Pan American Silver thể hiện đà dòng tiền tự do mạnh mẽ trong quý 3: Cơ hội đầu tư nổi lên

Pan American Silver Corp. PAAS đã đạt được mốc quý thứ hai liên tiếp với hiệu suất hoạt động ấn tượng trong quý III năm 2025, thể hiện sức mạnh của mô hình kinh doanh dựa trên dòng tiền mặt. Công ty đã tạo ra $252 triệu đô la dòng tiền tự do trong giai đoạn này, nâng tổng số tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn lên 910,8 triệu đô la—một minh chứng cho việc thực thi vận hành có kỷ luật.

Bức tranh tài chính trở nên thuyết phục hơn khi xem xét cổ phần 44% của PAAS trong dự án Juanicipio, được mua lại qua thỏa thuận MAG Silver. Tài sản bạc cao cấp này đã đóng góp thêm $86 triệu đô la vào việc tạo ra dòng tiền mặt. Cùng với 1,01 tỷ đô la vốn lưu động và $750 triệu đô la khả năng tín dụng chưa sử dụng, Pan American Silver đã xây dựng một bảng cân đối kế toán vững chắc.

Kể từ năm 2010, công ty đã phân phối khoảng 1,2 tỷ đô la cho cổ đông đồng thời tài trợ cho các sáng kiến mở rộng. Hồ sơ này đã dẫn đến việc tăng cổ tức 17%—tăng khoản trả hàng quý lên 14 xu từ 12 xu, tương đương với cổ tức hàng năm là 56 xu.

Lãnh đạo về Tạo dòng tiền và Phân bổ Vốn

Dòng tiền của Pan American Silver vượt xa các đối thủ trong ngành đáng kể. Hecla Mining Company HL đã báo cáo $90 triệu đô la dòng tiền tự do hàng quý với 133,9 triệu đô la tiền mặt, trong khi First Majestic Silver Corp. AG đạt 98,8 triệu đô la—ghi nhận quý kỷ lục của riêng mình với mức tăng trưởng 67,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, không đối thủ nào sánh bằng sự hào phóng cổ tức của PAAS, mỗi công ty duy trì mức phân phối danh nghĩa 0,02 cent mỗi năm.

Thanh khoản của First Majestic đạt $682 triệu đô la so với vốn lưu động 542,4 triệu đô la, cho thấy vị thế lành mạnh trong toàn ngành.

Chất xúc tác Juanicipio

Việc mua lại vào đầu tháng 9 đã định hình lại cơ cấu sản xuất của Pan American Silver một cách căn bản. Mỏ Juanicipio, một hoạt động quy mô lớn, chất lượng cao tại Zacatecas do Fresnillo plc vận hành, dự kiến sẽ tạo ra khoảng $200 triệu đô la dòng tiền tự do trên cơ sở 100% trong năm 2025. Cổ phần 44% của PAAS tương đương khoảng $98 triệu đô la dòng tiền dự kiến bổ sung, nâng cao đáng kể khả năng tạo dòng tiền của công ty.

Phân tích Định giá và Hiệu suất Thị trường

PAAS đã tăng 76,3% tính từ đầu năm, vượt xa mức tăng 87,4% của toàn ngành, và vượt xa mức tăng 11,6% của ngành Vật liệu Cơ bản và 14,7% của S&P 500.

Cổ phiếu giao dịch với hệ số P/E dự phóng 12 tháng là 12,09X, thấp hơn trung bình ngành là 14,69X—gợi ý tiềm năng tăng giá so với các đối thủ.

Dự báo lợi nhuận cho năm 2025 là 2,14 đô la mỗi cổ phiếu, tăng 170,9% so với cùng kỳ năm ngoái. Ước tính cho năm 2026 là 3,37 đô la mỗi cổ phiếu, thể hiện mức tăng trưởng 57,6%. Trong 60 ngày qua, dự báo lợi nhuận năm 2025 đã được điều chỉnh tăng 9,7%, trong khi dự báo năm 2026 đã tăng 38,1%—phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng vào câu chuyện dòng tiền của doanh nghiệp.

PAAS hiện đang giữ xếp hạng Zacks Rank #3 (Hold).

Phân tích này dựa trên dữ liệu tài chính có sẵn tính đến quý III năm 2025. Các quan điểm thể hiện là góc nhìn nghiên cứu đầu tư chứ không phải sự ủng hộ cho bất kỳ vị thế cụ thể nào.