Bốn ông lớn công nghệ đang cạnh tranh để đạt $2 nghìn tỷ: Ai sẽ về đích trước năm 2026?

Câu lạc bộ $2 Triệu Tỷ đang trở nên đông đúc hơn

Ngành công nghệ đã sản sinh ra năm công ty trị giá $2 nghìn tỷ hoặc hơn. Nhưng làn sóng thứ hai của các ông lớn đang gõ cửa. Meta Platforms, Tesla, Broadcom và Taiwan Semiconductor Manufacturing đại diện cho những ứng viên đáng tin cậy nhất để gia nhập câu lạc bộ độc quyền này trong vòng một năm tới.

Hiện tại, Meta giữ vị trí định giá cá nhân lớn nhất với khoảng 1,66 nghìn tỷ đô la, trong khi Taiwan Semiconductor đứng ở mức 1,49 nghìn tỷ đô la. Khoảng cách này có nghĩa là cả bốn cổ phiếu đều đối mặt với những thử thách tương tự. Meta cần tăng khoảng 21%, trong khi Taiwan Semiconductor cần tăng 34%. Cả hai mục tiêu này đều không có vẻ quá xa vời đối với các cổ phiếu công nghệ chất lượng trong thị trường tăng giá—nếu đạt được, mỗi cổ phiếu sẽ vượt xa lợi nhuận của thị trường chung.

Taiwan Semiconductor: Vai trò không thể thiếu trong hạ tầng AI

Taiwan Semiconductor đứng như xương sống của sự bùng nổ tính toán trong trí tuệ nhân tạo. Nếu không có khả năng sản xuất chip tiên tiến của mình, hạ tầng AI ngày nay sẽ không tồn tại ở quy mô như chúng ta đang trải nghiệm.

Xu hướng nhu cầu vẫn còn hấp dẫn. Thống nhất của Phố Wall dự báo Taiwan Semiconductor duy trì mức tăng trưởng khoảng 21% hàng năm đến năm 2026. Thật đáng nói, các nhà phân tích đã từng đánh giá thấp tốc độ mở rộng của công ty này một cách đáng kể, cho thấy kết quả thực tế có thể vượt xa dự báo một cách đáng kể.

Xét về góc độ định giá, Taiwan Semiconductor giao dịch ở mức hợp lý nhất trong nhóm này, khiến nó trở thành điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư tăng trưởng. Sự kết hợp giữa vị trí không thể thiếu, triển vọng nhu cầu mạnh mẽ và các hệ số định giá hợp lý khiến tập đoàn bán dẫn này trở thành ứng viên sớm nhất có khả năng vượt qua $2 nghìn tỷ.

Broadcom: Vượt sóng trong lĩnh vực tính toán tùy chỉnh

Doanh thu gần đây của Broadcom cho thấy quy mô của cơ hội dựa trên AI. Doanh thu AI quý IV đạt 6,5 tỷ đô la—tăng 74% so với cùng kỳ năm trước—với dự báo quý I cho thấy tăng trưởng vượt quá 100% theo chu kỳ.

Đây không phải là câu chuyện đơn chiều. Broadcom có nguồn doanh thu đáng kể ngoài AI, mặc dù các phân khúc đó hoạt động ít năng động hơn. Câu hỏi then chốt là liệu công ty có thể duy trì tăng trưởng ba chữ số trong các đơn vị tính toán AI tùy chỉnh đến năm 2026 hay không.

Hướng dẫn của ban quản lý đã kích hoạt một đợt điều chỉnh thị trường gần đây, khi các nhà đầu tư yêu cầu rõ ràng hơn về đà tăng trưởng của AI. Tuy nhiên, các số liệu được tiết lộ cho thấy sự thận trọng này đã quá mức. Việc duy trì đà tăng trưởng trong các dòng doanh thu đặc thù AI sẽ thúc đẩy Broadcom tiến tới ngưỡng $2 nghìn tỷ trong phạm vi dự báo.

Meta Platforms: Thử thách đầu tư bởi lo ngại chi tiêu

Meta đã trải qua một đợt giảm mạnh sau báo cáo lợi nhuận quý III mặc dù hoạt động kinh doanh nền tảng rất tốt. Nguyên nhân: một chương trình chi tiêu vốn đầy tham vọng nhằm xây dựng hạ tầng tính toán AI.

Các nhà đầu tư đã phản đối kế hoạch chi tiêu này, lo lắng về pha loãng lợi nhuận ngắn hạn và hiệu quả vốn. Tuy nhiên, Meta dường như là công ty công nghệ lớn đầu tiên tận dụng tối đa dòng tiền để xây dựng năng lực AI. Lịch sử cho thấy các đối thủ cạnh tranh sẽ theo sau, cuối cùng xác nhận chiến lược của ban quản lý.

Thị trường có khả năng sẽ điều chỉnh phù hợp với tầm nhìn dài hạn của ban quản lý vào năm 2026. Khi tâm lý nhà đầu tư đảo chiều, Meta sẽ dễ dàng đạt được định giá $2 nghìn tỷ. Đà tăng trưởng của hoạt động kinh doanh vẫn còn nguyên vẹn; chỉ có tâm lý cần điều chỉnh.

Tesla: Ứng cử viên ngoại lệ đối mặt với các trở ngại cấu trúc

Tesla thể hiện một hồ sơ khác biệt rõ rệt so với ba đối thủ còn lại. Nhà sản xuất xe điện này đang đối mặt với áp lực ngắn hạn lớn do giảm các ưu đãi của chính phủ và cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Khác với ba công ty còn lại—mỗi công ty đều có tốc độ tăng trưởng dự kiến sẽ duy trì đến năm 2026—Tesla đối mặt với những thách thức dài hạn đối với hệ số định giá của mình. Tốc độ mở rộng của công ty này chậm hơn đáng kể so với Meta, Broadcom và Taiwan Semiconductor, khiến khả năng đạt được định giá $2 nghìn tỷ trong khung thời gian đã định trở nên ít khả thi hơn.

Sự khác biệt về tốc độ tăng trưởng là yếu tố phân biệt rõ ràng nhất. Khi xếp hạng theo các chỉ số mở rộng, Tesla đứng như một ngoại lệ rõ rệt so với các đối thủ có đà tăng cao hơn.

Kết luận: Ba công ty thành công, một công ty thất bại

Dự kiến Taiwan Semiconductor, Broadcom và Meta Platforms sẽ đạt được định giá thị trường $2 nghìn tỷ vào cuối năm 2026. Mỗi công ty đều sở hữu các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng, vị trí thị trường và hệ số định giá phù hợp để chứng minh cho sự mở rộng đó.

Tesla, mặc dù vẫn là một doanh nghiệp lớn, nhưng đối mặt với một quỹ đạo khác biệt rõ rệt. Những thách thức cấu trúc và mức độ tăng trưởng chậm lại so với các đối thủ khác khiến Tesla nằm ngoài nhóm dự kiến đạt mốc này trong phạm vi dự báo. Giá trị của việc chọn cổ phiếu riêng lẻ cuối cùng phụ thuộc vào việc xác định các công ty có các rào cản cạnh tranh thực sự và các yếu tố tăng trưởng bền vững—tiêu chí mà ba công ty này thuyết phục hơn so với đối thủ trong ngành ô tô của họ.