BRO Quotes: Khoảng cách định giá tạo cơ hội ở mức 16.72X Nhịp độ dự kiến

Brown & Brown, Inc. (BRO) hiện đang được định giá thấp hơn các tiêu chuẩn ngành, với tỷ lệ giá trên lợi nhuận dự phóng là 16.72X thấp hơn mức trung bình của ngành Bảo hiểm môi giới là 17.49X, ngành Tài chính là 17.07X, và chỉ số S&P 500 tổng hợp rộng hơn là 23.46X. Công ty có giá trị thị trường 26,77 tỷ USD với khối lượng giao dịch trung bình hàng quý đạt 2,8 triệu cổ phiếu. Các nhà môi giới tương đương như Marsh & McLennan Companies, Inc. (MMC) và Arthur J. Gallagher & Co. (AJG) có mức định giá cao hơn so với tiêu chuẩn ngành, trong khi Willis Towers Watson Public Limited Company (WTW) cũng giao dịch với mức nhân nhỏ hơn.

Bối cảnh hiệu suất cho thấy cổ phiếu BRO đã giảm 23,8% trong mười hai tháng qua, vượt trội so với mức giảm 27,4% của ngành. Sức mạnh tương đối này giúp cổ phiếu duy trì vị thế tích cực so với các đối thủ cùng ngành trong giai đoạn khó khăn.

Đà tăng lợi nhuận và Triển vọng mở rộng doanh thu

Triển vọng lợi nhuận theo đồng thuận cho BRO dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2025 sẽ tăng 11,4% so với cùng kỳ, trong khi kỳ vọng doanh thu đạt 5,93 tỷ USD, tăng trưởng 23,4%. Các dự báo dự phóng cho thấy lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 sẽ tăng 10,2% với doanh thu mở rộng 23,5% so với mức của năm 2025. Tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm trong 5 năm của lợi nhuận là 21,5%, vượt xa mức trung bình ngành là 15,2%.

Lịch sử bất ngờ về lợi nhuận của BRO nhấn mạnh độ chính xác trong vận hành. Công ty đã vượt dự báo đồng thuận trong ba quý liên tiếp, chỉ một lần hụt, với mức vượt trung bình là 8,65%.

Mục tiêu giá của các nhà phân tích cho thấy tiềm năng tăng giá đáng kể

Mười bốn nhà phân tích đầu tư theo dõi BRO đã thiết lập mục tiêu giá trung bình là 97,43 USD mỗi cổ phiếu, cao hơn khoảng 25,4% so với mức đóng cửa gần nhất. Sự đồng thuận tích cực này phản ánh niềm tin vào triển vọng tăng trưởng và vị thế thị trường của công ty.

Các yếu tố thúc đẩy doanh thu và Khung chiến lược mở rộng

Doanh thu từ hoa hồng và phí — thành phần thu nhập chính — hưởng lợi từ việc mở rộng khách hàng mới, tỷ lệ giữ chân khách hàng cao hơn, và sức mạnh định giá ổn định trên các dòng bảo hiểm. BRO đã đạt được mốc doanh thu trung bình $4 tỷ USD, gấp đôi doanh thu trong vòng năm năm. Công ty liên tục đầu tư vào tăng trưởng hữu cơ và các sáng kiến nâng cao biên lợi nhuận, duy trì tỷ lệ EBITDAC điều chỉnh hàng đầu ngành.

Mua lại là một yếu tố then chốt thúc đẩy tăng trưởng. BRO đã hoàn tất 713 thương vụ mua lại trung gian bảo hiểm kể từ năm 1993 đến quý 3 năm 2025, trong đó thương vụ Quintes là thương vụ lớn nhất năm 2024. Quá trình này mở rộng khả năng dịch vụ, phạm vi địa lý và quy mô doanh thu.

Lợi thế hoạt động và phân bổ vốn có kỷ luật đặc trưng cho mô hình tài chính của BRO. Công ty duy trì các chỉ số thanh khoản vững chắc với hồ sơ nợ ngày càng tốt hơn. Khả năng tạo ra tiền mặt mạnh mẽ cho phép phân bổ có hệ thống cho các thương vụ mua lại, đầu tư vốn và phân phối cho cổ đông. Chương trình cổ tức phản ánh cam kết này: BRO đã tăng cổ tức hàng năm trong 30 năm liên tiếp, với CAGR cổ tức 8,7% trong năm năm.

Các rủi ro và các yếu tố lợi nhuận

Các hoạt động quốc tế tại Vương quốc Anh, Bermuda và Quần đảo Cayman mang lại phức tạp vận hành và biến động quy định. Rủi ro tỷ giá, biến đổi kinh tế và cạnh tranh ngày càng gay gắt đe dọa sự ổn định biên lợi nhuận và hiệu quả thực thi.

Các chỉ số lợi nhuận cần được xem xét kỹ lưỡng. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của BRO là 13,6%, thấp hơn nhiều so với trung bình ngành là 23,6%. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư là 8,1% so với 8,9% của ngành. ROIC trong 12 tháng gần nhất là 6,7%, cũng thấp hơn tiêu chuẩn ngành là 8,4%, cho thấy hiệu quả phân bổ vốn chưa tối ưu so với các đối thủ.

Quan điểm đầu tư

Sự kết hợp giữa định giá hấp dẫn, đà tăng lợi nhuận mạnh mẽ, mở rộng doanh thu đều đặn, thực thi chiến lược mua lại và khả năng chi trả cổ tức vượt trội tạo thành một khung lý tưởng để xem xét. Các điều chỉnh lợi nhuận tích cực của đồng thuận và tâm lý các nhà phân tích củng cố lập luận tích cực. Năng lực vốn lớn của công ty cung cấp sự linh hoạt chiến lược.

Các yếu tố hạn chế gồm phức tạp mở rộng quốc tế, bất ổn quy định và hiệu quả lợi nhuận thấp hơn ngành có thể tạm thời hạn chế đà tăng trưởng trong ngắn hạn.

Với những yếu tố này, một cách tiếp cận thận trọng vẫn là lựa chọn phù hợp cho chứng khoán này theo xếp hạng Zacks Rank #3 (Hold).