Lo ngại về Nhu cầu Năng lượng Toàn cầu làm giảm đà tăng của thị trường dầu khí

Thị trường dầu thô và xăng dầu đối mặt với những khó khăn đáng kể vào thứ Hai khi các tín hiệu kinh tế toàn cầu yếu đi làm giảm tâm lý thị trường. Dầu thô WTI tháng 1 (CLF26) giảm 0,62 điểm, tương đương 1,08%, trong khi xăng RBOB tháng 1 (RBF26) giảm 0,0198 điểm, tương đương 1,13%. Việc bán tháo đã đẩy giá dầu thô xuống mức thấp nhất trong 1,75 tháng và xăng dầu xuống mức thấp nhất trong 4,75 năm của hợp đồng gần nhất, phản ánh những lo ngại rộng hơn về tiêu thụ năng lượng trong tương lai.

Thách thức về Nhu cầu: Dữ liệu Kinh tế Trung Quốc Cho thấy Suy yếu

Nguyên nhân chính gây ra các khoản lỗ trong thứ Hai là dữ liệu kinh tế Trung Quốc thất vọng, làm giảm triển vọng về nhu cầu năng lượng toàn cầu. Sản xuất công nghiệp tháng 11 của Trung Quốc chậm lại bất ngờ ở mức +4,8% so với cùng kỳ năm trước, giảm so với +4,9% của tháng 10 và thấp hơn dự báo là +5,0%. Thậm chí còn đáng lo ngại hơn, doanh số bán lẻ tháng 11 chỉ tăng +1,3% so với cùng kỳ năm trước—kém xa mức dự kiến là +2,9% và ghi nhận tốc độ tăng trưởng chậm nhất trong 2,75 năm.

Những số liệu này cho thấy tiêu thụ các hàng hóa và dịch vụ tiêu thụ năng lượng giảm sút trên nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, trực tiếp gây áp lực lên định giá dầu thô. Kết hợp với việc chỉ số S&P 500 giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tuần, triển vọng kinh tế đã xấu đi rõ rệt, điều này không tốt cho triển vọng nhu cầu dầu.

Những Thay đổi Chính Trị Có Thể Làm Giảm Lo Ngại Về Cung Cấp

Các cuộc đàm phán hòa bình về xung đột Ukraine dường như đang có tiến triển. Tổng thống Ukraine Zelenskiy hôm thứ Hai cho biết các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Ukraine nhằm chấm dứt chiến tranh là “rất xây dựng.” Nếu ngừng bắn thành công, các lệnh trừng phạt đối với xuất khẩu năng lượng của Nga có thể được dỡ bỏ, loại bỏ một hạn chế cung cấp chính đã hỗ trợ giá dầu thô. Sự giảm căng thẳng địa chính trị này đã bắt đầu làm giảm phần rủi ro đã được tích hợp trong các hợp đồng tương lai dầu.

Các Nhà lọc dầu Rút lui khi Chênh lệch Crack yếu đi

Chênh lệch crack dầu thô—biên lợi nhuận từ việc chuyển đổi dầu thô thành xăng và các sản phẩm chưng cất—đã giảm xuống mức thấp nhất trong 2,25 tháng vào thứ Hai. Sự suy giảm này làm giảm động lực mua dầu thô của các nhà lọc dầu và giảm nhu cầu tại điểm đầu vào. Dữ liệu của Vortexa cho thấy lượng dầu thô lưu kho trên tàu chở dầu cố định ít nhất 7 ngày đã tăng 5,1% so với tuần trước, đạt 120,23 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 12 tháng 12, cho thấy nhu cầu tiêu thụ ở phía sau yếu và tình trạng cung vượt cầu.

Các Yếu tố Về Cung Cấp Hạn Chế Hỗ Trợ Ít Ổn Định

Sản lượng Venezuela Bị Áp lực

Rủi ro địa chính trị tại Venezuela—nhà sản xuất dầu thô lớn thứ 12 thế giới—đã cung cấp một số hỗ trợ sau khi lực lượng Mỹ chặn và tịch thu một tàu chở dầu bị trừng phạt ngoài khơi Venezuela vào thứ Tư tuần trước. Reuters đưa tin vào thứ Năm rằng các vụ tịch thu bổ sung đang được chuẩn bị. Những hành động này khiến các nhà vận chuyển dầu Venezuela ngày càng gặp khó khăn trong việc vận chuyển dầu thô, khi các công ty logistics trở nên thận trọng hơn trong việc chất hàng hóa. Tuy nhiên, gián đoạn nguồn cung này là nhỏ so với quy mô thị trường toàn cầu.

Xuất khẩu Nga vẫn bị hạn chế

Xuất khẩu dầu thô của Nga giảm tiếp tục hỗ trợ giá. Vào ngày 19 tháng 11, Vortexa báo cáo rằng các chuyến hàng dầu của Nga giảm xuống còn 1,7 triệu thùng mỗi ngày trong 15 ngày đầu tháng 11—mức thấp nhất trong hơn ba năm. Các cuộc tấn công bằng drone và tên lửa của Ukraine đã làm hư hại ít nhất 28 nhà máy lọc dầu của Nga trong ba tháng qua, làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu nhiên liệu và hạn chế khả năng xuất khẩu của Moscow. Một cuộc tấn công gần đây đã làm hư hại một cảng dầu Baltic của Nga, buộc phải đóng cửa tạm thời.

Liên minh Dầu mỏ Caspian, vận chuyển 1,6 triệu thùng mỗi ngày xuất khẩu của Kazakhstan, cũng bị ngưng hoạt động sau khi xảy ra thiệt hại đường ống. Các lệnh trừng phạt mới của Mỹ và EU nhằm vào các công ty dầu của Nga, cơ sở hạ tầng và tàu chở dầu đã làm giảm thêm khối lượng xuất khẩu.

OPEC+ Giữ vững Chính sách Sản xuất

OPEC+ đã củng cố hỗ trợ cho dầu thô vào ngày 30 tháng 11 bằng cách xác nhận sẽ tạm dừng tăng sản lượng trong Quý 1 năm 2026. Nhóm đã phê duyệt mức tăng nhẹ 137.000 thùng mỗi ngày cho tháng 12, sau đó dừng các đợt tăng thêm khi dư thừa dầu toàn cầu xuất hiện. Cơ quan Năng lượng Quốc tế dự báo dư thừa toàn cầu kỷ lục 4,0 triệu thùng mỗi ngày cho năm 2026.

OPEC+ đang cố gắng khôi phục lại mức cắt giảm sản lượng 2,2 triệu thùng mỗi ngày đã thực hiện vào đầu năm 2024, nhưng vẫn còn 1,2 triệu thùng mỗi ngày cần đưa trở lại hoạt động. Sản lượng dầu thô của OPEC trong tháng 11 giảm 10.000 thùng mỗi ngày xuống còn 29,09 triệu thùng mỗi ngày.

Sản lượng Mỹ Tiếp tục Tăng

EIA đã điều chỉnh dự báo sản lượng dầu thô của Mỹ năm 2025 tăng lên 13,59 triệu thùng mỗi ngày từ mức 13,53 triệu thùng mỗi ngày của tháng trước. Báo cáo của EIA hôm thứ Tư tuần trước chi tiết tình hình tồn kho tính đến ngày 5 tháng 12: dự trữ dầu thô thấp hơn trung bình 5 năm theo mùa là 4,3%, tồn kho xăng thấp hơn 1,8%, và tồn kho chưng cất giảm 7,7% so với mức bình thường theo mùa.

Sản lượng dầu thô của Mỹ trong tuần kết thúc ngày 5 tháng 12 tăng 0,3% so với tuần trước, đạt 13,853 triệu thùng mỗi ngày, gần mức cao kỷ lục 13,862 triệu thùng ngày thiết lập ngày 7 tháng 11. Baker Hughes báo cáo rằng số lượng giàn khoan dầu hoạt động của Mỹ tăng thêm một chiếc lên 414 trong tuần kết thúc ngày 12 tháng 12—cao hơn đáng kể so với mức thấp 4 năm là 407 giàn khoan ghi nhận ngày 28 tháng 11. Trong hơn 2,5 năm, số lượng giàn khoan của Mỹ đã giảm mạnh từ đỉnh 5,5 năm là 627 giàn khoan vào tháng 12 năm 2022.

Tóm tắt: Các Lo Ngại Về Nhu Cầu Làm Giảm Triển vọng Thị Trường Dầu

Nhiều mối lo ngại liên quan đến nhu cầu đã chi phối phiên giao dịch dầu thô thứ Hai, với dữ liệu kinh tế Trung Quốc yếu đi và tình hình thị trường tài chính xấu đi là những yếu tố chính gây áp lực. Trong khi xuất khẩu của Nga bị hạn chế, gián đoạn nguồn cung Venezuela và chính sách kiểm soát sản lượng của OPEC+ đã cung cấp các yếu tố hỗ trợ truyền thống, nhưng những biện pháp này vẫn chưa đủ để vượt qua nỗi lo suy thoái và các tín hiệu tiêu thụ giảm.