Tại sao cổ phiếu phân bón như NTR, YARIY và IPI xứng đáng được chú ý vào năm 2026

Ngành phân bón đã có một sự chuyển biến đáng chú ý vào năm 2025, phục hồi sau một năm 2024 khốc liệt khi dư cung và giá cả sụt giảm đã tàn phá lợi nhuận của các nhà sản xuất. Khi bước vào năm 2026, ba công ty—Nutrien Ltd. (NTR), Yara International ASA (YARIY), và Intrepid Potash, Inc. (IPI)— nổi bật như những cơ hội tiềm năng trong bối cảnh ngành đang phục hồi, mặc dù các nhà đầu tư cần thận trọng khi đối mặt với các thách thức liên tục.

Câu chuyện phục hồi của ngành phân bón: Đặt lại năm 2025

Năm ngoái đã vẽ nên một bức tranh ảm đạm cho các nhà sản xuất phân bón. Dư thừa lớn tràn ngập thị trường khi các nhà sản xuất tăng công suất trong khi các rối loạn địa chính trị đã được giải quyết, cho phép hoạt động diễn ra hết công suất. Kết hợp với nhu cầu toàn cầu yếu ớt, giá phosphate, kali và nito đã giảm mạnh. Chỉ số S&P 500 đã bỏ xa cổ phiếu phân bón khi lợi nhuận biến mất.

Nhanh chóng đến năm 2025: ngành đã tìm được nền tảng vững chắc. Nguồn cung thắt chặt hơn, được hỗ trợ bởi các hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc và thuế quan của Mỹ, kết hợp với nhu cầu nông nghiệp ổn định đã nâng giá một cách rõ rệt. Phosphate dẫn đầu xu hướng, đạt được nhiều thành công nhất. Đối với các công ty trong ngành, giá cao hơn đã trực tiếp chuyển thành doanh thu lớn hơn và mở rộng biên lợi nhuận.

Nhưng đây là điểm cần lưu ý—sự phục hồi không hoàn toàn chắc chắn. Chi phí nguyên liệu thô vẫn còn cao ngất ngưởng. Lưu huỳnh và amoniac, những thành phần thiết yếu cho sản xuất phosphate, vẫn tiếp tục tăng do gián đoạn nguồn cung từ Nga-Ukraine và các bottleneck bảo trì nhà máy liên tục. Giá khí tự nhiên, rất quan trọng cho sản xuất phân nito, cũng tạo thêm áp lực chi phí. Những trở ngại này đang siết chặt biên lợi nhuận và có khả năng kéo dài đến năm 2026.

Kinh tế nông dân tạo ra bức tranh cầu nối về nhu cầu

Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ dự báo thu nhập ròng của nông trại sẽ tăng 40,7% so với cùng kỳ năm trước lên 179,8 tỷ đô la vào năm 2025, phần lớn nhờ các khoản hỗ trợ của chính phủ. Tuy nhiên, bên dưới tiêu đề đó là rắc rối: doanh thu tiền mặt từ cây trồng dự kiến giảm 2,5% khi giá ngô, đậu nành và lúa mì vẫn còn thấp do dư cung, thấp hơn đáng kể so với đỉnh năm 2022.

Áp lực này đối với kinh tế nông dân đặt ra rủi ro thực sự. Khi các nhà trồng trọt phải đối mặt với chi phí phân bón cao hơn cùng với giá cây trồng yếu hơn, nhiều người phải đưa ra lựa chọn đau đớn: giảm lượng phân bón sử dụng hoặc chuyển sang các loại cây ít dinh dưỡng hơn. Trong khi kỳ vọng về diện tích trồng mạnh mẽ và các nền tảng nông nghiệp vững chắc trên toàn cầu cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn còn khả quan, thì khối lượng trong ngắn hạn có thể giảm nếu áp lực chi phí vẫn còn kéo dài.

Ba cổ phiếu định vị cho tăng trưởng năm 2026

Nutrien (NTR): Xuất sắc vận hành gặp gió thuận thị trường

Công ty Canada đang hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ về dinh dưỡng cây trồng, đặc biệt ở Bắc Mỹ. Chiến lược của NTR tập trung vào việc kiểm soát chi phí không ngừng—công ty đang giảm mạnh chi phí sản xuất trong lĩnh vực kali trong khi thúc đẩy hiệu quả hoạt động. Các thương vụ mua lại chiến lược và mở rộng thị trường Brazil cũng hỗ trợ mở rộng quy mô. Việc áp dụng nền tảng kỹ thuật số trong cơ sở khách hàng của họ tạo ra một hàng rào cạnh tranh.

Các nhà phân tích dự báo tăng trưởng lợi nhuận 32,6% cho năm 2025, với ước tính đồng thuận đã điều chỉnh tăng 1,5% trong những tuần gần đây. NTR có xếp hạng Zacks #3 (Hold), phản ánh sự lạc quan thận trọng được cân nhắc bởi các thách thức ngành.

Yara International (YARIY): Chuyên môn amoniac trong thị trường khắt khe

Yara của Na Uy tự hào về khả năng phát triển và phân phối amoniac hàng đầu ngành—một lợi thế quan trọng khi nhu cầu nitơ vẫn vững chắc. Công ty đang thực hiện chiến lược hai chiều: cắt giảm chi phí mạnh mẽ và củng cố bảng cân đối để cải thiện lợi nhuận và dòng tiền. Ban lãnh đạo cũng đang trả lại vốn cho cổ đông qua dòng tiền mạnh.

Các con số của YARIY rất ấn tượng: dự kiến tăng trưởng lợi nhuận 150,6% cho năm 2025, với trung bình bất ngờ lợi nhuận trong bốn quý gần nhất là 58,4%. Ước tính đồng thuận đã tăng nhẹ 0,9% trong 60 ngày qua. Giống như NTR, YARIY có xếp hạng Zacks #3.

Intrepid Potash (IPI): Cơ hội từ muriate of potash

Công ty có trụ sở tại Colorado, Intrepid là nhà sản xuất muriate of potash duy nhất tại Mỹ và cũng sản xuất Trio, một loại phân bón đặc biệt đang thu hút sự chú ý từ nhu cầu công nghiệp phục hồi. Công ty hưởng lợi từ nền kinh tế nông dân khỏe mạnh và cải thiện kinh tế cây trồng. Việc mở rộng sản lượng dự kiến sẽ diễn ra khi các dự án công suất sản xuất đi vào hoạt động.

Dự báo tăng trưởng lợi nhuận của IPI cho năm 2025 là 506,7%, với ước tính đồng thuận đã điều chỉnh tăng 3,4% gần đây. Công ty cũng có xếp hạng Zacks #3.

Con đường phía trước: Cơ hội cân bằng

Ngành phân bón bước vào năm 2026 với đà thực sự sau sự phục hồi của năm 2025, được hỗ trợ bởi các động thái giá tốt hơn và các nền tảng nông nghiệp vững chắc. Ba cổ phiếu được nhấn mạnh—Nutrien, Yara International và Intrepid Potash—mỗi cổ phiếu đều có lợi thế vận hành riêng biệt và triển vọng lợi nhuận tích cực.

Tuy nhiên, thành công trong ngành này vẫn phụ thuộc vào việc quản lý chi phí đầu vào và điều hướng nhu cầu của nông dân. Trong dài hạn, triển vọng nông nghiệp vẫn ổn định, nhưng biến động ngắn hạn đã được dự báo sẵn. Các nhà đầu tư tìm kiếm cơ hội phân bổ vào phân bón nên cân nhắc quy mô vị thế phù hợp và xem các khoản đầu tư này qua lăng kính nhiều năm, để các yếu tố cơ bản có thể phát huy dù có biến động ngắn hạn.