XAU/USD giảm xuống dưới 4.200 đô la do tín hiệu cắt giảm lãi suất của Fed mang tính diều hâu giữa làn sóng đồng đô la mạnh hơn

Kim Loại Vàng Đối Mặt Áp Lực Bán Ra

Thị trường kim loại quý đang trải qua đà giảm trong phiên giao dịch châu Á đầu ngày thứ Ba, với XAU/USD trượt xuống khoảng mức 4.195 đô la. Sự giảm này phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về lập trường chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đặc biệt là cách họ có thể phát ngôn mặc dù vẫn tiến hành giảm lãi suất dự kiến.

Kỳ Vọng Thị Trường về Quyết Định FOMC Tháng 12

Các nhà đầu tư hiện đang định giá xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp chính sách tháng 12 của Fed lên tới 90%, một sự thay đổi đáng kể so với mức 66% của tháng trước theo dữ liệu của CME FedWatch. Sự tự tin này xuất phát từ các chỉ số kinh tế đang dịu lại, đã thay đổi tâm lý thị trường. Tuy nhiên, thách thức đối với các nhà đầu tư vàng không phải là liệu có giảm lãi suất hay không, mà là cách Fed sẽ định hình triển vọng tiền tệ trong tương lai.

Thách Thức “Hawkish Rate Reduction” cho XAU

Một điểm khác biệt quan trọng nổi lên trong diễn đàn thị trường là khả năng xảy ra “giảm lãi suất mang tính diều hâu”—một kịch bản trong đó ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất trong khi vẫn báo hiệu lập trường thắt chặt hơn trong tương lai. Theo Peter Grant, phó chủ tịch và chiến lược gia kim loại cao cấp tại Zaner Metals, “Thị trường đang theo dõi sát sao các thông báo của Fed và Tóm tắt dự báo kinh tế để tìm manh mối hướng đi.” Nếu kịch bản này xảy ra, sức mạnh của đồng USD sẽ trực tiếp gây áp lực lên hàng hóa tính theo USD, làm giảm tác dụng hỗ trợ thông thường của việc giảm lãi suất đối với các tài sản không sinh lời như vàng.

Dữ Liệu Việc Làm Như Một Nhân Tố Kích Thích Ngắn Hạn

Việc công bố trung bình bốn tuần của Thay Đổi Việc Làm ADP vào thứ Ba và số lượng vị trí tuyển dụng JOLTS của các tháng trước đó là các dữ liệu quan trọng trong ngắn hạn. Các nhà đầu tư nhận thức rằng các số liệu việc làm yếu hơn dự kiến có thể củng cố kỳ vọng cắt giảm lãi suất ôn hòa, qua đó hỗ trợ XAU/USD bằng cách giảm chi phí cơ hội của lãi suất.

Bối Cảnh Địa Chính Trị Gia Tăng Sức Hấp Dẫn An Toàn

Ngoài chính sách tiền tệ, căng thẳng gia tăng giữa lãnh đạo Mỹ và Ukraine—với các báo cáo cho thấy có xung đột ngoại giao về đàm phán hòa bình—đang tạo ra một dòng chảy bất ổn địa chính trị, vốn thường hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn. Tình hình này tạo ra một yếu tố đối lập với sức mạnh của đồng đô la đang gây áp lực lên định giá kim loại quý.