Liệu thị trường chứng khoán năm 2026 có tiếp tục tăng trưởng không? Hiểu rõ quy luật lịch sử này mới có thể tránh được những cái giá phải trả

Liệu sau 3 năm liên tiếp tăng trưởng, thị trường có thể giảm trở lại không? Dữ liệu đưa ra câu trả lời bất ngờ

Năm 2025, thị trường chứng khoán một lần nữa chứng minh sức mạnh của mình. Tính đến thời điểm hiện tại, chỉ số S&P 500(S&P 500) đã tăng hơn 14% trong năm nay, trong khi đó, vào các năm 2023 và 2024, chỉ số này lần lượt tăng 24% và 23%. Tính từ đáy tháng 10 năm 2022, các nhà đầu tư đã chứng kiến tài sản nhân đôi chỉ trong chưa đầy ba năm—đây là một thành tích khiến người ta phấn khích.

Tuy nhiên, khi thị trường liên tục tăng mạnh, lập đỉnh mới nhiều lần, một câu hỏi bắt đầu làm phiền các nhà đầu tư: Liệu đợt tăng này có thể kéo dài đến năm 2026 không? Đã đến lúc chuẩn bị cho khả năng giảm giá chưa?

Lịch sử cho chúng ta biết gì

Dữ liệu lịch sử của chỉ số S&P 500 cung cấp một góc nhìn thú vị. Kể từ khi bắt đầu theo dõi vào năm 1926, chỉ số này trung bình sinh lời tổng cộng 55% mỗi 4 năm. Quan trọng hơn, trong 100 năm qua, có 37 giai đoạn liên tiếp 3 năm tăng trưởng, trong đó 24 lần(chiếm 65%) trong số đó, đợt tăng tiếp tục trong năm thứ tư.

Nói cách khác, sau khi thị trường tăng liên tiếp 3 năm, xác suất để năm thứ tư cũng tăng thêm một năm nữa thực ra vượt quá 50%.

Qui luật này rất quan trọng. Nhiều nhà đầu tư khi thấy “tăng liên tiếp 3 năm” sẽ phản ứng theo cảm tính là “nên điều chỉnh lại”. Nhưng dữ liệu lịch sử thực tế cho thấy, thị trường thường xuyên có những diễn biến bất ngờ.

Đừng bị “trung bình cộng” làm mờ mắt

Một chi tiết dễ bỏ qua nữa là: lợi nhuận trung bình hàng năm của S&P 500 trong dài hạn khoảng 12%, nhưng thực tế, nó rất ít khi vận hành theo mức trung bình này. Trong 99 năm qua, số lần lợi nhuận hàng năm rơi vào khoảng 9%-15% chỉ đúng 9 lần—điều này có nghĩa là thị trường thường vượt xa hoặc thấp hơn mức trung bình này.

Cách vận hành thực sự của thị trường là: sau giai đoạn tăng trưởng dài hạn, sẽ xuất hiện các đợt điều chỉnh ngắn hạn dữ dội, chứ không phải là tăng đều đặn. Quy luật “nhảy vọt” này rất hữu ích để hiểu rõ xu hướng của năm 2026.

Tuy nhiên, rủi ro bong bóng vẫn tồn tại

Dĩ nhiên, các luận điểm ủng hộ khả năng thị trường tiếp tục đi lên cũng phải đối mặt với những câu hỏi thực tế. Hiện tại, định giá thị trường trong phạm vi lịch sử thực sự cao, và các khoản đầu tư khổng lồ vào trí tuệ nhân tạo(AI) đang trở thành tâm điểm mới của thị trường.

Dữ liệu cho thấy, các công ty công nghệ lớn đã chi tiêu cho các dự án liên quan đến AI trong nửa đầu năm ngoái đã đóng góp 1.1 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP của Mỹ. Nói cách khác, tăng trưởng kinh tế hiện tại phần nào dựa vào AI, và nếu bong bóng này vỡ, hậu quả có thể rất nghiêm trọng.

Nhưng có một vấn đề: ngay cả khi bong bóng tồn tại, ai có thể chính xác dự đoán khi nào nó sẽ vỡ? Bài học lịch sử là, bong bóng internet năm 2000 đã vỡ, nhưng trước đó, chỉ số S&P 500 đã tăng liên tiếp 9 năm, trong đó 5 năm vượt quá 20%. Những nhà đầu tư đã nhìn thấy triển vọng tích cực vào cuối năm 1998, nhưng vì lo ngại bong bóng, họ đã rút lui sớm. Thật đáng tiếc, chỉ số sau đó lại tăng thêm 55%—việc nắm bắt thời điểm vào lại thị trường một cách hoàn hảo gần như là không thể.

Tại sao đặt cược “giảm giá” thường là trò chơi của người thua cuộc

Nhà quản lý quỹ nổi tiếng Peter Lynch từng nói: “Nhiều tiền hơn bị mất bởi những nhà đầu tư dự đoán hoặc chuẩn bị cho thị trường điều chỉnh, chứ không phải bởi chính sự điều chỉnh đó.” Logic đằng sau câu nói này rất đơn giản—xu hướng dài hạn của thị trường luôn là đi lên, và chi phí để tránh các biến động ngắn hạn thường rất cao.

Dù thành tích 3 năm liên tiếp tăng trưởng rất ấn tượng, về dài hạn, xu hướng này hiếm khi bị phá vỡ. Khả năng thị trường tiếp tục đi lên còn lớn hơn khả năng giảm.

Thị trường chứng khoán năm 2026: Không ai có thể chắc chắn, nhưng dữ liệu tích cực hơn

Vậy, liệu chỉ số S&P 500 có thể tiếp tục tăng trong năm tới không? Không ai có thể đưa ra câu trả lời chính xác 100%. Nhưng nếu phải đặt cược, thì dữ liệu lịch sử rõ ràng nghiêng về phía tăng. Những nhà đầu tư bỏ qua quy luật lịch sử này có thể sẽ phải trả giá đắt cho sự thận trọng của mình trong năm tới.