Phục hồi thị trường được thúc đẩy bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed—Dưới đây là những yếu tố đang thúc đẩy cổ phiếu ngày hôm nay

Thị trường rộng lớn hơn đang hưởng lợi từ sự lạc quan ngày càng tăng về khả năng Fed cắt lãi suất. Chỉ số S&P 500 ghi nhận mức cao trong 2 tuần với mức tăng +0.23%, trong khi Nasdaq 100 tăng +0.34%, và Dow Jones Industrial tăng +0.27%. Hợp đồng tương lai tháng 12 đang phản ánh tâm lý tích cực này, với hợp đồng E-mini S&P tăng +0.20% và hợp đồng E-mini Nasdaq tăng +0.32%.

Điều gì đang thúc đẩy đợt tăng này? Lợi suất trái phiếu đang giảm mạnh. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức thấp nhất trong 1 tháng là 3.96%, báo hiệu sự tin tưởng của thị trường rằng Fed sẽ hành động tại cuộc họp FOMC tháng 12 ngày 9-10 tới. Xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã tăng vọt lên 84%—một sự chuyển biến rõ rệt so với chỉ 30% tuần trước. Sự chuyển hướng dovish này khiến các nhà giao dịch kỳ vọng vào việc giảm lãi suất với sự tự tin ngày càng tăng.

Cổ phiếu năng lượng là một lực đẩy khác giúp thị trường tăng cao hơn. Dầu WTI đã leo lên mức cao nhất trong 1 tuần, tăng hơn 1%, kéo theo các nhà sản xuất năng lượng cùng đi lên. Devon Energy, Diamondback Energy, Marathon Petroleum, ConocoPhillips, Valero Energy, Phillips 66, Halliburton, Chevron và Occidental Petroleum đều ghi nhận mức tăng vượt quá +1%, trong đó Devon dẫn đầu với +2%.

Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đặc biệt nóng hôm nay. Bitcoin đã tăng hơn 1% để đạt mức cao nhất trong 1 tuần, nâng cao tâm lý cho các cổ phiếu liên quan đến tài sản kỹ thuật số. MARA Holdings và Riot Platforms đều tăng hơn +5%, trong khi MicroStrategy dẫn đầu các cổ phiếu Nasdaq 100 với mức tăng +3%. Coinbase Global và Galaxy Digital Holdings cũng tăng hơn +2%.

Tại sao câu chuyện Cắt giảm lãi suất của Fed lại đang thu hút sự chú ý

Dữ liệu kinh tế gần đây đã làm nghiêng câu chuyện về chính sách tiền tệ dễ dàng hơn. BLS đã hủy bỏ báo cáo chỉ số giá tiêu dùng tháng 10, và số liệu tháng 11 sẽ không được công bố cho đến ngày 18 tháng 12. Tương tự, báo cáo việc làm tháng 10 cũng bị hoãn lại, các số liệu về bảng lương này sẽ được đưa vào trong báo cáo tháng 11 ngày 16 tháng 12. Khoảng trống dữ liệu này đã cho phép các bình luận dovish của Fed chiếm trung tâm, khi không có bất kỳ bất ngờ nào về lạm phát hoặc việc làm để thách thức luận điểm cắt giảm lãi suất.

Kết quả lợi nhuận quý 3 cũng đã tạo nền tảng cho sự tự tin của thị trường. Với 475 trong số 500 công ty thuộc S&P báo cáo kết quả, 83% đã vượt dự báo—đây là quý tốt nhất kể từ năm 2021. Lợi nhuận tăng +14.6%, hơn gấp đôi mức dự kiến +7.2% so với cùng kỳ năm ngoái. Sức mạnh của lợi nhuận này cho thấy thị trường có thể chịu đựng được việc lãi suất giảm.

Các tín hiệu hỗn hợp trên toàn cầu

Thị trường châu Âu đang đi theo xu hướng, với Euro Stoxx 50 đạt mức cao trong 1.5 tuần là +0.20%. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc đóng cửa tăng +0.34%, và Nikkei 225 của Nhật Bản kết thúc +0.17%. Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang giữ vững lập trường cứng rắn hơn—giá các hợp đồng hoán đổi chỉ định chỉ có 3% khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách ngày 18 tháng 12.

Dữ liệu kinh tế của Đức đã khả quan hơn mong đợi. CPI tháng 11 tăng +2.6% so với cùng kỳ năm trước, tốc độ nhanh nhất trong 9 tháng, trong khi doanh số bán lẻ tháng 10 bất ngờ giảm -0.3% so với tháng trước. Những tín hiệu hỗn hợp này cho thấy ECB sẽ giữ vững chính sách trong khi các đối tác toàn cầu có thể điều chỉnh chính sách của họ.

Các cổ phiếu nổi bật ngoài các tiêu đề chính

SanDisk tăng hơn +4% sau khi có tin Nhật Bản và Mỹ đang xem xét hợp tác sản xuất bộ nhớ NAND flash liên quan đến Kioxia Holdings. Trong khi đó, Oracle giảm hơn -3% sau khi Morgan Stanley cảnh báo về việc công ty chi tiêu AI dựa trên nợ và có thể gặp áp lực về xếp hạng tín dụng. CNH Industrial giảm hơn -1% sau khi JP Morgan Chase hạ xếp hạng xuống dưới trung bình, còn Jefferies Financial Group giảm hơn -1% trong bối cảnh các cuộc điều tra của SEC về mối liên hệ với First Brands Group.

Khối lượng giao dịch hôm nay duy trì ở mức thấp do sự cố kỹ thuật tại Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đã ngưng hoạt động hợp đồng tương lai và quyền chọn từ tối thứ Năm đến 8:30 sáng nay. Sự gián đoạn này bắt nguồn từ các sự cố hệ thống làm mát tại trung tâm dữ liệu CME ở Aurora, Illinois. Với thị trường cũng chỉ hoạt động nửa ngày sau Lễ Tạ ơn, tổng thể hoạt động vẫn duy trì ở mức thấp bất chấp tâm lý tích cực.