Quản lý quỹ nhận thấy giá trị trong TFI International: $7M Mua cổ phần cho thấy niềm tin ở mức chiết khấu

Dixon Mitchell Investment Counsel đã có bước đi chiến lược trong lĩnh vực vận tải và hậu cần, mua thêm 93.705 cổ phiếu của TFI International Inc. (NYSE:TFII) tính đến ngày 13 tháng 11 năm 2025. Giao dịch này, trị giá khoảng $7 triệu đô la, phản ánh sự tự tin của nhà quản lý quỹ vào công ty mặc dù thị trường gần đây gặp nhiều khó khăn. Việc mua vào đã mở rộng vị thế của Dixon Mitchell lên tổng cộng 912.039 cổ phiếu, tương đương với khoản đầu tư trị giá 80,72 triệu đô la, chiếm 2,87% tổng tài sản quản lý của quỹ.

Tại sao điều này quan trọng đối với nhà đầu tư

Thời điểm của lần mua này đặc biệt có ý nghĩa. Cổ phiếu của TFI International đã trải qua biến động đáng kể, giảm khoảng 35% trong vòng mười hai tháng qua và hiện thấp hơn khoảng 36% so với đỉnh 52 tuần. Tính đến ngày 10 tháng 12 năm 2025, cổ phiếu được định giá ở mức 99,17 đô la. Động thái này cho thấy các nhà đầu tư tổ chức có khả năng nghiên cứu sâu đang nhận diện các cơ hội trong những tên tuổi mà người khác có thể bỏ qua.

Dixon Mitchell đã duy trì vị thế của mình trong TFI từ năm 2020, nhưng đáng chú ý là đã nhân đôi số lượng cổ phiếu kể từ cuối năm 2024—thời điểm trùng với đợt giảm mạnh của cổ phiếu. Mô hình “trung bình giá xuống” này cho thấy nhà quản lý quỹ xem mức định giá hiện tại là hấp dẫn chứ không bị ảnh hưởng bởi những yếu kém gần đây.

TFI International: Một cái nhìn tổng quan về doanh nghiệp

TFI International Inc. hoạt động như một nhà cung cấp vận tải và hậu cần toàn diện tại Bắc Mỹ, với doanh thu 8,06 tỷ đô la (trong 12 tháng gần nhất) và lợi nhuận ròng 323,46 triệu đô la. Mô hình kinh doanh của công ty bao gồm nhiều phân khúc:

• Dịch vụ chuyển phát và chuyển hàng nhanh
• Vận tải LTL (Less-than-truckload)
• Dịch vụ full truckload (TL)
• Giải pháp hậu cần và môi giới không dựa vào tài sản

Công ty phục vụ khách hàng từ các doanh nghiệp khu vực nhỏ đến các tập đoàn Fortune 500 trên toàn nước Mỹ, Canada và Mexico. Phương pháp đa dạng của công ty—kết hợp hoạt động dựa trên tài sản với mạng lưới nhà thầu độc lập—đem lại tính linh hoạt và khả năng mở rộng hoạt động.

Hồ sơ đầu tư và bối cảnh định giá

Ở mức giá hiện tại, TFI giao dịch ở mức 26 lần lợi nhuận và 12 lần dòng tiền tự do, định giá này thấp hơn đáng kể so với các chỉ số thị trường chung. Công ty cung cấp mức cổ tức 1,81%, mang lại thu nhập hiện tại cùng tiềm năng tăng giá vốn.

Điều nổi bật trong thành tích của TFI là khả năng phân bổ vốn có kỷ luật. Trong năm năm qua, công ty đã tạo ra trung bình lợi nhuận tiền mặt trên vốn đầu tư (ROIC) là 14%—một con số nhấn mạnh hiệu quả hoạt động. Nói rộng hơn, TFI đã thực hiện chiến lược mua lại doanh nghiệp thành công liên tục kể từ năm 2003, với cổ phiếu mang lại khoảng 39 lần lợi nhuận trong hai thập kỷ đó.

Bối cảnh danh mục đầu tư

TFI nằm trong số các khoản đầu tư cốt lõi của Dixon Mitchell sau giao dịch này. Các vị trí lớn nhất của quỹ bao gồm:

• iShares Core MSCI EAFE ETF (NYSEMKT:IEFA): 248,06 triệu đô la (8,8% tổng tài sản quản lý)
• Microsoft (NASDAQ:MSFT): 147,68 triệu đô la (5,3% tổng tài sản quản lý)
• Alphabet (NASDAQ:GOOGL): 134,15 triệu đô la (4,8% tổng tài sản quản lý)
• Ngân hàng Toronto-Dominion (NYSE:TD): 132,09 triệu đô la (4,7% tổng tài sản quản lý)
• Ngân hàng Hoàng gia Canada (NYSE:RY): 131,26 triệu đô la (4,7% tổng tài sản quản lý)

Cơ hội đầu tư

Lý do đằng sau lần mua này có vẻ đa tầng lớp. Thứ nhất, nhà quản lý quỹ đã có lịch sử hoạt động 5 năm với TFI, cung cấp kiến thức tổ chức giúp giảm thiểu rủi ro nghiên cứu. Thứ hai, ROIC trung bình 14% và tăng trưởng doanh thu đều đặn hàng năm 14% của công ty cho thấy ban lãnh đạo có khả năng thực thi quy mô lớn. Thứ ba, lợi nhuận trong quá khứ—gần 40 lần kể từ năm 2003—cho thấy mô hình kinh doanh về cơ bản là vững chắc ngay cả khi gặp khó khăn gần đây.

Khả năng của TFI trong việc mua lại và tích hợp có lợi nhuận các doanh nghiệp logistics và vận tải nhỏ hơn vào mạng lưới hiện tại tạo ra lợi thế cạnh tranh bền vững. Nếu ban lãnh đạo tiếp tục thực hiện chiến lược mua lại nhỏ gọn trong khi điều kiện thị trường còn nhiều thử thách đối với các đối thủ nhỏ hơn, TFI có thể trở thành một nền tảng hợp nhất mạnh mẽ hơn nữa.

Ở mức định giá chưa từng thấy kể từ năm 2020, giao dịch này của một nhà quản lý tổ chức có kinh nghiệm mua vào mức chiết khấu hiện tại cho thấy dòng vốn kiên nhẫn xem đây là điểm vào hấp dẫn để tích lũy tài sản dài hạn trong lĩnh vực vận tải.