Tâm lý thị trường dưới áp lực: Chỉ số tham lam giảm mạnh khi thị trường tiền điện tử đối mặt với đợt điều chỉnh khác

Thị trường tiền điện tử bước vào thứ Sáu với áp lực bán mạnh, cả nhà đầu tư tổ chức và cá nhân đều có dấu hiệu do dự. Bitcoin giao dịch gần mức US$87.280 (cập nhật từ mức cao trước đó), giảm 0,43% trong 24 giờ khi những lo ngại về sự yếu kém kéo dài lại nổi lên trên toàn bộ thị trường tài sản kỹ thuật số.

Chỉ số Tham Lam Chạm Mức Hoảng Loạn

Chỉ số Sợ Hãi & Tham Lam trong crypto đã giảm mạnh xuống còn 22—mức thấp nhất kể từ tháng Ba—vẽ nên bức tranh rõ nét về tâm lý thị trường. Khi các chỉ số tham lam cho thấy sự thận trọng cực độ ở quy mô này, thường phản ánh sự tuyệt vọng đến mức bán tháo của các nhà giao dịch. Sự mất liên kết giữa giá tài sản và tâm lý nhà đầu tư ngày càng rõ rệt, với chỉ số phản ánh những gì nhiều nhà phân tích mô tả là đỉnh cao của sự lo lắng trong ngành.

Sự sụp đổ tâm lý này trùng với các khoản thanh lý bắt buộc lớn trên các vị thế có đòn bẩy. Chỉ riêng hợp đồng tương lai Bitcoin đã chứng kiến khoảng US$65,24 triệu bị thanh lý ở chiều mua trong vòng bốn giờ, trong khi các vị thế Ether ghi nhận US$22,13 triệu bị thanh lý bắt buộc. Chuỗi sự kiện này cho thấy đòn bẩy phái sinh trở nên không bền vững khi giá giảm, buộc các nhà đầu tư phải chuyển sang trạng thái tránh rủi ro.

Suy yếu của Altcoin Mở rộng đà bán tháo

Ngoài Bitcoin, đợt điều chỉnh còn lan rộng sang các tài sản thay thế. Solana giao dịch ở mức US$120,57, giảm 1,55% trong ngày, trong khi XRP giảm 1,23% xuống còn US$1,84. Ether giảm 1,10% xuống còn US$2.910, phản ánh xu hướng giảm chung chứ không chỉ riêng một tài sản nào.

Các chỉ số kỹ thuật cho thấy thị trường đã rơi vào trạng thái quá bán. Chỉ số Sức mạnh tương đối của Bitcoin (RSI) giảm xuống còn 27,33—rơi sâu vào vùng quá bán—cho thấy áp lực phái sinh có thể đã đẩy quá trình khám phá giá đến mức cạn kiệt ngắn hạn. Trong khi đó, hợp đồng mở (Bitcoin giảm 2,3% xuống còn US$66,05 tỷ, Ether giảm 3,8% xuống còn US$36,31 tỷ) cho thấy các nhà giao dịch đã giảm tiếp xúc cùng với các khoản thanh lý, là dấu hiệu của vị thế phòng thủ hơn là bán tháo mạnh.

Ý nghĩa của tuyên bố của Saylor đối với câu chuyện thị trường

Michael Saylor của MicroStrategy đã trực tiếp bác bỏ các tin đồn bán tháo vào thứ Sáu, làm rõ rằng các báo cáo về việc giảm 47.000 BTC là không có căn cứ. Trong một lần xuất hiện trên CNBC, ông nhấn mạnh rằng các nhà đầu tư Bitcoin cần một “khung thời gian bốn năm” để vượt qua biến động—một tuyên bố nhấn mạnh cam kết dài hạn của các nhà nắm giữ tổ chức bất chấp những ồn ào ngắn hạn.

Bối cảnh xung quanh các báo cáo này đã cho thấy rõ: các nhà điều tra cộng đồng đã truy nguồn các tuyên bố trước đó về các chuyển khoản nội bộ (22.704 BTC chuyển ngày 31 tháng 10), chứ không phải bán ra thị trường. Sự phân biệt này quan trọng vì nó cho thấy cách thông tin sai lệch có thể làm tăng nỗi sợ hãi trong những môi trường tâm lý đã mong manh. Phản hồi của Saylor nhấn mạnh rằng các nhà nắm giữ tổ chức lớn xem các đợt điều chỉnh là một phần của chu kỳ chứ không phải tín hiệu để thoát ra.

Những lo ngại về cấu trúc: Cảnh báo Wyckoff

Các nhà phân tích ngày càng trở nên thận trọng. Mô hình Phân phối Wyckoff—một mẫu năm giai đoạn liên quan đến đỉnh thị trường—đã thu hút sự chú ý từ các nhà quan sát kỹ thuật trên mạng xã hội. Khung khái niệm này cho thấy Bitcoin đã bước vào giai đoạn giảm giá sau khi thử thách kháng cự gần US$122.000 và không thể thiết lập mức cao mới. Nếu các mức hỗ trợ chính bị phá vỡ, mục tiêu giá có thể mở rộng về mức US$86.000, làm gia tăng lo ngại rằng Quý 4 có thể là “quý IV tồi tệ nhất trong lịch sử” của Bitcoin.

Tỷ lệ tài trợ vẫn duy trì mức tích cực nhẹ (0,007 cho Bitcoin, 0,012 cho Ether), cho thấy đòn bẩy chưa đảo chiều sang tiêu cực hoàn toàn—ít nhất là hiện tại. Tuy nhiên, sự yếu kém kéo dài của hợp đồng mở có thể làm co lại biến động khi khối lượng thanh lý trở lại bình thường.

Các phát triển trong hệ sinh thái giữa bối cảnh thị trường biến động

Dù giá giảm, hạ tầng vẫn tiếp tục phát triển. Tether công bố mở rộng sang lĩnh vực cho vay hàng hóa, với CEO Paolo Ardoino tiết lộ rằng công ty đã cấp tín dụng 1,5 tỷ USD cho các nhà giao dịch hàng hóa và dự định mở rộng dịch vụ tài chính giao dịch cho các thị trường nông nghiệp và dầu khí.

Alibaba đã tiến gần hơn đến hệ thống thanh toán token hóa riêng của mình, hướng tới ra mắt nền tảng stablecoin vào cuối năm hỗ trợ giao dịch thương mại điện tử xuyên biên giới trị giá hàng tỷ USD mỗi năm. Hệ thống này sẽ sử dụng công nghệ token hóa của JPMorgan và hợp đồng thông minh dựa trên AI để tự động giải quyết tranh chấp.

Trong khi đó, Uniswap giới thiệu các cuộc đấu giá thanh khoản liên tục nhằm thúc đẩy thanh khoản cho token, giải quyết một khoảng trống cấu trúc cho các tài sản mới và ít thanh khoản đang tìm kiếm khám phá giá thị trường.

Thắt chặt quy định tại các thị trường chiến lược

Luật ngân hàng trung ương mới ban hành của UAE đã mở rộng yêu cầu cấp phép cho hoạt động crypto, đồng thời coi hoạt động không có giấy phép là phạm pháp. Các công cụ tự quản lý—ví Bitcoin, trình khám phá, dịch vụ dữ liệu—hiện phải tuân thủ yêu cầu cấp phép, với mức phạt lên tới US$E0@triệu và phạt tù đối với vi phạm. Thời gian tuân thủ một năm cho thấy xu hướng siết chặt quản lý trong một khu vực vốn đã thân thiện với crypto.

Các động thái quy định này cho thấy, mặc dù tâm lý thị trường vẫn còn sợ hãi, nhưng sự phát triển hạ tầng tổ chức và chính sách khu vực vẫn tiếp tục định hình lại quỹ đạo dài hạn của ngành.