Trái phiếu đô thị không thuế: Đánh giá ba quỹ thu nhập bảo thủ dành cho nhà đầu tư ít rủi ro

Dành cho các nhà đầu tư bảo thủ tìm kiếm thu nhập ổn định kèm lợi ích thuế, trái phiếu đô thị mang lại cơ hội hấp dẫn. Khác với cổ phiếu và trái phiếu có lợi suất cao, trái phiếu đô thị miễn thuế cung cấp thu nhập lãi thường được miễn thuế liên bang, điều này đặc biệt có giá trị đối với những người thuộc nhóm thuế cao hơn. Khi được cấu trúc qua các quỹ tương hỗ đa dạng, các khoản đầu tư này có thể mang lại các khoản phân phối định kỳ trong khi duy trì sự ổn định của vốn—một cân bằng ngày càng khó tìm thấy trong thị trường hiện nay.

Hiểu về Trái phiếu Đô thị và Lợi ích Thuế của Chúng

Chứng khoán đô thị là các nghĩa vụ nợ do các bang, thành phố, quận và các cơ quan chính phủ phát hành để tài trợ cho các dự án hạ tầng công cộng như đường cao tốc, cơ sở giáo dục và tiện ích. Các công cụ này thường phân phối lãi suất hai lần mỗi năm và hoàn trả gốc khi đáo hạn. Điểm nổi bật là việc miễn thuế liên bang trên thu nhập lãi, giúp tăng lợi nhuận sau thuế cho những người có thu nhập cao.

Các nhà đầu tư lo ngại về biến động danh mục thường hướng tới các quỹ tương hỗ trái phiếu đô thị thay vì các chứng khoán riêng lẻ. Các quỹ này mang lại các khoản cổ tức ổn định hơn so với các danh mục nặng về cổ phiếu, đồng thời cung cấp độ ổn định vượt trội so với các khoản đầu tư thay thế. Sự kết hợp giữa dòng tiền định kỳ và bảo vệ vốn khiến chúng trở thành một khoản nắm giữ cốt lõi lý tưởng cho những ai ưu tiên bảo vệ rủi ro giảm giá.

Ba Quỹ Trái phiếu Đô thị Hiệu quả Cao Đáng Cân Nhắc

Quỹ Quản lý Tài sản SEI Chiến lược Bảo thủ (SMGAX)

Quỹ này áp dụng phương pháp đa dạng hóa bằng cách phân bổ vốn qua nhiều danh mục quản lý bởi SEI. Các khoản nắm giữ bao gồm quỹ cổ phiếu, công cụ thu nhập cố định, công cụ thị trường tiền tệ và chứng khoán bất động sản—mỗi loại có mục tiêu đầu tư riêng biệt. Cấu trúc đa tài sản này giảm thiểu rủi ro tập trung trong khi vẫn duy trì khả năng tiếp xúc với các cơ hội tăng trưởng.

Tính đến giữa năm 2025, SMGAX ghi nhận lợi nhuận trung bình hàng năm trong 3 năm là 10.5%, cho thấy hiệu suất ổn định trong giai đoạn biến động. Quỹ hiện phân bổ 19.9% vào các công cụ thị trường tiền tệ, phản ánh vị thế phòng thủ. Sự nghiêng về bảo thủ này phù hợp với các nhà đầu tư ưu tiên bảo vệ vốn hơn là tăng trưởng mạnh mẽ.

Quỹ Thu nhập Miễn thuế Tỷ lệ Cao Franklin (FRHIX)

Chuyên tập trung vào các chứng khoán đô thị có lợi ích thuế, FRHIX chủ yếu đầu tư vào các công cụ nợ mà thu nhập lãi vẫn miễn thuế liên bang, bao gồm cả nghĩa vụ thuế tối thiểu thay thế. Đội ngũ quản lý quỹ linh hoạt trong việc đánh giá chất lượng tín dụng, sẵn sàng xem xét các chứng khoán đô thị ở tất cả các hạng xếp hạng, kể cả các chứng khoán gặp khó khăn.

Trong 3 năm qua, FRHIX đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm là 6.1%, phản ánh cách tiếp cận cân bằng giữa tạo thu nhập và quản lý rủi ro. Với tỷ lệ chi phí 0.64%, quỹ duy trì hiệu quả chi phí hợp lý. Vị thế này phù hợp với các nhà đầu tư muốn tiếp xúc thuần túy với trái phiếu đô thị mà không gặp phải các phức tạp của các loại tài sản khác.

Quỹ Vàng Thu nhập Miễn thuế Tỷ lệ Cao Vanguard (VWAHX)

Quỹ này nhấn mạnh vào trái phiếu đô thị có xếp hạng đầu vào—những trái phiếu đáp ứng tiêu chuẩn chất lượng do các tổ chức xếp hạng lớn đặt ra. Đội ngũ quản lý, do nhà quản lý quỹ kỳ cựu Mathew Kiselak dẫn dắt từ giữa năm 2010, có thể chọn lọc bao gồm cả trái phiếu chưa xếp hạng khi các tiêu chí chất lượng phù hợp với các chứng khoán có xếp hạng.

VWAHX đã tạo ra lợi nhuận trung bình hàng năm trong 3 năm là 5.9%, phản ánh trọng tâm vào các nhà phát hành đô thị có chất lượng cao hơn. Mặc dù lợi nhuận này thấp hơn FRHIX, nhưng trọng tâm vào tín dụng cao hơn giúp giảm rủi ro vỡ nợ và cung cấp dòng thu nhập dự đoán được nhiều hơn cho các danh mục bảo thủ.

So sánh Hồ sơ Rủi ro và Lựa chọn Quỹ Phù hợp

Ba quỹ này đại diện cho các đánh đổi giữa rủi ro và lợi nhuận trong phạm vi trái phiếu đô thị. SMGAX cung cấp khả năng sinh lợi cao nhất qua đa dạng hóa đa tài sản nhưng đi kèm phức tạp và tiếp xúc cổ phiếu. FRHIX cân bằng lợi suất với linh hoạt về chất lượng tín dụng, phù hợp với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập có mức độ rủi ro trung bình. VWAHX ưu tiên chất lượng tín dụng và sự ổn định, phù hợp với những người không muốn thỏa hiệp về độ tín nhiệm của nhà phát hành.

Đối với các nhà đầu tư xây dựng thành phần thu nhập cốt lõi dựa trên trái phiếu đô thị miễn thuế, bắt đầu với VWAHX hoặc FRHIX cung cấp tiếp xúc trái phiếu đô thị rõ ràng hơn, trong khi SMGAX phù hợp hơn như một phần bổ sung đa dạng cho danh mục trái phiếu hiện có.

Các nhà đầu tư quan tâm khám phá toàn bộ danh mục các quỹ trái phiếu đô thị có thể nghiên cứu dữ liệu hiệu suất và xếp hạng so sánh qua các cơ sở dữ liệu quỹ toàn diện để xác định các lựa chọn phù hợp với mục tiêu cụ thể của họ.