Các tập đoàn khai thác vàng lớn đối mặt với khó khăn trong sản xuất: Khó khăn của Barrick trong quý 3 và triển vọng phục hồi của ngành

Ngành khai thác vàng toàn cầu đối mặt với những thách thức đáng kể trong quý III năm 2025, với Tập đoàn Khai thác Vàng Barrick gặp phải những giảm sút sản lượng đáng kể. Sản lượng vàng thuộc về công ty đạt 829.000 ounce, giảm 12% so với cùng kỳ năm trước. Hiệu suất này phản ánh các gián đoạn hoạt động liên tục, đặc biệt là việc tạm dừng hoạt động tại cơ sở Loulo-Gounkoto, điều này đã ảnh hưởng đến các chỉ số khai thác rộng hơn của công ty và cấu trúc chi phí đơn vị.

Lộ trình sản xuất của Barrick vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại cho hoạt động khai thác. Sự giảm trong quý III theo sau mức giảm còn nghiêm trọng hơn 16% so với cùng kỳ năm trước trong quý trước đó, cho thấy các khó khăn vận hành kéo dài. Thiếu hụt sản lượng này đã ảnh hưởng trực tiếp đến doanh số vàng, giảm khoảng 13% so với năm trước. Ban quản lý đã điều chỉnh dự báo khai thác vàng cả năm, dự kiến sản lượng thuộc về công ty trong khoảng từ 3,15 đến 3,5 triệu ounce cho năm 2025 (không bao gồm đóng góp từ Loulo-Gounkoto), với kỳ vọng sẽ hướng về phía giới hạn thấp hơn của phạm vi này. Dự báo này ngụ ý một sự co lại đáng kể so với 3,91 triệu ounce đạt được vào năm 2024.

Triển vọng Sản xuất và Các Chiến lược Bán tài sản

Barrick dự đoán kết quả quý IV sẽ là giai đoạn sản xuất mạnh nhất trong năm, mang lại khả năng ổn định cho tổng sản lượng khai thác hàng năm. Tuy nhiên, dự báo này gặp phải các khó khăn từ các kế hoạch bán tài sản. Việc dự kiến bán các tài sản Hemlo và Tongon, dự kiến hoàn tất trong quý IV, sẽ tạo ra một khoảng trống sản xuất. Công ty khai thác dự kiến rằng sản lượng từ các tài sản đã bán trong quý IV sẽ không được tính vào số liệu hợp nhất, điều này sẽ gây áp lực thêm lên các chỉ số sản lượng cả năm.

Cạnh tranh trong ngành Khai thác Vàng

Môi trường sản xuất toàn ngành cho thấy kết quả hỗn hợp giữa các nhà khai thác lớn. Công ty Newmont Corporation ghi nhận sản lượng vàng thuộc về 1,42 triệu ounce trong quý III, giảm 4% so với quý liền trước và 15% so với cùng kỳ năm ngoái. Mặc dù gặp khó khăn trong quý III, Newmont vẫn giữ nguyên dự báo khai thác vàng năm 2025 khoảng 5,9 triệu ounce, cho thấy sự tự tin vào khả năng phục hồi hoặc cải thiện vận hành trong tương lai.

Agnico Eagle Mines Limited thể hiện khả năng chống chịu tốt hơn trong hoạt động khai thác của mình. Sản lượng vàng phải trả của công ty đạt 866.963 ounce trong quý III, tăng nhẹ so với 863.445 ounce của cùng kỳ năm trước. Agnico Eagle đã xác nhận lại dự báo sản lượng vàng cả năm trong khoảng từ 3,3 đến 3,5 triệu ounce, với hiệu suất trong chín tháng đầu đạt khoảng 77% của dự báo trung bình, cho thấy một hướng đi vững chắc hướng tới các mục tiêu hàng năm.

Định giá Thị trường và Hiệu suất Cổ phiếu

Cổ phiếu của Barrick đã thể hiện đà tăng ấn tượng trên thị trường, tăng 132,3% tính từ đầu năm, vượt xa chỉ số ngành Khai thác Vàng – Mining – Gold, tăng 124,1%. Sự vượt trội này phản ánh cả các yếu tố vận hành và các động thái của thị trường kim loại quý rộng hơn.

Về mặt định giá, Barrick giao dịch với hệ số P/E dự phóng 12 tháng là 11,46, thấp hơn 11,2% so với trung bình ngành là 12,9X. Cấu trúc định giá này mang lại cơ hội đầu tư hấp dẫn, được hỗ trợ bởi Điểm Giá Trị xếp hạng A. Các ước tính đồng thuận dự báo tăng trưởng lợi nhuận hấp dẫn, với lợi nhuận dự kiến năm 2025 và 2026 tăng lần lượt 77% và 46,3% so với cùng kỳ. Các điều chỉnh của nhà phân tích trong 60 ngày qua cho thấy xu hướng tăng trong kỳ vọng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, báo hiệu sự tin tưởng ngày càng tăng vào triển vọng của công ty.

Hiện tại, cổ phiếu này được xếp hạng Zacks Rank #3 (Giữ), phản ánh vị trí cân bằng giữa rủi ro và lợi nhuận trong ngành.