XLP so với RSPS: Quỹ ETF hàng tiêu dùng nào phù hợp với danh mục của bạn? Phân tích sâu về phí, danh mục và hồ sơ rủi ro

Thoả thuận cốt lõi: Chi phí thấp vs. Đa dạng hóa

Khi chọn một ETF hàng tiêu dùng thiết yếu, nhà đầu tư phải đối mặt với một lựa chọn cơ bản giữa hai triết lý. XLP (State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF) ưu tiên về khả năng chi trả và quy mô, trong khi RSPS (Invesco S&P 500 Equal Weight Consumer Staples ETF) ủng hộ sự đa dạng hóa rộng hơn. Cả hai đều theo dõi ngành tiêu dùng phòng thủ của Mỹ — lĩnh vực dành cho các sản phẩm thiết yếu như thực phẩm, hàng gia dụng và chăm sóc cá nhân — nhưng họ đạt được mục tiêu này qua các phương pháp xây dựng danh mục khác nhau rõ rệt.

XLP sử dụng cấu trúc theo trọng số vốn hóa thị trường, nghĩa là phân bổ của nó phản ánh thứ tự tự nhiên của ngành: các công ty lớn nhất chiếm vị trí lớn nhất. RSPS theo hướng ngược lại với trọng số bằng nhau, cho mỗi cổ phiếu cùng một tỷ lệ phần trăm bất kể quy mô công ty. Sự khác biệt về triết lý này ảnh hưởng đến gần như mọi chỉ số mà nhà đầu tư nên xem xét.

So sánh các con số: Chi phí, quy mô và hiệu suất ban đầu

Lợi thế về phí rõ ràng thuộc về XLP. Tỷ lệ chi phí của nó là 0.08% vượt xa RSPS với 0.40% — chênh lệch gấp năm lần, điều này tích tụ rõ rệt theo thời gian. Với khoản đầu tư 10.000 USD, bạn chỉ phải trả $8 hàng năm với XLP so với $40 với RSPS. Trong vòng 20 năm, khoảng cách này có thể tích lũy thành hàng nghìn đô la phí không cần thiết.

Quy mô củng cố vị thế của XLP. Quản lý 15,5 tỷ USD tài sản (AUM) so với 236,2 triệu USD của RSPS, XLP cung cấp khả năng thanh khoản vượt trội, chênh lệch mua-bán chặt chẽ hơn và hạ tầng tổ chức đã được thiết lập vững chắc hơn. Đối với nhà đầu tư cá nhân quan tâm đến chất lượng thực thi khi mua hoặc bán, điều này rất quan trọng.

Về thu nhập cổ tức, hai quỹ gần như không khác biệt. XLP sinh lời 2.67% trong khi RSPS mang lại 2.75% — về cơ bản là tương đương đối với hầu hết nhà đầu tư.

Nhìn vào lợi nhuận 12 tháng gần nhất tính đến giữa tháng 12 năm 2025, cả hai đều gặp khó khăn: XLP giảm 3.19% trong khi RSPS giảm 5.05%. Tuy nhiên, trong vòng năm năm, khoảng cách này mở rộng đáng kể. Một khoản đầu tư giả định 1.000 USD cách đây năm năm sẽ tăng lên 1.180 USD với XLP nhưng chỉ $992 với RSPS — một $188 sự khác biệt phản ánh lợi thế của XLP trong các chu kỳ thị trường ưa thích các cổ phiếu lớn trong ngành tiêu dùng.

Bên trong danh mục: Tập trung vs. Phân tán

Đây là nơi các triết lý trở nên rõ ràng hơn. XLP nắm giữ 36 cổ phiếu nhưng tập trung quyền lực vào các cổ phiếu hàng đầu. Walmart, Costco Wholesale và Procter & Gamble chiếm gần 30% tài sản. Sự thiên về các cổ phiếu siêu lớn này phản ánh cấu trúc thị trường thực tế của ngành, nhưng cũng tạo ra điểm yếu: nếu các ông lớn này gặp trục trặc, XLP cũng sẽ gặp rủi ro.

RSPS phân bổ đều hơn cho 37 cổ phiếu của mình. Ba vị trí hàng đầu — Dollar Tree, Dollar General và The Estée Lauder Companies — mỗi cổ phần chiếm dưới 4% quỹ. Phân bổ này giảm rủi ro tập trung vào từng cổ phiếu và nắm bắt nhiều doanh nghiệp tiêu dùng trung cấp hơn, những doanh nghiệp có thể bị lu mờ trong các chỉ số theo trọng số vốn hóa thị trường.

Các con số thể hiện rõ ràng sự đánh đổi: Top 3 cổ phiếu của XLP chiếm 28.61% tài sản so với chỉ 9.48% của RSPS. Khoảng cách 19 điểm phần trăm này có nghĩa là nhà đầu tư XLP đang đặt cược có ý thức vào các nhà lãnh đạo ngành, trong khi nhà đầu tư RSPS đang phòng vệ chống lại rủi ro tập trung.

Hồ sơ rủi ro: Độ biến động, giảm giá và nghịch lý tập trung

Cả hai quỹ đều thể hiện độ biến động thấp so với thị trường chung. Beta trong 5 năm của chúng từ 0.50 đến 0.52 phản ánh tính chất phòng thủ của ngành tiêu dùng — các cổ phiếu này di chuyển ít dữ dội hơn so với S&P 500 trong cả hai chiều.

Các mức giảm tối đa trong 5 năm cũng tương tự: XLP trải qua mức giảm tồi tệ nhất là 16.32%, trong khi RSPS là 18.61%. Sự khác biệt, dù nhỏ về phần trăm, phản ánh hiệu ứng tập trung. Khi các nhà lãnh đạo ngành gặp khó khăn (nghĩ về áp lực lạm phát đối với các nhà bán lẻ), tỷ trọng nặng của XLP vào các tên này làm tăng thiệt hại. Ngược lại, khi các cổ phiếu lớn trong ngành tiêu dùng tăng giá, XLP sẽ hưởng lợi nhiều hơn.

Cấu trúc trọng số bằng nhau của RSPS cung cấp một số lớp đệm chống lại sự yếu kém của các cổ phiếu lớn, nhưng cũng mang lại một rủi ro khác: tiếp xúc với các cổ phiếu trung cấp có chất lượng thấp hơn, có thể chậm lại trong thời kỳ thị trường căng thẳng. Trọng số bằng nhau cũng có nghĩa là bạn luôn nắm giữ các cổ phiếu nhỏ hơn, ít thanh khoản hơn bên cạnh các trụ cột trị giá nghìn tỷ đô la — một sự không phù hợp mà một số nhà đầu tư thấy không hiệu quả.

Chiến lược dài hạn: Cách phí tích tụ theo thời gian

Đối với nhà đầu tư thụ động có tầm nhìn trên 20 năm, cấu trúc phí trở nên quyết định. Khoảng cách 0.32% hàng năm giữa XLP và RSPS nghe có vẻ nhỏ, nhưng nó liên tục. Với khoản đầu tư 50.000 USD, bạn sẽ trả $160 thêm mỗi năm với RSPS. Trong 20 năm với lợi nhuận trung bình 6% mỗi năm, chênh lệch nhỏ này tích tụ thành khoảng 9.000 USD trong lợi nhuận bị bỏ lỡ — sức mạnh của tỷ lệ chi phí âm thầm tác động đến bạn.

Lịch sử 27 năm của XLP cũng rất quan trọng. Các nhà đầu tư tổ chức đã thử nghiệm quỹ này qua nhiều chu kỳ thị trường, mang lại một hồ sơ vận hành đã được chứng minh mà RSPS chưa thể sánh bằng.

Lựa chọn của bạn: Hồ sơ nhà đầu tư

Chọn XLP nếu bạn: ưu tiên chi phí hợp lý, muốn quy mô và khả năng thanh khoản đã được chứng minh, tin rằng các nhà lãnh đạo ngành tiêu dùng lớn sẽ vượt trội hơn ngành rộng, và có tầm nhìn dài hạn nơi mà phí tích tụ theo thời gian. Tỷ lệ chi phí 0.08% khó có thể bỏ qua.

Chọn RSPS nếu bạn: muốn tiếp xúc đặc biệt với các doanh nghiệp tiêu dùng trung cấp, không thoải mái với rủi ro tập trung trong top 3 cổ phiếu của XLP, tin rằng các tên tiêu dùng nhỏ hơn mang lại giá trị tốt hơn, và có niềm tin rằng các phương pháp trọng số bằng nhau sẽ vượt trội trong quỹ đạo đầu tư của bạn. Sự đa dạng hóa này có thể bù đắp cho mức phí cao hơn đối với các nhà đầu tư kỷ luật.

Cả hai quỹ đều cung cấp khả năng tiếp xúc với ngành tiêu dùng thiết yếu — lĩnh vực thường giữ vững trong thời kỳ suy thoái vì mọi người vẫn tiếp tục mua thực phẩm và các nhu yếu phẩm gia đình. Lựa chọn cuối cùng phụ thuộc vào việc bạn muốn sở hữu toàn bộ các nhà lãnh đạo (cách tiếp cận của RSPS) hay chỉ đội hình xuất phát (XLP) với xu hướng hướng tới các nhà dẫn đầu.

Các chỉ số tham khảo nhanh

Ý nghĩa của “ngành tiêu dùng thiết yếu” ở đây: ngành tiêu dùng thiết yếu đề cập đến các sản phẩm được coi là thiết yếu cho sinh hoạt hàng ngày — thực phẩm, đồ uống, vật dụng làm sạch, sản phẩm vệ sinh cá nhân. Các ngành này được gọi là “phòng thủ” vì nhu cầu của chúng duy trì ổn định tương đối bất kể điều kiện kinh tế. Cả XLP và RSPS đều cung cấp khả năng tiếp xúc với ý nghĩa tiêu dùng thiết yếu này, mặc dù với các cấu trúc danh mục khác nhau.