báo lợi nhuận của họ, chứ không chỉ ý kiến mua/bán.

Sự khác biệt này rất quan trọng. Khi các nhà phân tích liên tục điều chỉnh dự báo lợi nhuận theo chiều hướng tăng hoặc giảm, hành vi này đã được chứng minh có mối liên hệ chặt chẽ với các biến động giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Xếp hạng Zacks phản ánh điều này qua các phân loại số nguyên (1-5), và quan trọng là, nó duy trì sự cân đối tỷ lệ giữa tất cả năm cấp độ thay vì gom tất cả vào một đầu.

Cụ thể về MSTR?

Đối với Chiến lược, tình hình khá rõ ràng. Dự báo đồng thuận của Zacks cho lợi nhuận năm hiện tại là 78,04 đô la, không đổi trong tháng qua. Sự ổn định này trong kỳ vọng của các nhà phân tích cho thấy thị trường đã đi đến một đánh giá công bằng—không phải là một chất xúc tác để vượt trội. Do đó, Chiến lược nhận được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ) dựa trên xu hướng sửa đổi lợi nhuận và các chỉ số liên quan.

Bài học rút ra là: mức độ lạc quan của ABR cho biết về sự nhiệt huyết của Phố Wall. Nhưng xếp hạng Zacks tương đương với Giữ lại cho biết về đà tăng trưởng thực tế của lợi nhuận. Khi hai yếu tố này lệch nhau quá nhiều, cần thận trọng.

Kết luận

Đừng bỏ qua hoàn toàn các xếp hạng của nhà phân tích, nhưng hãy xem chúng như một dữ liệu tham khảo chứ không phải công cụ quyết định chính. Sự lạc quan liên tục trong các khuyến nghị của Phố Wall phản ánh các động lực tổ chức, không nhất thiết phản ánh giá trị đầu tư. Hãy so sánh các ý kiến đồng thuận với các chỉ số liên quan đến các thay đổi cơ bản của doanh nghiệp—như sửa đổi dự báo lợi nhuận—trước khi cam kết vốn vào bất kỳ cổ phiếu nào, kể cả Chiến lược.