Kim loại quý tìm hỗ trợ khi các dự đoán cắt giảm lãi suất đạt đỉnh giữa tình hình rối loạn của ngành công nghệ

Những kỳ vọng tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang thúc đẩy giá vàng và bạc tăng cao, ngay cả khi các thị trường rộng lớn hơn đang đối mặt với những lo ngại ngày càng gia tăng về bong bóng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo.

Vào thứ Sáu, Vàng Comex Tháng Trước cho giao hàng tháng 11 đã tăng 20,20 USD, tương đương 0,50%, đóng cửa ở mức 4.076,70 USD mỗi ounce troy. Tuy nhiên, hiệu suất hàng tuần vẫn khá khiêm tốn khi giá giảm chỉ 10,90 USD (0,27%) mỗi ounce troy. Trong khi đó, Bạc Comex Tháng Trước cho giao hàng tháng 11 đã giảm 37,40 cent (0,74%) xuống còn 49,873 USD mỗi ounce troy, ghi nhận mức giảm hàng tuần lớn hơn là 71,70 cent (1,42%).

Dữ liệu Kinh tế Thúc đẩy Giả định Cắt lãi suất

Động lực đằng sau khả năng chống chịu của vàng bắt nguồn từ những kỳ vọng thị trường thay đổi sau một loạt các dữ liệu kinh tế hỗn hợp. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ hôm qua đã mang lại một nghịch lý thú vị—việc làm tăng thêm 119.000 việc làm trong tháng 9 (so với dự báo đồng thuận là 50.000), nhưng tỷ lệ thất nghiệp lại tăng lên 4,4% từ 4,3% trong tháng 8. Lạm phát tiền lương hàng năm vẫn duy trì ở mức 3,8%, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu cho tuần kết thúc ngày 15 tháng 11 giảm 8.000 xuống còn 220.000, với trung bình bốn tuần ổn định ở mức 224.250.

Các nhà giao dịch vẫn còn hoài nghi về ý nghĩa của các số liệu việc làm này, khi chúng đến trong một chu kỳ báo cáo bị trì hoãn sau đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Mỹ. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang New York, John Williams, đã củng cố kỳ vọng ôn hòa vào thứ Sáu, cho biết ngân hàng trung ương còn dư địa để giảm lãi suất trong những tuần tới mà không làm ảnh hưởng đến mục tiêu kiểm soát lạm phát.

Các mức giá thị trường hiện nay phản ánh rõ ràng sự lạc quan này. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, xác suất giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang tháng 12 đã tăng vọt lên 73,5% từ 39,1% chỉ một ngày trước đó, cho thấy kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã thay đổi nhanh chóng như thế nào.

Hoạt động Kinh tế Tổng thể Đa dạng

Dữ liệu của các nhà quản lý mua hàng mới nhất đã vẽ ra một bức tranh tinh tế về đà tăng trưởng kinh tế. Chỉ số PMI tổng hợp của S&P Global đã tăng lên 54,80 điểm trong tháng 11 từ 54,60 trong tháng 10, cho thấy sự mở rộng liên tục. Ngành dịch vụ hoạt động tốt, với PMI của nó tăng lên 55,0, trong khi chỉ số sản xuất giảm xuống còn 51,9—mức thấp nhất trong bốn tháng—cho thấy sự mềm mại đang nổi lên trong hoạt động công nghiệp.

Kỳ vọng lạm phát đã có dấu hiệu giảm bớt tích cực. Người tiêu dùng của Đại học Michigan đã bất ngờ điều chỉnh dự báo lạm phát trong vòng một năm xuống còn 4,5% từ 4,7%, gợi ý rằng áp lực giá cả dai dẳng có thể đang giảm bớt.

Nghi ngờ về lĩnh vực AI Thúc đẩy Nhu cầu An toàn

Ngoài bối cảnh chính sách tiền tệ, kim loại quý đã hưởng lợi từ những lo ngại gia tăng về định giá trong lĩnh vực công nghệ. Mặc dù Nvidia, một trong những công ty dẫn đầu về AI, đã báo cáo lợi nhuận đột phá, các nhà đầu tư ngày càng đặt câu hỏi về nền kinh tế của các khoản đầu tư trí tuệ nhân tạo do các tập đoàn công nghệ thúc đẩy. Quy mô lớn của các khoản chi tiêu vốn và thời gian chưa rõ để đạt lợi nhuận đã kích hoạt một cuộc đánh giá lại các cổ phiếu công nghệ, dẫn đến dòng vốn chảy vào các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng và bạc.

Sự kết hợp giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất nới lỏng và những lo ngại hợp lý về việc định giá quá cao của lĩnh vực công nghệ đã tạo ra một bối cảnh hỗ trợ cho giá vàng trong thời gian tới.